Investitorii de acțiuni reduc pariuri riscante pe măsură ce începe 10 ani al taurului

Piața taurului nu poate dura pentru totdeauna, iar investitorii se pregătesc pentru următoarea piață de urs, prin creșterea numerarului și reechilibrarea portofoliilor lor către participații mai puțin riscante, relatează The Wall Street Journal. Spectrele inflației în creștere, ratele dobânzilor în creștere și conflictul comercial internațional amenință să pună capăt așa-numitei economii Goldilocks care a propulsat creșterea prețurilor acțiunilor. „Până acum, extinderea a fost considerată ca una care ar putea continua și fără semne de inflație a prețurilor, iar acest lucru este pus sub semnul întrebării”, a declarat Larry Hatheway, economist șef la firma GAM Holding, cu sediul în Zurich, care supraveghează 163 miliarde de dolari. a activelor clientului, a declarat jurnalului.

Performanță de distrugere a recordurilor

De la începutul anului 2017 până la închiderea din 13 martie, indicele S&P 500 (SPX) a crescut cu 23, 5%. În 2017, barometrul de piață urmat pe scară largă a înregistrat 62 de valori superioare, în al doilea rând decât la 77 în 1995, pe MarketWatch, citând cercetări ale grupului WSJ Market Data. Cea mai mare valoare maximă record pentru luna ianuarie a fost 11, stabilită în 1964. Acest record a fost depășit la 23 ianuarie 2018, pentru aceleași surse, și a fost urmat de alte două închideri record, ultima pe 26 ianuarie, pentru un total de 14. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 5 factori care vor determina viitorul pieței bursiere .)

Întoarcerea volatilității

Cu toate acestea, starea de spirit euforică a fost spulberată de o corecție cu întârziere care a trimis S&P 500 cu 10, 2% între închideri pe 26 ianuarie și 8 februarie. De vreme ce recordul său permanent a fost stabilit la închidere pe 26 ianuarie, indicele este în scădere. cu 3, 7% la închiderea din 13 martie.

Între timp, volatilitatea pieței bursiere, măsurată de indicele de volatilitate CBOE (VIX), a crescut în timpul corectării și s-a stabilit până la un nivel cu aproximativ 50% peste media sa neobișnuit plăcută pentru cea mai mare parte a anului 2017. Acest lucru i-a neliniștit pe mulți investitori anterior plângători, și este un factor al nivelului ridicat de îngrijorare cu privire la piețele de valori mobiliare în rândul milioanelor noastre de cititori din întreaga lume, măsurată de Investopedia Anxiety Index (IAI). (Pentru mai multe, consultați și: Strategii pentru dovedirea portofoliului dvs. de volatilitate .)

Vestea bună este o veste proastă

Așa cum s-a întâmplat în multe alte momente din trecut, adesea, veștile economice bune sunt considerate o veste proastă pentru stocuri, spune Jurnalul. De exemplu, rapoartele privind creșterea salariilor, scăderea șomajului și creșterea PIB-ului provoacă temeri de presiunile inflaționiste care, la rândul lor, vor crește costurile corporative, vor reduce marjele de profit și vor crește ratele dobânzilor, trimitând prețurile acțiunilor și obligațiunilor în scădere. (Pentru mai multe informații, consultați și: Investitorii de acțiuni ar trebui să obțină o plonjare de 40%: JPMorgan .)

Goldilocks a părăsit clădirea

„Creșterea ratelor dobânzilor și creșterea conflictului comercial au pus capăt mediului„ Goldilocks ”din 2017, așa cum spune Goldman Sachs Group Inc. în cel mai recent raport al săptămânalului Kickstart din SUA, din 9 martie.„ Istoria sugerează că randamentele S&P 500 pot rămâne pozitive dacă Randamentele de trezorerie pe 10 ani cresc cu un ritm lunar mai mic decât 20 CP și nivelul randamentelor rămâne sub 4%. Previzim că randamentele obligațiunilor vor ajunge la 3, 25% până la sfârșitul anului ", continuă acestea. Economistul veteran și observatorul pieței Ed Yardeni se așteaptă, de asemenea, ca ratele să rămână mult sub 4%. (Pentru mai multe, consultați și: De ce nu poate fi oprită această piață de taur .)

Noile tarife la oțel și aluminiu importate, spune Goldman, vor avea un impact limitat asupra profiturilor corporative, deoarece acestea reprezintă doar 1% din veniturile corporative din SUA. Cu toate acestea, marjele de profit sunt probabil suprinse printre utilizatorii grei ai acestor metale, în special în rândul producătorilor de autovehicule și mașini. Goldman avertizează că cel mai mare pericol pentru profiturile corporative din SUA este perspectiva unor tarife de represalii pe scară largă și a restricțiilor la import de alte țări. (Pentru mai multe, consultați și: 7 stocuri care vor câștiga într-un război comercial global .)

Măsuri defensive

În cel mai recent sondaj al administratorilor de fonduri, Bank of America Merrill Lynch constată o creștere record lunară a procentului dintre aceștia care acoperă o scădere accentuată a prețurilor acțiunilor în următoarele trei luni, relatează Jurnalul. GAM Holding adoptă strategii de scurtă durată care urmăresc să obțină atât prețurile activelor, cât și cele în scădere și cumpără datorii ale pieței emergente pentru a se diversifica, conform Jurnalului. Șeful de investiții (CIO) al băncii private elvețiene Julius Baer Group, Yves Bonzon, a declarat jurnalului: „Cumpărați și nu mai funcționați”. El a indicat că firma sa, care administrează 410 miliarde de dolari, lichidează acțiuni și creează solduri de numerar.