Moștenirea economică a lui Obama în 8 diagrame

„Colegii mei americani”. Folositor, dar demn, plictisitor într-un mod tătic, abordarea particulară a lui Barack Obama asupra discursului prezidențial este printre cele mai recunoscute sunete ale acestui deceniu, dar marți, poate am auzit-o pentru ultima dată. Obama și-a trimis adresa de rămas bun din Chicago unei mulțimi simpatice (a trebuit chiar să-i ascundă la un moment dat pentru a scanda „încă patru ani”).

El a oferit mulțimii de linii pentru a se înveseli în timp ce a zguduit o listă de realizări: încheierea recesiunii, salvarea industriei auto, vizionarea „cea mai mare întindere a creării de locuri de muncă din istoria noastră”, ajungând la un acord de arme nucleare cu Iranul, redeschidând relațiile cu Cuba, ucigându-l pe Osama bin Laden, oferind asigurări de sănătate a 20 de milioane de persoane și făcând legal căsătoria între persoane de același sex - fără să mai vorbim de împingerea stocurilor către maximele din toate timpurile.

Opozanții și chiar unii susținători vor obiecta la multe dintre aceste afirmații: rămâne de văzut dacă acordul secretarului Kerry a „închis” programul nuclear iranian, de exemplu. Dar, când vine vorba de economie, cel puțin, avem capacitatea de a pune numere pe realizările lui Obama chiar acum.

Începeți cu Marea Recesiune. Prin orice definiție, economia americană a scăpat de recesiunea care a marcat primele zile ale lui Obama în funcție. Produsul intern brut (ajustat la inflație) a scăzut cu o rată anuală, ajustată sezonier, de 8, 2% în trimestrul IV 2008, imediat înainte de prima inaugurare a lui Obama la 20 ianuarie 2009. În al treilea trimestru 2016 - cele mai recente date disponibile - a crescut cu 3, 5%, marcând al zecelea trimestru drept de creștere.

Pe măsură ce economia s-a redresat, oamenii s-au întors la muncă. Lui Obama îi place să înregistreze recordul său de administrare în 75 de luni directe de creștere a forței de muncă - deși a refuzat să renunțe la numărul marți seară - precum și scăderea ratei șomajului de la o problemă de 10, 0% în octombrie 2009 până la 4, 7% (preliminară). Acest nivel, cel puțin față de economiștii din acest deceniu, semnifică „angajare deplină”, dacă nu o economie supraîncălzitoare.

Și totuși, nu toți s-au întors la muncă. Multe locuri de muncă din fabrică par să fie pe bune, întrucât ocuparea forței de muncă în sector rămâne sub nivelul său din decembrie 2008. Președintele a arătat această deconectare chiar de la începutul discursului său, deși vorbea despre un alt deceniu: „Am venit pentru prima dată la Chicago când am fost la începutul anilor 20 ... A fost în cartiere nu departe de aici, unde am început să lucrez cu grupuri bisericești în umbra fabricilor de oțel închise ".

Că fabricile au continuat să se închidă chiar și în condițiile în care restul economiei a crescut alimenta un argument puternic împotriva lui Hillary Clinton, care a rulat pe o platformă „încă patru ani”. Donald Trump consideră concurența străină drept vinovatul; Obama a recunoscut marți că „comerțul ar trebui să fie echitabil și nu doar gratuit”, dar a blamat și automatizarea, un factor pe care Trump l-a ignorat în mare parte.

Declinul continuu al sectorului de fabricație nu este singurul aspect al economiei Obama care invită critici. Chiar dacă piața bursieră a crescut -

- venitul mediu real al gospodăriei sa oprit. În 2014 era cu 3, 0% sub nivelul său în 2008. Câștigurile au crescut cu 5, 2% până la 56 516 USD în 2015, dar chiar și amabilitatea care se desparte lasă recuperarea lui Obama pentru o explicație: de ce familia medie mai aduce cu 2, 4% mai puțin decât o făcuse în 1999 (57.909 dolari)?

Și ce a costat această recuperare - spectaculoasă din unele unghiuri, tepidă de la altele? Datoria națională a crescut cu 95, 3% din 2008 până în 2016, iar acum se ridică la 61.340 dolari pe cetățean.

Din datoria respectivă se situează în jur de 4, 5 miliarde de dolari în bilanțul Rezervei Federale. Banca centrală a făcut o mare parte din ridicarea grea în urma crizei - odată ce contribuabilii s-au ocupat de problema stringentă a salvării băncilor, a asigurătorilor și a producătorilor de mașini - căzând trezoreria într-un program de stimulare cunoscut sub numele de relaxare cantitativă. De asemenea, a redus ratele dobânzilor la practic zero (în realitate, o gamă țintă de la 0, 0% la 0, 25%) pentru a stimula împrumuturile, construirea și angajarea printr-o sumă de bani ușoară. Salvatorii au suferit. (A se vedea, de asemenea, Danielle DiMartino Booth în Rezervația Federală Trump. )

A fost un joc riscant: Amortizarea banilor în economie tinde să conducă la o inflație scăpată. Doar dacă nu s-a întâmplat așa. Inflația de bază, care exclude aporturile volatile de alimente și combustibil, s-a străduit să îndeplinească nivelul țintă al Fed de 2% (graficul de mai jos măsoară schimbarea IPC; inflația PCE, măsura preferată a Fed, a fost și mai lent). Inclusiv alimentele și combustibilul, prețurile au flirtat cu deflația pentru o vrajă, deoarece prețurile petrolului au scăzut de la mijlocul anului 2014 până la începutul anului 2016. (A se vedea, de asemenea, 9 Efecte comune ale inflației .)

Economia era într-o capcană de lichiditate. Împrumutul a fost ușor, dar debitorii au fost puțini. Cei care au luat credite nu au construit fabrici; mulți doar au cumpărat acțiuni. Atât cât au beneficiat companiile publice - care sunt concentrate pe coaste, un număr și mai mic de „unicorni” tehnologici s-a descurcat mai bine. Firmele private care ocupă doar câteva mile pătrate de proprietăți imobiliare din Bay Area au agitat miliarde de capital, dar au angajat doar o mână de angajați foarte educați.

Obama are dreptate că, din punct de vedere economic, America este un „loc mai puternic decât a fost când am început”. Când a preluat funcția, economia era în cădere liberă. Măsurile radicale, nepopulare, au prins-o și i-au permis să se recupereze.

Dar nu toată lumea o vede așa. Mulți se întreabă de ce locul lor de muncă nu s-au mai întors niciodată, deoarece rata șomajului a scăzut. Alții se întreabă de ce conturile lor de economii nu mai aduc practic nimic chiar dacă prețurile acțiunilor au crescut. Cei mai mulți alegători i-au oferit lui Clinton oferta de extindere a moștenirii economice a lui Obama, dar unele dintre aceleași disparități geografice și educaționale care fac evaluarea moștenirii economice a lui Obama atât de complicate, au predat colegiul electoral lui Trump.