Protect Put
Un prag de protecție este o strategie de gestionare a riscurilor care utilizează contracte de opțiuni pe care investitorii le angajează pentru a se feri de pierderea deținerii unui stoc sau a unui activ. Strategia de acoperire implică un investitor care cumpără o opțiune de vânzare pentru o taxă, numită primă.
Pute de sine stătător este o strategie de ritm în care comerciantul consideră că prețul activului va scădea în viitor. Cu toate acestea, un prag de protecție este de obicei utilizat atunci când un investitor este încă în voga pe un stoc, dar dorește să se protejeze împotriva pierderilor potențiale și a incertitudinii.
Ponderile de protecție pot fi plasate pe stocuri, valute, mărfuri și indici și oferă o oarecare protecție dezavantajului. Un prag de protecție acționează ca poliță de asigurare prin asigurarea unei protecții dezavantaje în cazul în care prețul activului scade.
Cheie de luat cu cheie
- Un credit protector este o strategie de gestionare a riscurilor care utilizează contracte de opțiuni pe care investitorii le angajează pentru a se feri de o pierdere dintr-un stoc sau un alt activ.
- Pentru costul primei, protecția acționează ca poliță de asigurare, oferind o protecție dezavantajă de la scăderea prețurilor unui activ.
- Ponderile de protecție oferă un potențial nelimitat de câștiguri, deoarece cumpărătorul pus deține și acțiuni ale activului de bază.
- Atunci când un pui de protecție acoperă întreaga poziție lungă a subiacentei, acesta este numit puse căsătorit.
Cum funcționează o pușcă protector
Ponderile de protecție sunt utilizate în mod obișnuit atunci când un investitor este îndelungat sau cumpără acțiuni de acțiuni sau alte active pe care intenționează să le dețină în portofoliu. De obicei, un investitor care deține acțiuni are riscul de a pierde investiția dacă prețul acțiunii scade sub prețul de achiziție. Prin achiziționarea unei opțiuni de vânzare, orice pierderi pe acțiuni sunt limitate sau limitate.
Masa de protecție stabilește un preț cunoscut de podea sub care investitorul nu va continua să piardă niciun ban adăugat chiar dacă prețul activului de bază continuă să scadă.
O opțiune de vânzare este un contract care îi oferă proprietarului capacitatea de a vinde o valoare specifică a garanției subiacente la un preț stabilit înainte sau până la o dată specificată. Spre deosebire de contractele futures, contractul de opțiuni nu obligă titularul să vândă activul și le permite să vândă doar dacă ar trebui să aleagă acest lucru. Prețul stabilit al contractului este cunoscut sub numele de preț de grevă, iar data specificată este data de expirare sau de expirare. Un contract de opțiune echivalează cu 100 de acțiuni ale activului de bază.
De asemenea, la fel ca toate lucrurile din viață, opțiunile de punere nu sunt gratuite. Taxa pentru un contract de opțiune este cunoscută sub numele de primă. Acest preț are la bază mai mulți factori, inclusiv prețul curent al activului de bază, timpul până la expirare și volatilitatea implicată (IV) - cât de probabil se va schimba prețul - activului.
Prețuri și prime
Un contract de protecție pentru opțiuni de vânzare poate fi cumpărat în orice moment. Unii investitori vor cumpăra acestea în același timp și când vor achiziționa stocul. Alții pot aștepta și cumpăra contractul la o dată ulterioară. Ori de câte ori cumpără opțiunea, relația dintre prețul activului de bază și prețul de grevă poate plasa contractul într-una din cele trei categorii - cunoscută sub numele de bani. Aceste categorii includ:
- La banii bancomat (ATM) unde greva și piața sunt egale
- Fără bani (OTM) în cazul în care greva este sub piață
- În bani (ITM) unde greva este peste piață
Investitorii care încearcă să acopere pierderile unei participații se concentrează în principal pe ofertele de opțiuni ATM și OTM.
În cazul în care prețul activului și prețul grevei sunt aceleași, contractul este considerat la banii bancomat (ATM). O opțiune de plasare la bani oferă un investitor cu o protecție de 100% până când opțiunea expiră. De multe ori, o sumă de protecție va fi pe bani dacă a fost cumpărată în același timp, este achiziționată activul de bază.
De asemenea, un investitor poate cumpăra o opțiune de vânzare fără bani (OTM). Excesul de bani se întâmplă atunci când prețul grevei este sub prețul stocului sau al activului. O opțiune de vânzare OTM nu oferă o protecție de 100% în dezavantaj, ci în schimb reduce pierderile la diferența dintre prețul stocului achiziționat și prețul de grevă. Investitorii folosesc opțiuni fără bani pentru a reduce costul primei, deoarece sunt dispuși să ia o anumită sumă de pierdere. De asemenea, cu cât valoarea de piață este mai mică, cu atât prima va deveni mai mică.
De exemplu, un investitor ar putea determina că nu dorește să ia pierderi peste o scădere de 5% a acțiunilor. Un investitor ar putea cumpăra o opțiune de vânzare cu un preț de grevă care este cu 5% mai mic decât prețul acțiunii, creând astfel un scenariu cel mai rău de pierdere de 5% dacă stocul scade. Prețurile de grevă diferite și datele de expirare sunt disponibile pentru opțiuni, oferind investitorilor posibilitatea de a adapta protecția și taxa de primă.
