6 Sectoare Văzute Cele mai importante câștiguri în trimestrul 3 au scăzut în ceea ce privește avertizarea pe piață

Sezonul de raportare a profiturilor corporative 3Q va începe în curând, iar analiștii de acțiuni pictează o imagine sumbră, solicitând scăderea câștigurilor S&P 500 cu mai mult de 4% față de aceeași perioadă din 2018, pe baza datelor compilate de S&P Capital, conform CFRA. Aceasta ar reprezenta cea mai mare scădere de la un an la an (YOY) din 2016, un motiv pentru care S&P 500 a scăzut cu 0, 8% până în octombrie, pentru cel mai rău început la un trimestru calendaristic în mai mult de trei ani. Mai mult, indicele a înregistrat un câștig primordial de 1, 74% în ultimele 12 luni.

„Dacă ar trebui să-mi tatuez ceva pe braț, ar fi„ câștiguri din acțiuni ”, a spus Mike Bailey, directorul de cercetare al FBB Capital Partners, pentru The Wall Street Journal despre impactul veniturilor corporative asupra prețurilor la acțiuni. „Suntem un pic mai precauți decât am fost chiar acum câteva săptămâni.”

"Creșterea negativă a S&P 500 EPS în 3T va fi determinată de sectoarele cu cea mai mare expunere la venituri internaționale", spune Goldman Sachs în ultimul său raport săptămânal Kickstart din SUA. Este vorba despre energie (-31%), tehnologie informațională (-9%) și materiale (-7%). „Cu peste 40% din vânzările obținute peste hotare, Energie, Info Tech și Materiale sunt foarte sensibile la tensiunile comerciale și la încetinirea creșterii globale”, adaugă Goldman. O scădere de 18% a prețurilor petrolului este un alt negativ pentru stocurile de energie. Între timp, Sam Stovall, strategul principal de investiții la firma de cercetare CFRA, vede pericole și mai răspândite.

Semnificația pentru investitori

"Declinul al treilea trimestrial este de așteptat și pentru șase din cele 11 sectoare din S&P 500, determinate de o încetinire a economiei SUA, ca urmare a disputelor comerciale persistente cu China", scrie Stovall în raportul său al Q3 EPS Outlook lansat astăzi. În plus față de cele trei sectoare evidențiate de Goldman, Stovall consideră că veniturile vor scădea în viitor pentru imobiliare (-17%), utilități (-4%) și produse de consum (-1%).

Cheie de luat cu cheie

• 3Q 2019 EPS urmează să scadă YOY în majoritatea sectoarelor S&P 500.
• Plasarea marjelor de profit compensează creșterea vânzărilor.
• Tensiunile comerciale afectează companiile cu vânzări mari de peste mări.
• Încetinirea creșterii economice globale este un alt negativ.

Sursele de date ale Stovall (CFRA, Action Economics și S&P Global) sunt chiar mai slabe decât Goldman în ceea ce privește materialele, proiectând o scufundare EPS de 21%. Pe de altă parte, Goldman este mai pozitiv în domeniul imobiliar, sursele sale (FactSet și propriile sale cercetări) prognozează o creștere de 5% a EPS, conducând S&P 500.

Poate mai tulburător decât scăderea câștigurilor absolute, Goldman spune că marjele de profit din trimestrul 3 trebuie să scadă în toate cele 11 sectoare S&P. Excluzând finanțele și utilitățile, se estimează că marja medie de profit va scădea cu 108 puncte de bază la 10, 6%, mai mult decât compensarea creșterii pozitive a veniturilor de 5%. Din partea strălucitoare, ei consideră că ratele de impozitare efective s-ar putea dovedi a fi mai mici decât cele așteptate, generând unele surprize pozitive asupra veniturilor. De asemenea, aceștia remarcă faptul că, deși veniturile agregate S&P 500 vor scădea, compania mediană din indice va avea o creștere a EPS de 3% în 3T.

Privind înainte

Între timp, un număr mare de companii încearcă să gestioneze așteptările în jos, eliberând îndrumări care prognozează câștiguri de 3T mai mici decât au proiectat analiștii. Operatorul de cazino Wynn Resorts Ltd. (WYNN), lanțul de magazine Macy's Inc. (M) și procesatorul de pui Tyson Foods Inc. (TSN) sunt printre marile corporații care au emis perspective mai slabe recent, pe FactSet și în Jurnal.