De ce investitorii de acțiuni mari sunt în vârstă în ciuda mitingului
Cel mai rău nu se află încă în spatele investitorilor de capitaluri proprii în 2018, potrivit unui sondaj recent format din 500 de investitori instituționali. Opinia dintre 57% dintre acești profesioniști din investiții chestionați de Strategas Investment Partners și, după cum a raportat Bloomberg, este că indicele S&P 500 (SPX) va coborî chiar mai puțin decât nivelul minim recent de 2.533 atins la 9 februarie. Cât de mic? "Am bănuit că vom vedea încă un declin de 10%, cu siguranță în anul următor, poate chiar o scădere de 15%", este opinia lui Joe Duran, CEO al United Capital, în remarcări pe CNBC.
Duran a vorbit cu CNBC pe 20 februarie, la care data S&P 500 s-a închis la 2.716. O scădere de 15% de la acest nivel ar duce la barometrul de piață urmat pe scară largă la puțin peste 2.300. S-a închis la 2.701 pe 21 februarie.
Indicele Investopedia Anxiety (IAI) continuă să înregistreze niveluri extrem de ridicate de îngrijorare cu privire la piața de valori mobiliare în rândul milioanelor noastre de cititori de pe glob. Între timp, adăugând anxietate, un strateg de piață avertizează că marile vânzări tind să vină în trei valuri și că cel de-al treilea urmează să vină.
^ Date SPX de YCharts
Vine a treia undă
Marile vânzări "tind să se întâmple în trei valuri", potrivit lui Chris Watling, CEO al firmei de consultanță financiară Longview Economics, conform unui alt raport CNBC. „Cred că ideea că se face într-o singură vânzare este probabil un triumf al speranței asupra realității”, a continuat el.
Am trecut deja prin două valuri tipice acestui tipar, spune Watling. Primul val a fost cea mai mare corecție de 10, 2% în S&P 500 de la închidere pe 26 ianuarie până la închiderea de pe 8 februarie (sau 11, 8%, dacă continuați până la amiaza minimă pe 9 februarie). Aceasta a fost urmată de un al doilea val tipic, ceea ce Watling numește un „miting de relief”. Ce urmează ">
Simptome de sevraj
Cea mai mare îngrijorare a lui Watling este aceea că „Aceasta a fost cea mai puternică piață de taur alimentată cu lichidități”. Deoarece Rezerva Federală și alte bănci centrale din întreaga lume încep să crească ratele dobânzii, inversând politica lor de relaxare cantitativă începând cu criza financiară din 2008, el vede o situație „periculoasă” în curs de dezvoltare pentru piețele din cauza acestei retrageri de lichidități.
Legendarul fond de obligațiuni Bill Gross a asociat această injecție masivă de lichiditate cu un narcotic pentru piețe. Fostul președinte al Rezervației Federale Alan Greenspan are o viziune similară, văzând o bulă masivă de piață a obligațiunilor care, de asemenea, va produce o prăbușire a prețului acțiunilor atunci când va apărea. (Pentru mai multe, consultați și: Amenințarea mare a acțiunilor este o colaps a obligațiunilor: Greenspan .)
Datele raportului S&P 500 P / E de YCharts
Evaluări înalte
Valorile istorice ale pieței bursiere ridică perspectiva unei reveniri extraordinare pentru prețurile acțiunilor, în cazul în care acestea revin la normele pe termen lung. Raportul CAPE, o măsură a evaluărilor stocurilor dezvoltate de economistul laureat Nobel Robert Shiller, de la Universitatea Yale, este la cel mai înalt nivel din toate timpurile, cu excepția anilor Dotcom Bubble de la sfârșitul anilor 1990. Încă din 2011, raportul P / E forward pentru S&P 500 s-a majorat cu aproximativ 70%, pe analiză de Yardeni Research Inc. (Pentru mai multe, a se vedea și: De ce s-ar putea întâmpla criza din Bursa din 1929 în 2018 ).
O scădere recentă a raportului P / E forward pentru S&P 500 este parțial rezultatul corecției recente a prețurilor bursiere și parțial rezultatul creșterilor rapide prognozelor corporative ale analistilor Wall Street. Totuși, acestea sunt într-adevăr prognoze și rămâne de văzut dacă acestea reprezintă în cele din urmă realitatea.
The Bullish View
Sezonul de câștiguri al patrulea trimestru se transformă în unul dintre cele mai puternice vreodată, potrivit Goldman Sachs Group Inc., în cel mai recent raport al săptămânalului american Kickstart. Până la 16 februarie, 80% dintre companiile S&P 500 au înregistrat câștiguri, iar 54% dintre acestea au bătut estimări EPS consensuale, cele mai bune rezultate din 2010, pe Goldman. În consecință, estimarea consensului pentru S&P 500 EPS în total 2018 a crescut cu 7%, până la 158 USD. Strategiștii de la acea firmă văd motivele continue pentru a face urcarea în fundamentele economice puternice și faptul că câștigurile recente ale pieței bursiere au fost determinate de creșterea câștigurilor, mai degrabă decât de extinderea multiplelor de evaluare. (Pentru mai multe, consultați și: De ce stocurile nu se prăbușesc ca 1987: Goldman Sachs .)
Reacții „mutate”
Cu toate acestea, Goldman observă că reacțiile recente ale pieței la rapoartele de câștiguri au fost „mutate” de standardele istorice. Anunțurile cu câștiguri recente care estimează analiștii sunt urmate de câștiguri mai mici decât istoricul ar duce unul la așteptare, iar scăderea prețurilor după anunțuri este, de asemenea, mai puțin severă decât normele istorice. Goldman nu oferă o teorie pentru care se întâmplă acest lucru. Este o complianță a investitorilor (un lucru rău) sau un accent pe termen lung în rândul investitorilor care nu sunt dezactivați de rezultatele pe termen scurt (un lucru bun) "> Comparați conturile de investiții Denumirea furnizorului Descriere Dezvăluirea agentului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel sunt din parteneriate din care Investopedia primește compensații.