Înțelegerea Opțiunilor Premium

Investitorii adoră opțiunile, deoarece îmbunătățesc zeci de strategii de piață. Crezi că un stoc va crește? Dacă aveți dreptate, cumpărarea unei opțiuni de apel vă oferă dreptul de a cumpăra acțiuni mai târziu, cu o reducere la valoarea de piață, profitând de creștere. Doriți să reduceți riscul dacă stocul dvs. scade neașteptat? Achiziționarea unei opțiuni de vânzare vă oferă posibilitatea de a dormi ușor, știind că o puteți vinde mai târziu la un preț prestabilit și vă pot limita pierderile.

Opțiunile pot deschide ușile către câștiguri mari sau pot oferi o protecție împotriva posibilelor pierderi. Și, spre deosebire de cumpărarea sau vânzarea de acțiuni pe termen scurt, puteți obține o poziție semnificativă cu un capital avansat modest. Indiferent dacă cumpărați sau vindeți aceste contracte, înțelegerea a ceea ce intră în prețul unei opțiuni sau prima este esențială pentru succesul pe termen lung. Linie de fund: cu cât știți mai multe despre prima, cu atât va fi mai ușor să recunoașteți o afacere bună sau să returnați o tranzacție, deoarece șansele sunt contrare.

Valoare intrinsecă

Există două componente de bază ale primei unei opțiuni. Primul este valoarea intrinsecă a contractului, care semnifică diferența dintre prețul de grevă sau de exercițiu (prețul pe care îl puteți cumpăra sau vinde un activ de bază) și valoarea curentă de piață a activului.

De exemplu, cumpărați o opțiune de apel pentru XYZ Company cu un preț de grevă de 45 USD. Dacă stocul este în prezent evaluat la 50 USD, opțiunea are o valoare intrinsecă de 5 dolari (50 $ - 45 $ = 5 $). În acest caz, puteți cumpăra apelul și puteți să-l exercitați imediat, obținând profit de 500 $ (5 x 100 acțiuni) Acest lucru cunoscut ca în bani .

Cu toate acestea, dacă cumpărați o opțiune de apel pentru XYZ cu un preț de grevă de 45 USD și valoarea curentă de piață este de doar 40 USD, nu există nicio valoare intrinsecă. Acest lucru este cunoscut ca fiind în afara banilor sau sub apă .

Acum intră în joc cea de-a doua componentă a primei unei opțiuni, care detaliază durata contractului.

Valoarea timpului

Contractul dvs. de opțiuni poate rămâne fără bani, dar în cele din urmă au valoare datorită unei schimbări semnificative a prețului de piață al activului de bază. Aceasta este cunoscută sub numele de valoare a contractului. Tradus aproximativ, semnifică orice preț pe care un investitor este dispus să îl plătească peste valoarea intrinsecă a contractului, în speranța că investiția va plăti în cele din urmă.

De exemplu, cumpărați opțiunea de apel XYZ cu un preț de grevă de 45 USD și scăpa de sub 40%. Acum sunteți fără bani, dar, într-o lună sau două, stocul s-ar putea ridica la 50 de dolari și va genera un profit de 5 USD pe acțiune.

Prețul opțiunii include pariu pe care stocul va fi scontat în timp. Dacă ați cumpărat o opțiune de apel pentru 45 de dolari și a avut o valoare intrinsecă de 5 $ (stocul se vindea la 50 de dolari), este posibil să fiți dispus să plătiți un plus de 2, 50 USD pentru a deține contractul, așteptându-vă să se adauge câștigurile. Aceasta ar face ca prima opțiune să fie 7, 50 USD (valoare intrinsecă 5 USD + valoarea timp de 2, 50 USD = prima 7, 50 USD).

Prima opțiunii se schimbă în mod constant, în funcție de prețul activului de bază și de timpul rămas în contract. Cu cât un contract este mai profund în bani, cu atât prima crește. În schimb, dacă opțiunea pierde valoare intrinsecă sau este în afara banilor, prima scade.

Timpul rămas în contract afectează și prima. De exemplu, prima va scădea pe măsură ce contractul se apropie de expirare, alți factori fiind egali.

Măsurarea volatilității

În timp ce primele tind să scadă pe măsură ce expirarea se apropie, ritmul de declin poate varia considerabil. Această decădere marchează o componentă majoră în calculul valorii contractuale.

Probabil că nu veți plăti o sumă mare pentru apelul unui cip albastru sau introduceți în fereastra de 30 de zile înainte de expirare, deoarece șansele de circulație a prețurilor la scară largă sunt limitate în această perioadă relativ scurtă. În consecință, valoarea sa de timp se va reduce cu mult înainte de expirare.

Primele de opțiune pentru valori mobiliare mai mici, cum ar fi stocurile de creștere la cald, tind să scadă mai lent. Cu aceste instrumente, șansele unei opțiuni din bani să ajungă la prețul de grevă sunt substanțial mai mari, astfel încât opțiunea își păstrează valoarea timpului mai mult.

Datorită acestor variații, comerciantul de opțiuni ar trebui să măsoare volatilitatea stocului înainte de a plasa un pariu. Un mod obișnuit de a îndeplini această sarcină este examinarea abaterii standard a capitalului propriu. Pe baza datelor istorice, abaterea standard măsoară gradul de mișcare în sus și în jos în raport cu prețul mediu. Un număr mai mic indică un stoc relativ stabil, adică unul care de regulă comandă o primă de opțiuni mai mici.

Un alt mod de a evalua volatilitatea este prin determinarea beta-ului sau prin compararea fluctuațiilor stocului cu piața în ansamblu. O beta peste 1 reprezintă o capitaluri proprii care tinde să crească și să scadă mai mult decât S&P 500 sau un alt indice larg. Această tendință pentru o mișcare mai largă a prețurilor înseamnă că contractele de opțiuni aferente vor avea, de obicei, o marcă de preț mai mare. O echitate cu o versiune beta mai mică de 1 este relativ stabilă și, prin urmare, probabil că va avea o primă de opțiune mai mică.

Aceste manevre nu sunt în niciun caz perfecte, deoarece performanța trecută a unui stoc nu prevede întotdeauna rezultatele viitoare. În plus, evenimentele unice pot face ca stocurile să pară mai imprevizibile decât sunt în realitate. Cu toate acestea, măsurătorile de volatilitate pot fi foarte utile în determinarea stabilității prețurilor unei companii.

Linia de jos

Opțiunile acceptă o varietate de strategii de piață pentru investitorii experimentați, dar acestea prezintă riscuri. O înțelegere solidă a factorilor de preț, inclusiv volatilitatea, crește șansele pe care le vor plăti odată cu rentabilități mai mari.