Cum funcționează un Eurobond?

Eurobondul este un tip special de obligațiuni emise într-o monedă diferită de cea a țării sau pieței în care a fost emisă obligațiunea. Datorită acestei caracteristici valutare externe, aceste tipuri de obligațiuni sunt cunoscute și sub denumirea de obligațiuni externe.

Acest articol descrie funcționarea eurobondului, împreună cu beneficiile, riscurile și utilizarea acestuia.

Eurobond: exemple și clasificare

Deși numele include cuvântul „euro”, eurobondul nu are nicio legătură cu Europa sau cu moneda euro. În schimb, cuvântul „euro” înseamnă monedă externă. Aceste eurobunde nu trebuie confundate cu „Eurobondurile”, deoarece acestea sunt obligațiuni standard emise de Uniunea Europeană și guvernele europene.

Eurobondurile sunt clasificate în funcție de moneda în care sunt denominate. De exemplu, o companie cu sediul în Marea Britanie poate emite o obligațiune de eurodollar, exprimată în dolari americani, în Japonia. În mod similar, un sindicat financiar internațional poate emite obligațiuni euroyen în Singapore, care pot fi denumite în yen japonez.

Cine emite Eurobonds?

Organizațiile private, sindicatele internaționale și chiar guvernele care au nevoie de împrumuturi în străinătate pentru o durată determinată găsesc eurobunde adecvate nevoilor lor. Eurobondurile sunt de obicei oferite la dobânzi fixe, oferind emitent o structură clară a datoriei cu plată fixă ​​chiar și pe termen lung.

De exemplu, să spunem că o companie din SUA, cum ar fi Coca-Cola Co., vrea să intre pe o nouă piață prin crearea unei mari fabrici în India. Cheltuielile pentru instalație vor necesita un capital mare în monedă locală - rupia indiană (INR). Fiind un nou intrat în India, este posibil ca compania să nu aibă creditul necesar pe piețele indiene, ceea ce poate duce la un cost ridicat pentru împrumuturi la nivel local. Coca-Cola Co. decide să aducă banii la nivel local și emite un eurobond în rupie în SUA Investitorii cu INR disponibile în conturile lor din SUA vor achiziționa obligațiunea, împrumutând efectiv banii principali în INR către companie.

Compania din SUA colectează acest capital și plutește o companie subsidiară local în India. Capitalul colectat, în INR, poate fi cedat filialei locale din India de către compania mamă din SUA. Dacă fabrica locală devine operațională și profitabilă, încasările sunt utilizate pentru plata dobânzii către deținătorii de obligațiuni.

Beneficiile Eurobondurilor pentru Emitent

Emitentul are multe beneficii pentru utilizarea eurobondurilor, mai degrabă decât pentru obligațiuni interne:

• Emitenții au libertatea de a emite obligațiuni în țara la alegere. De asemenea, au posibilitatea de a alege moneda cu eurobonuri. Ambele pot fi selectate pentru a oferi cele mai multe avantaje pentru utilizarea lor planificată.
• Ratele dobânzilor variază de la o țară la alta, iar emitentul poate alege o țară cu rate favorabile.
• Companiile pot studia tiparele populației de imigranți pentru a decide care monedă ar fi cea mai benefică. De exemplu, o populație mare din Marea Britanie provine din India, Pakistan și Bangladesh. Emiterea unui eurobond în Marea Britanie într-o monedă a acestor țări poate vedea investiții uriașe. Imigranții sunt atașați emoțional de țările lor native și sunt adesea dornici să investească bani în astfel de obligațiuni, dacă emitentul este de renume.
• Utilizând eurobunde, compania atenuează riscul valutar. În exemplul Coca-Cola de mai sus, compania ar fi putut emite obligațiuni naționale în SUA în dolari americani, a transformat suma în INR la tarife valutare prevalente pentru a muta bani în India, apoi a mutat banii INR înapoi în dolari americani pentru plata dobânzii. către deținătorii de obligațiuni Această opțiune conduce la riscuri de schimb valutar, precum și la costuri tranzacționale, care sunt eliminate cu ajutorul eurobondelor.
• Poate fi selectată o gamă largă de durată de maturitate.
• Deși eurobondurile sunt emise într-o anumită țară, acestea sunt tranzacționate la nivel global, ceea ce ajută la atragerea unei baze de investitori mari.

Beneficiile Eurobond pentru investitori

Datorită disponibilității locale a obligațiunilor în valută, investitorii rezidenți pot obține expunere la investiții străine. Aceasta permite un alt nivel de diversificare a portofoliilor lor.

Majoritatea eurobondelor au o valoare nominală mai mică. Denumirea acestora în valute străine și lansarea lor în țări cu valute mai puternice le menține extrem de lichide pentru investitorii locali. De exemplu, o obligațiune de eurodollar rupie indiană emisă în Marea Britanie cu o valoare nominală de 10.000 INR poate părea mai ieftină pentru investitorii din Marea Britanie. Acesta va costa doar GBP 100 pentru investitorii din Marea Britanie, având în vedere rata valutară GBPINR de 100.

Linia de jos

Eurobonds oferă un avantaj unic companiilor multinaționale de renume atunci când vine vorba de ridicarea datoriei cu dobândă scăzută de pe piețele globale. De asemenea, investitorii beneficiază de diversificare prin adăugarea altor datorii valutare. Cu toate acestea, investitorii trebuie să țină cont de faptul că trebuie să suporte riscul valutar în timp ce investesc în eurobunde. (Pentru lectura aferentă, consultați: Insulele și aspectele Eurobondurilor corporative. )