Entitate de referință
O entitate de referință este emitentul datoriei care stă la baza unui derivat de credit. Entitatea de referință este organizația care a emis activul de referință (obligațiune sau altă garanție garantată cu datorii) care, la rândul său, este subiectul unui instrument derivat de credit. Entitatea de referință poate fi o corporație, guvern sau o altă persoană juridică care emite datorii de orice fel. În multe cazuri, derivatul de credit care numește o entitate de referință este un swap implicit de credit (CDS). Dacă un eveniment de credit, cum ar fi un credit implicit, și entitatea de referință nu este în măsură să îndeplinească condițiile împrumutului, cumpărătorul swap-ului de credit implicit primește plata de la vânzătorul CDS.
BREAKING DOWN Entitate de referință
Entitatea de referință este în esență partea cu care se speculează cele două contrapartide dintr-o tranzacție cu instrumente derivate de credit. Vânzătorul unui swap implicit de credit pariază că emisiunea datoriei de bază (activul de referință) și compania sau guvernul (entitatea de referință) își vor putea îndeplini obligațiile fără niciun fel de probleme. Cumpărătorul unui swap de credit implicit fie asigură investiția sa în datoria entității de referință, fie speculează asupra condiției entității de referință, fără să dețină efectiv activul de bază.
Entități de referință și asigurări
În teorie, un contract de credit de credit implicit este asigurarea pe riscul de neplată pe care îl prezintă entitatea de referință. În schimbul unei taxe, vânzătorul tranzacției vinde protecție împotriva implicită a entității de referință. Cumpărătorul derivatului de credit consideră că poate exista o șansă ca entitatea de referință să neplătise datoria emisă și, prin urmare, să intre în poziția corespunzătoare. Aceasta este o acoperire simplă sau o asigurare, unde proprietarul datoriei entității de referință plătește astfel încât, în caz de neplată, vânzătorul CDS să le facă integral în conformitate cu condițiile inițiale ale investiției. Dacă nu se întâmplă nimic, proprietarul datoriei a plătit un preț pentru bucata de minte pe care CDS o aduce. Dacă are loc un eveniment de credit, vânzătorul CDS are un succes în plata diferenței către cumpărătorul CDS.
Entități de referință și speculații
În practică, piața CDS este mult mai mare decât activele de referință pentru care vinde protecție. Acest lucru înseamnă că speculanții iau swapuri de credit neplătite fără a deține de fapt datoriile subiacente sau titluri garantate de datorii. În acest caz, CDS devine un instrument speculativ în care vânzătorul și cumpărătorul pariază reciproc pentru șansele ca un eveniment de credit să se întâmple cu o anumită entitate de referință. Acest lucru salvează speculatorului probleme de scurtare a acțiunilor sau vânzătorului investiția de capital de cumpărare de obligațiuni pe termen lung. Ei pot pur și simplu să încheie un contract care va costa speculatorului o taxă periodică dacă entitatea de referință nu are probleme și va plăti frumos dacă entitatea de referință suferă un eveniment de credit. Pe lângă toate acestea, CDS în sine este un instrument tranzacționabil, care introduce elementul calendarului, mai degrabă decât deținerea unui contract până la expirare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.