Așteptări omogene

Care sunt așteptările omogene?

Așteptările omogene este o presupunere, exprimată în Teoria modernă a portofoliului (MPT) a lui Harry Markowitz, potrivit căreia toți investitorii au aceleași așteptări și fac aceleași alegeri într-o situație dată.

Cheie de luat cu cheie

• Așteptările omogene este o presupunere în teoria portofoliului modern că toți investitorii se așteaptă la fel și fac alegeri identice într-o situație dată.
• Este de părere că investitorii sunt actori raționali și nu sunt influențați de altceva decât de faptele problemei la îndemână.
• Criticii au pus sub semnul întrebării această premisă, argumentând că oamenii și investitorii nu sunt întotdeauna raționali și au percepții și obiective diferite care influențează procesele lor de gândire.

Înțelegerea așteptărilor omogene

MPT, pionier de Harry Markowitz în lucrarea sa din 1952 „Selecția portofoliului”, este o teorie câștigătoare a premiului Nobel. Este un model de investiții conceput pentru a maximiza randamentul în timp ce își asumă cel mai mic risc posibil - MPT presupune că toți investitorii sunt aversa riscului și că riscul este o parte inerentă a recompenselor mai mari.

Markowitz a susținut că soluția este construirea unui portofoliu cu mai multe active. Atunci când activele considerate a fi cu risc ridicat, cum ar fi stocurile cu capacități mici, sunt plasate alături de altele, profilul lor de risc se schimbă, echilibrând totul, deoarece fiecare clasă de active acționează diferit în timpul unui ciclu de piață.

Conform teoriei, există patru etape implicate în construirea unui portofoliu:

1. Evaluarea securității: descrierea diferitelor active în termeni de rentabilitate și riscuri preconizate
2. Alocarea activelor: distribuirea diferitelor clase de active în portofoliu
3. Optimizarea portofoliului: reconcilierea riscului și a rentabilității în portofoliu
4. Măsurarea performanței: Împărțirea performanței fiecărui activ în clasificări legate de piață și de industrie.

Așteptările omogene sunt un principiu de bază al MPT. Se presupune, practic, că toți investitorii au aceleași așteptări cu privire la contribuțiile utilizate pentru a dezvolta portofolii eficiente, inclusiv randamente de active, variații și covarianțe.

Exemplu de așteptări omogene

Conform așteptărilor omogene, dacă investitorilor li se arată mai multe planuri de investiții cu rentabilități diferite, cu un anumit risc, vor alege planul care se mândrește cu cel mai mare randament. În mod alternativ, dacă investitorilor li se arată planuri care au riscuri diferite, dar au același randament, ei vor alege planul cu cel mai mic risc.

După cum puteți vedea aici, presupunerea omogenă a așteptărilor funcționează pe teoria că investitorii sunt actori raționali. Cu toții se gândesc deopotrivă și nu sunt influențați de altceva decât de faptele problemei la îndemână. Aceasta este, de asemenea, o presupunere de bază a multor teorii economice clasice .

Avantajele așteptărilor omogene

Teoria MPT și așteptărilor omogene ale Markowitz au revoluționat strategiile de investiții, subliniind importanța portofoliilor de investiții, a riscului și a relațiilor dintre valori mobiliare și diversificare.

Mulți investitori evită să încerce termenul pe piață, preferând în schimb să cumpere valori mobiliare și apoi să le dețină pe termen lung, cunoscută sub numele de strategia de cumpărare și deținere. Abordarea echilibrată de alocare a activelor, promovată pentru Markowitz, i-a ajutat să-i ghideze să construiască portofolii robuste.

Critica așteptărilor omogene

De asemenea, MPT a atras o mulțime de reacții. Efectuarea ipotezelor este întotdeauna periculoasă și așteptările omogene face multe din ele.

Teoria susține că piețele sunt întotdeauna eficiente și că investitorii toți cred deopotrivă. Studiile privind finanțele comportamentale au pus sub semnul întrebării această premisă, argumentând că oamenii și investitorii nu sunt întotdeauna raționali și au percepții și obiective diferite care influențează procesele lor de gândire.

MPT clasifică investitorii ca fiind aceiași, sugerând că toți aceștia vor să maximizeze profiturile fără a-și asuma un risc inutil, să înțeleagă rentabilitățile preconizate, să nu ia în considerare comisioane atunci când iau decizii și să aibă acces la aceleași informații. Istoria a arătat că acest lucru nu este întotdeauna cazul, punând la îndoială validitatea MPT și principiul său principal: noțiunea de așteptări omogene.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Teoria modernă a portofoliului (MPT) Teoria portofoliului modern (MPT) analizează modul în care investitorii aversați riscurile pot construi portofolii pentru a maximiza rentabilitatea preconizată pe baza unui nivel dat de risc de piață. mai mult Definiția de frontieră eficientă O frontieră eficientă cuprinde portofolii de investiții care oferă cel mai mare randament preconizat pentru un nivel specific de risc. mai mult Linia pieței de capital (CML) Definiție Linia pieței de capital (CML) reprezintă portofolii care combină optim riscul și rentabilitatea. mai mult Portofoliu ineficient Un portofoliu ineficient este cel care oferă un randament preconizat prea mic pentru cantitatea de risc asumat. mai mult Model de preț pentru activele de capital (CAPM) Modelul de prețuri pentru activele de capital este un model care descrie relația dintre risc și rentabilitatea preconizată, contribuind la stabilirea prețurilor titlurilor riscante. mai mult Teoria post-modernă a portofoliului (PMPT) Teoria post-modernă a portofoliului este o metodologie de optimizare a portofoliului care utilizează riscul de dezavantaj al profiturilor și se bazează pe teoria modernă a portofoliului. mai multe link-uri partenere