Ofertă necompetitivă
O ofertă necompetitivă este o ofertă făcută de un mic investitor pentru a achiziționa o emisiune de datorie care are prețul acesteia pe baza prețului mediu al tuturor ofertelor competitive. Este o metodă de distribuție folosită în principal de Trezoreria SUA și este unul dintre cele două procese de ofertă pentru achiziționarea emisiilor de datorii - licitația necompetitivă este destinată investitorilor mici, în timp ce licitația competitivă este destinată investitorilor mari instituționali.
O ofertă necompetitivă este, de asemenea, cunoscută sub numele de ofertă necompetitivă.
Înțelegerea unui concurs necompetitiv
Trezoreria SUA deține licitații săptămânale și lunare pentru a vinde titluri de trezorerie - facturi, note, obligațiuni și valori mobiliare protejate de inflație (TIPS) - publicului. Părțile interesate depun de obicei oferte pentru prețul și valoarea titlurilor de creanță pe care sunt dispuși să le cumpere. Ofertele sunt acceptate cu până la 30 de zile înainte de licitație și pot fi depuse fie electronic prin intermediul sistemului de procesare automatizată a licitației (TAAPS), fie prin poștă. Ofertele sunt confidențiale și sunt păstrate sigilate până la data licitației. Participanții la orice licitație a Trezoreriei constau din mici investitori și investitori instituționali care depun oferte clasificate în licitații competitive și necompetitive.
Ofertele necompetitive sunt depuse de investitori mai mici cărora li se garantează că vor primi valori mobiliare. Cu toate acestea, nu există nicio garanție asupra prețului sau randamentului primit. Fiecare ofertant necompetitiv este limitat la achiziții de 5 milioane USD pe licitație. Licitația necompetitivă minimă pentru o factură a Trezoreriei, de exemplu, este de 10.000 USD, iar acestea sunt de obicei făcute printr-o bancă de rezervă federală sau o bancă comercială. Randamentul obligațiunii va fi determinat de partea competitivă a licitației care este tratată ca licitație olandeză obișnuită. O ofertă competitivă este o ofertă depusă de investitori mai mari, precum investitori instituționali. Fiecare ofertant este limitat la 35% din suma ofertei pe licitație. Fiecare ofertă depusă specifică cea mai mică rată, randament sau marjă de reducere pe care investitorul este dispus să o accepte pentru titlurile de creanță. (Citiți acest articol al Trezoreriei Directe pentru informații detaliate despre modul în care investitorii individuali pot participa pe piața Trezoreriei Direct cu o investiție minimă de 100 USD.)
Întrucât există o relație inversă între randament și preț, cu atât randamentul este mai mic, cu atât oferta este mai mare. Ofertele cu cel mai mic randament vor fi acceptate mai întâi, întrucât emitentul va prefera să plătească randamente mai mici investitorilor săi de obligațiuni. Cel mai mic randament / prețul cel mai ridicat care satisface oferta de datorie vândută servește ca randament câștigător, după ce toate ofertele necompetitive au fost scăzute din valoarea totală a titlurilor oferite. Toți investitorii care licitează la sau peste nivelul randamentului câștigător primesc titluri cu acest randament. Cu alte cuvinte, toți ofertanții, competitivi și necompetitivi, vor primi acest randament. (Citiți acest articol al licitației olandeze pentru informații detaliate despre funcționarea acestui proces).
În ziua emiterii, Trezoreria livrează titluri ofertanților necompetitivi care și-au depus prezentările într-o anumită licitație. În schimb, Trezoreria percepe conturile acelor ofertanți pentru plata valorilor mobiliare. Prețul final, rata de reducere și randamentul sunt publicate publicului în două ore de la închiderea licitației.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.