Important
Un pui de protecție este, de asemenea, cunoscut sub numele de un mariaj plasat atunci când contractele de opțiuni sunt corelate unu-la-unu cu acțiuni de acțiuni deținute.
Scenarii potențiale cu puse de protecție
Un pui de protecție menține pierderile dezavantaj limitate, păstrând în același timp potențialele nelimitate. Cu toate acestea, strategia presupune a fi lung stocul de bază. Dacă stocul continuă să crească, poziția stocului lung beneficiază și opțiunea de cumpărare nu este necesară și va expira fără valoare. Tot ce se va pierde este prima plătită pentru a cumpăra opțiunea de vânzare. În acest scenariu în care vânzarea inițială a expirat, investitorul va cumpăra un alt material protector, protejându-și din nou participațiile.
Ponderile de protecție pot acoperi o porțiune din poziția îndelungată a investitorului sau întreaga lor deținere. Atunci când raportul de acoperire a putului de protecție este egal cu cantitatea de stoc lung, strategia este cunoscută sub numele de un mariaj.
Ponderile căsătorite sunt utilizate în mod obișnuit atunci când investitorii vor să cumpere un stoc și să cumpere imediat putul pentru a proteja poziția. Cu toate acestea, un investitor poate cumpăra opțiunea de protecție în orice moment, atât timp cât deține acțiuni.
Pierderea maximă a unei strategii de vânzare de protecție este limitată la costul de cumpărare a stocului de bază - împreună cu orice comisioane - mai puțin prețul de grevă al opțiunii de vânzare, plus prima și orice comisioane plătite pentru a cumpăra opțiunea.
Prețul de grevă al opțiunii de vânzare acționează ca o barieră în care se opresc pierderile din stocul de bază. Situația ideală într-un sistem de protecție este ca prețul acțiunilor să crească semnificativ, întrucât investitorul ar beneficia de poziția lungă a acțiunilor. În acest caz, opțiunea de vânzare va expira inutil, investitorul va fi plătit prima, dar stocul va fi în valoare.
Pro-uri
Pentru costul primei, protecțiile de protecție asigură protecția dezavantajului de la scăderea prețurilor unui activ.
Ponderile de protecție permit investitorilor să rămână mult timp pe acțiuni care să ofere potențial de câștig.
Contra
Dacă un investitor cumpără un put și acțiunea crește, costul primei reduce profiturile din comerț.
Dacă stocul scade în preț și s-a cumpărat o vânzare, prima se adaugă pierderilor din tranzacție.
Exemplu din lumea reală a unei puteri de protecție
Să spunem că un investitor a achiziționat 100 de acțiuni ale acțiunilor General Electric Company (GE) pentru 10 dolari pe acțiune. Prețul acțiunii a crescut la 20 de dolari, oferind investitorului 10 USD pe acțiune în câștiguri nerealizate - nerealizate, deoarece nu au fost vândute încă.
Investitorul nu dorește să-și vândă participațiile GE, deoarece acțiunea ar putea aprecia în continuare. De asemenea, nu vor să piardă cei 10 dolari în câștiguri nerealizate. Investitorul poate achiziționa o opțiune de vânzare pentru acțiuni pentru a proteja o parte din câștiguri atât timp cât contractul de opțiune este în vigoare.
Investitorul cumpără o opțiune de vânzare cu un preț de grevă de 15 dolari pentru 75 de centi, ceea ce creează un scenariu cel mai rău de vânzare a acțiunii pentru 15 dolari pe acțiune. Opțiunea put expiră în trei luni. Dacă acțiunile scad la 10 USD sau mai jos, investitorul câștigă din opțiunea de vânzare de la 15 dolari și mai jos, în funcție de dolar pentru dolar. Pe scurt, oriunde sub 15 USD, investitorul este acoperit până când opțiunea expiră.
Costul de opțiune premium este de 75 USD (0, 75 USD x 100 acțiuni). Drept urmare, investitorul a blocat un profit minim egal cu 425 USD (preț de grevă 15 USD - preț de achiziție 10 USD = 5 USD - 0, 75 USD prima = 4, 25 USD x 100 acțiuni = 425 USD).
Altfel spus, dacă acțiunea ar scădea înapoi la punctul de preț de 10 USD, anularea poziției ar avea un profit de 4, 25 USD pe acțiune, deoarece investitorul a obținut 5 profituri - 15 dolari grevă mai puțin de 10 dolari prețul inițial de achiziție - minus 0, 75 cenți. premium.
Dacă investitorul nu a cumpărat opțiunea de vânzare și acțiunea a scăzut înapoi la 10 dolari, nu ar fi profit. Pe de altă parte, dacă investitorul ar fi cumpărat putul și acțiunea ar crește la 30 de dolari pe acțiune, ar exista un câștig de 20 USD pe tranzacție. Câștigul de 20 de dolari pe acțiune ar plăti investitorului 2.000 USD (30 USD - achiziție inițială de 10 dolari x 100 acțiuni = 2000 $). Investitorul trebuie apoi să deducă prima de 75 de dolari plătită pentru opțiune și să plece cu un profit net de 1925 de dolari.
Desigur, investitorul ar trebui să ia în considerare și comisionul pe care l-au plătit pentru comanda inițială și eventualele taxe suportate atunci când își vând acțiunile. Pentru costul primei, investitorul a protejat o parte din profitul din comerț până la expirarea opțiunii, în timp ce încă mai poate participa la creșteri suplimentare de preț.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.