Randament la apel
Efectul de apel (YTC) este un termen financiar care se referă la returnarea pe care un deținător de obligațiuni o primește dacă garanția este păstrată până la data apelului, înainte ca instrumentul de creanță să ajungă la scadență. Acest număr poate fi calculat matematic ca rata dobânzii compuse la care valoarea actuală a plăților cuponului viitor și a prețului de apel al unei obligațiuni este egală cu prețul curent de piață al obligațiunii.
Randamentul pentru apel se aplică obligațiunilor vândute, care sunt acele instrumente care permit investitorilor de obligațiuni să răscumpere obligațiunile la ceea ce este cunoscut sub numele de data apelului, la un preț cunoscut sub numele de preț de apel. Prin definiție, data apelului unei obligațiuni apare cronologic înainte de data scadenței. În general vorbind, obligațiunile sunt valabile pe mai mulți ani și sunt apelate în mod normal la o primă ușoară.
Cheie de luat cu cheie
- Termenul „randament la apel” se referă la returul pe care îl primește un deținător de obligațiuni dacă garanția este păstrată până la data apelului, înainte de data scadenței instrumentului.
- Randamentul pentru apel poate fi aplicat obligațiunilor vândute, care sunt titluri care permit investitorilor de obligațiuni să răscumpere obligațiunile la data apelului, la prețul apelului.
- Randamentul de apel poate fi calculat matematic, folosind programe de calculator.
BREAKING DOWN Andield To Call
Multe obligațiuni sunt vandabile, în special cele emise de corporații. Calcularea randamentului pentru a solicita astfel de obligațiuni este importantă deoarece dezvăluie rata de rentabilitate pe care investitorul o va primi, presupunând că următoarele puncte sunt adevărate:
- Obligațiunea este apelată la cea mai devreme dată posibilă
- Obligația este achiziționată la prețul curent de piață
- Obligația este păstrată până la data apelului
Exemplu de calcul rentabilitate
Deși formula folosită pentru a calcula randamentul pentru apeluri pare ușor complicată la prima vedere, de fapt este destul de simplă. Componentele formulei sunt următoarele:
P = prețul curent de piață
C = plata cuponului anual
CP = prețul apelului
t = numărul de ani rămas până la data apelului
YTC = randamentul la apel
Formula completă pentru a calcula randamentul la apel este:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Pe baza acestei formule, randamentul la apel nu poate fi rezolvat direct. Pentru a găsi randamentul de apel, trebuie utilizat un proces iterativ, dacă calculul se face manual. Din fericire, multe programe software de calculator au o funcție „rezolvare” care este capabilă să calculeze astfel de valori, cu un clic al mouse-ului.
Ca exemplu, luați în considerare o obligațiune care poate fi solicitată, care are o valoare nominală de 1.000 $ și plătește un cupon semianal de 10%. În prezent, obligațiunea are un preț de 1.175 dolari și are opțiunea de a fi apelat la 1.100 $ la cinci ani. Rețineți că restul anilor până la scadență nu contează pentru acest calcul.
Folosind formula de mai sus, calculul va fi stabilit ca:
1.175 USD = (100 $ / 2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1.100 $ / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Printr-un proces iterativ, se poate determina că randamentul de a solicita această obligațiune este de 7, 43%.
[Important: Se consideră că randamentul la apel este o estimare mai exactă a rentabilității preconizate a unei obligațiuni decât randamentul până la scadență.]
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.