Cum să planifici pentru o piață de urs

Nimic nu durează pentru totdeauna și asta include piețele taurului în stocuri. Cel actual a început cel de-al zecelea an în martie, iar investitorii ar trebui să fie în căutarea unor semne că următoarea piață de întârziere va fi iminentă. Nicholas Colas, co-fondator al DataTrek Research, oferă trei scenarii pentru modul în care următorul declin extins este probabil să se deruleze, după cum raportează MarketWatch. Aceste scenarii sunt: ​​un accident rapid, o scădere îndelungată sau o „resetare a prețurilor” indusă de recesiune. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: Stocuri pe „Curs de coliziune cu dezastre, „ Face 40% Drop .)

Crash rapid

Acest scenariu ar fi similar cu prăbușirea burselor din 1987, în care a existat o scădere bruscă și violentă a prețurilor acțiunilor, cu cel mai rău limită la o singură zi de tranzacționare. Pe baza analizei sale de evaluare a pieței de acțiuni și obligațiuni atât în ​​1987 cât și în ziua de azi, Colas arată că o repetare a anului 1987 ar presupune o scădere a raportului actual P / E pe indicele S&P 500 (SPX) la aproximativ 15, 4 ori câștigurile. Acesta, calculează el, ar trimite indicele cu o valoare de 2.187, sau cu 17, 9% sub închiderea din 12 aprilie. Cresterea din 1987 a fost urmată de o revenire rapidă, iar stocurile au crescut pentru anul, notează MarketWatch.

Declin lung

În cadrul celui de-al doilea scenariu, raportul P / E ajustat ciclic (sau raportul CAPE) pentru S&P 500 revine la media pe termen lung din anii 1880, ceea ce reprezintă ceva mai mult de jumătate din prezent. Colas calculează că acest lucru ar trimite indexul până la o valoare de 1.646, sau 38, 2% sub închiderea din 12 aprilie. La fel de neliniștitor pe cât ar putea fi acea perspectivă, ar pune S&P 500 acolo unde s-a aflat în septembrie 2013, care a fost totuși peste topurile din 2007 și 2000, spune Colas pentru MarketWatch.

El prezice că această dezafectare a evaluărilor va dura între 12 și 18 luni. Începând cu 1928, pe Yardeni Research Inc. au existat șapte scăderi ale pieței de urs, de 38, 2% sau mai mult, inclusiv pe piața de urs din 2007-09, în care S&P 500 a scăzut cu 56, 8% în decursul a 517 zile. Începând cu 1928, Yardeni numără zece piețe de urs care au durat 360 de zile sau mai mult.

„Resetarea prețurilor” indusă de recesiune

Acesta este cel mai probabil scenariu în opinia lui Colas, bazat pe aplatizarea curbei de randament, care este în mod normal un semnal de avertizare timpurie a unei recesiuni iminente. Analiza realizată de DataTrek indică faptul că recesiunile reduc, de obicei, veniturile companiilor cu aproximativ 20% până la 30%, pe MarketWatch. Presupunând că evaluarea multiplă pentru S&P 500 rămâne neschimbată, Colas estimează că, dacă investitorii încep să creadă că o recesiune va veni în următorii doi ani, această dinamică ar trimite indexul la aproximativ 1.941, sau 27, 1% sub 12 aprilie. închide. Desigur, dacă și evaluările sunt revizuite în jos, pierderea va fi și mai mare.

Scenariu Doomsday

John Hussman, președintele Hussman Investment Trust și numit adesea un „profet al doomului”, solicită o scădere a pieței de 60% sau mai mult, urmată de randamente zero sau negative, care vor persista timp de un deceniu sau mai mult, pe o altă poveste MarketWatch. . Numind piața „hipervaluat”, el s-a alăturat fostului președinte al rezervei federale Alan Greenspan și a menționat managerul fondului de obligațiuni, Bill Gross, în avertizarea faptului că stimulul monetar furnizat în cadrul programului numit relaxare cantitativă a umflat excesiv valorile activelor și că acestea se vor prăbuși odată cu acel stimul. este retras. (Pentru mai multe, consultați și: Amenințarea mare a acțiunilor este o colaps a obligațiunilor: Greenspan .)

Ce sa fac

Întrebarea despre o piață de urs nu este dacă va sosi, ci când. Investitorii miliardari Ray Dalio și Warren Buffett oferă sfaturi în timp util. (Pentru mai multe, consultați și: Ce să faceți când rezervorul de stocuri: Dalio, Buffett .)

Ca urmare a volatilității și a investitorilor în avantaj, The Wall Street Journal a oferit mai multe recomandări. Diversificarea și reducerea riscurilor sunt printre ele. (Pentru mai multe, consultați și: Strategii pentru dovedirea portofoliului dvs. de volatilitate .)

Cronicarul financiar Mark Hulbert a citat cercetările care indică faptul că stocurile cu volatilitate redusă depășesc adesea piața. De asemenea, recomandă unele stocuri care îndeplinesc acest profil. (Pentru mai multe, consultați și: 10 stocuri de volatilitate redusă pentru piețele sălbatice .)

Între timp, recentul aspect al volatilității necesită o regândire a strategiilor de investiții. Un raport în detaliile oferite de Barron. (Pentru mai multe, consultați și: Strategii de acțiuni pentru o piață extrem de volatilă .)