Clasa de amortizare vizată (TAC)
Clasa de amortizare direcționată (TAC) este un tip de garanție garantată de active care este concepută pentru a proteja investitorii de riscul de plată anticipată. O tranșă de clasă de amortizare țintită este proiectată să plătească în conformitate cu o schemă de sold principal definită, care este creată folosind o presupunere de viteză de avans (PSA). O tranșă TAC este similară unei tranșe de clasă de amortizare planificată (PAC), deoarece protejează investitorii de plata în avans, oferind un flux de numerar constant și stabil și un program de plată principal fix. Cu toate acestea, tranșele de clasă de amortizare vizate sunt structurate diferit de tranșele PAC, prin faptul că folosesc doar un PSA și nu o gamă, așa cum fac tranșele PAC.
Înțelegerea clasei de amortizare vizate (TAC)
Tranșele direcționate la clasa de amortizare sunt produse structurate care cresc siguranța fluxului de numerar. Tranșele TAC pot fi create cu orice garanție garantată de active, cu un program de plată, dar sunt asociate cel mai puternic cu obligații ipotecare garantate (OCM) și cu titluri garantate de credite ipotecare (MBS). Tranșa vizată a clasei de amortizare este, în esență, o obligațiune în cadrul OCM sau MBS. Pentru tranșele TAC, principalul este plătit conform unui program prestabilit. Orice plată anticipată care se produce este amortizată pentru a menține programul, întinzând în mod previzibil fluxul de numerar, mai degrabă decât returnarea capitalului în ceea ce este probabil să fie un mediu de dobândă mai mic decât atunci când a fost creat produsul.
Relația dintre TAC și PAC
Așa cum am menționat, o tranșă de clasă de amortizare planificată utilizează o serie de rate de avans, în timp ce o tranșă de clasă de amortizare vizată folosește una. Pentru o PAC, modificările ratelor de plată în avans - fie o creștere a plății anticipate, fie a unei pătrunderi - sunt coapte într-o anumită măsură modelului. Spre deosebire de un deținător de PAC, un investitor TAC va vedea mai mult sau mai puțin principal decât este programat, în funcție de dacă rata de avans este mai mare sau mai mică decât rata definită. De exemplu, dacă ratele de plată în avans sunt sub rata utilizată pentru TAC, sumele principale nu vor fi disponibile pentru plata programată, astfel încât durata TAC va trebui prelungită. În mod alternativ, protecția de plată anticipată este limitată și dacă rata de plată anticipată depășește PSA folosită pentru TAC. Investitorii vor vedea că investiția lor va fi returnată într-un mediu cu rata dobânzii mai slabă.
De fapt, existența tranșelor PAC afectează negativ tranșele TAC. Tranșele PAC sunt superioare tranșelor TAC. Așadar, în ierarhie, tranșele PAC produc mai puțin și au cel mai mic risc, tranșele TAC produc mai mult decât PAC-urile, dar au o protecție limitată, iar alte tranșe produc mai mult, dar nu au nicio protecție împotriva plății în avans.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.