Decontare în numerar
O decontare a numerarului este o metodă de decontare folosită în anumite contracte futures și de opțiuni în care, la expirare sau exercițiu, vânzătorul instrumentului financiar nu livrează activul de bază real (fizic), ci în schimb transferă poziția de numerar asociată. Pentru vânzătorii care nu doresc să intre în posesia mărfii subiacente, o decontare a numerarului este o metodă mai convenabilă de tranzacționare a contractelor futures și de opțiuni. Contractele decontate în numerar sunt unul dintre motivele principale pentru intrarea speculanților și, în consecință, a mai multor lichidități pe piețele instrumentelor derivate.
De exemplu, cumpărătorul unui contract futures de bumbac decontat în numerar este obligat să plătească diferența dintre prețul la vedere al bumbacului și prețul futures, mai degrabă decât să fie nevoit să dețină un pachet fizic de bumbac. Acest lucru este în contrast cu decontarea fizică, unde are loc livrarea instrumentului (instrumentelor) subiacente.
Cele mai multe instrumente financiare derivate bazate pe indici de piață, cum ar fi opțiuni sau futures bazate pe indicii S&P 500 sau Russell 2000, sunt decontate în numerar. Pe de altă parte, contractele de opțiuni de capital listate sunt deseori decontate prin livrarea acțiunilor reale subiacente ale acțiunilor.
Decontarea numerarului poate deveni o problemă la expirare, deoarece fără livrarea activelor subiacente reale, orice acoperire valabilă înainte de expirare nu va fi compensată - acest lucru înseamnă că un comerciant trebuie să fie harnic pentru a închide acoperirile sau pentru a returna pozițiile derivate pentru a expira pentru a replicați pozițiile care expiră. Această problemă nu apare la livrarea fizică.
Bazele decontării numerarului
Contractele futures și opțiuni sunt instrumente derivate care au valori bazate pe un activ de bază. Activul poate fi o capitaluri proprii sau o marfă. Atunci când un contract futures sau un contract de opțiuni este expirat sau exercitat, recursul conceptual revine titularului contractului de a livra marfa fizică sau de a transfera acțiunile reale ale acțiunilor. Aceasta este cunoscută sub numele de livrare fizică și este mult mai greoaie decât o decontare în numerar.
Dacă un investitor se rezumă la un contract futures pentru argint în valoare de 10.000 USD, de exemplu, la sfârșitul contractului este incomod ca titularul să livreze fizic argintul unui alt investitor. Pentru a evita acest lucru, contractele futures și opțiuni pot fi efectuate cu o decontare în numerar, unde, la sfârșitul contractului, titularul poziției este fie creditat, fie debitat diferența dintre prețul inițial și decontarea finală. Acest lucru este valabil și în rândul comercianților și speculanților din domeniul piețelor futures și al opțiunilor agricole care comercializează lucruri precum bovine și alte animale. Acești comercianți nu sunt fermieri sau prelucrători de carne și se preocupă doar de prețul pieței. Deci, ei nu doresc să ia livrarea unei efective de animale vii.
Există câteva avantaje pentru deconturile de numerar. În primul rând, acestea reduc timpul general și costurile necesare în timpul finalizării contractului. Contractele decontate în numerar sunt relativ simple de livrat, deoarece necesită doar transfer de bani. O livrare fizică efectivă are costuri suplimentare aferente, cum ar fi costurile de transport și costurile asociate cu asigurarea calității și verificării livrării. În al doilea rând, conturile decontate în numerar sunt, de asemenea, garanții împotriva unei neplată. Acest lucru se datorează faptului că decontarea numerarului necesită conturi de marjă, care sunt monitorizate zilnic, pentru a se asigura că au soldurile necesare pentru a desfășura o tranzacție.
Cheie de luat cu cheie
- Tranzacțiile cu instrumente derivate sunt decontate în numerar atunci când livrarea fizică a unui activ nu are loc la exercițiu sau la expirare. În schimb, contractul este decontat în numerar.
- Decontarea numerarului le-a permis investitorilor să aducă lichiditate pe piețele derivate.
- Contractele decontate în numerar necesită timp și costuri mai mici pentru livrare la expirare.
Un exemplu de decontare a numerarului
Contractele futures sunt contractate de investitori care cred că o marfă va crește sau va scădea în preț în viitor. Dacă un investitor își închide un contract futures pentru grâu, el presupune că prețul grâului va scădea pe termen scurt. Un contract este inițiat cu un alt investitor care ia cealaltă parte a monedei, crezând că grâul va crește în preț.
Un investitor se rezumă la un contract futures pentru 100 de bucăți de grâu pentru un total de 10.000 de dolari. Acest lucru înseamnă că la sfârșitul contractului, dacă prețul a 100 bucăți de grâu scade la 8.000 de dolari, investitorul urmează să câștige 2.000 de dolari. Cu toate acestea, dacă prețul a 100 bucăți de grâu crește până la 12.000 dolari, investitorul pierde 2.000 USD. Conceptual, la sfârșitul contractului, cele 100 de bucăți de grâu sunt „livrate” investitorului cu poziția lungă. Cu toate acestea, pentru a facilita lucrurile, se poate folosi o decontare a numerarului. Dacă prețul crește la 12.000 USD, investitorul scurt trebuie să plătească diferența de 12.000 USD - 10.000 USD sau 2.000 USD, în loc să livreze de fapt grâul. În schimb, dacă prețul scade la 8.000 de dolari, investitorul este plătit de 2.000 USD de poziția lungă.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.