De ce investitorii de acțiuni joacă jocul „Momentum” riscant

Urmărirea stocurilor cu cea mai mare creștere, indiferent de elementele fundamentale, a fost o modalitate de a acumula câștiguri cu adevărat mari în 2017, relatează Wall Street Journal. MSCI USA Momentum Index a avansat cu 37, 82% în 2017, față de 21, 90% pentru părintele său, MSCI USA Index, pentru MSCI Inc. Între timp, indicele S&P 500 a crescut cu 19, 42%.

În timp ce S&P 500 conține doar stocuri cu capacități mari, indicele MSCI USA include și acțiuni cu capital mediu. Acesta este proiectat pentru a reflecta performanța unei strategii de moment de capitaluri proprii, prin accentuarea stocurilor cu un impuls de preț ridicat, menținând în același timp o lichiditate de tranzacționare rezonabil, capacitate de investiții și o cifră de afaceri moderată a indicelui, potrivit MSCI.

Cu toate acestea, în ciuda reușitei sale din 2017, continuarea jocului de investiții dinamice în 2018 se poate dovedi periculos pentru averea dvs., avertizează Jurnalul. (Pentru mai multe, consultați și: Stocurile ar putea crește până la 27% în 2018. )

Semne de spumă

Investiția de moment pur ignoră elementele fundamentale, cum ar fi câștigurile corporative, economia mai largă și evaluările stocurilor, alegând acțiuni doar pe baza cărora s-au bucurat deja câștiguri semnificative ale prețului. Inevitabil, această strategie de urmărire devine o rețetă de cumpărare ridicată și crește astfel riscurile de dezavantaj din portofoliul cuiva. Dotcom Bubble a rezultat dintr-o urmărire similară a stocurilor fierbinți și a conceptelor fierbinți, chiar și prețurile crescute.

Pentru a adăuga o perspectivă mai istorică, Jurnalul notează că MSCI USA Momentum Index a înregistrat ultima dată un avantaj atât de mare față de piața mai largă, fiind în cele 12 luni care se încheiau în vara anului 2008. La scurt timp după aceea, prăbușirea Lehman Brothers a declanșat o activitate completă. criză financiară fugită.

Un alt semn de spumă în acțiunile americane este astăzi indicele de rezistență relativă de 14 zile (RSI), o măsură a impulsului prețurilor pe acțiuni pe termen scurt. RSI este acum la cel mai înalt nivel din 1996 pentru S&P 500, adaugă Jurnalul, indicând o piață extrem de cumpărată care este vulnerabilă la o inversare. (Pentru mai multe, consultați și: 5 riscuri globale care ar putea împiedica stocurile în 2018. )

The Bullish View

Deși piața taurului actuală a durat aproape nouă ani, optimiștii remarcă că până acum, pentru ca perspectivele economice mondiale să se întărească considerabil, și pentru încrederea pe scară largă a creșterii profitului corporativ viitor pentru a pune mâna pe investitori, indică Jurnalul. Acest lucru, în opinia taurilor, justifică achiziția ulterioară.

Între timp, comparativ cu indicele MSCI USA-mamă al său, indicele de moment MSCI USA nu a prezentat valori de evaluare radical mai mari la 29 decembrie, pe MSCI. Pe P / E forward, comparația a fost de 18, 77 (SUA) față de 19, 47 (SUA Momentum), raportul preț / carte a fost 3, 29 față de 4, 14, iar la randamentul dividendelor, a fost de 1, 86% față de 1, 34%. Pe de altă parte, ursii vor susține că evaluările pentru piața mai largă sunt ele însele excesive după standardele istorice.

Mai mult moment

IShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), care este structurat pentru a urmări indicele, a avansat cu 37, 49% în 2017. Pentru 2018, până la data de 17 ianuarie, a obținut încă 7, 24%. Între timp, S&P 500 a crescut cu 4, 82% în aceeași perioadă. Cât de mult poate investi investiția va fi un pariu câștigător.