Politică monetară
Politica monetară constă în procesul de redactare, anunțare și implementare a planului de acțiuni întreprinse de banca centrală, consiliul valutar sau o altă autoritate monetară competentă dintr-o țară care controlează cantitatea de bani dintr-o economie și canalele prin care banii noi este furnizat. Politica monetară constă în gestionarea ofertei de bani și a ratelor dobânzii, care vizează atingerea obiectivelor macroeconomice precum controlul inflației, consumului, creșterii și lichidității. Acestea se realizează prin acțiuni precum modificarea ratei dobânzii, cumpărarea sau vânzarea de obligațiuni guvernamentale, reglementarea ratelor de schimb valutar și modificarea sumei de bani pe care băncile trebuie să le mențină drept rezerve.
Cheie de luat cu cheie
- Politica monetară este modul în care o bancă centrală sau o altă agenție guvernează oferta de bani și ratele dobânzilor dintr-o economie pentru a influența producția, ocuparea forței de muncă și prețurile.
- Politica monetară poate fi clasificată în general ca fiind expansivă sau contracțională.
- Instrumentele de politică monetară includ operațiuni de piață deschisă, împrumuturi directe către bănci, cerințe de rezerve bancare, programe de creditare de urgență neconvenționale și gestionarea așteptărilor pieței (sub rezerva credibilității băncii centrale).
Politică monetară
Înțelegerea politicii monetare
Economiști, analiști, investitori și experți financiari de pe glob așteaptă cu nerăbdare rapoartele de politică monetară și rezultatul întâlnirilor care implică luarea deciziilor în domeniul politicii monetare. Aceste evoluții au un impact de lungă durată asupra economiei generale, precum și asupra sectorului sau pieței specifice industriei.
Politica monetară este formulată pe baza intrărilor colectate dintr-o varietate de surse. De exemplu, autoritatea monetară poate analiza numere macroeconomice precum PIB și inflație, rate de creștere specifice sectorului / sector și cifre asociate, evoluții geopolitice pe piețele internaționale (precum embargoul petrolului sau tarifele comerciale), preocupări ridicate de grupurile reprezentând industrii și întreprinderi., rezultatele sondajului de la organizații de reputație și contribuții de la guvern și alte surse credibile.
Autoritățile monetare li se acordă de regulă mandate de politică, pentru a obține o creștere stabilă a produsului intern brut (PIB), pentru a menține ratele scăzute ale șomajului și pentru a menține ratele de schimb și inflație într-un interval previzibil. Politica monetară poate fi utilizată în combinație cu sau ca o alternativă la politica fiscală, care folosește impozitele, împrumuturile guvernamentale și cheltuielile pentru gestionarea economiei.
Banca Federal Reserve este responsabilă de politica monetară din Statele Unite. Rezerva Federală are ceea ce se numește în mod obișnuit drept „dublu mandat”: realizarea de locuri de muncă maxime (cu aproximativ 5% șomaj) și prețuri stabile (cu o inflație de la 2 la 3 la sută). Este responsabilitatea Fed de a echilibra creșterea economică și inflația. În plus, își propune să mențină ratele dobânzilor pe termen lung relativ mici. Rolul său principal este de a fi creditorul de ultimă instanță, de a oferi băncilor lichiditate și de a servi ca autoritate de reglementare a băncii, pentru a preveni eșecurile și panica băncii în sectorul serviciilor financiare.
Tipuri de politici monetare
La nivel larg, politicile monetare sunt clasificate ca expansive sau contracționale.
Dacă o țară se confruntă cu o rată ridicată a șomajului în timpul unei încetiniri sau a unei recesiuni, autoritatea monetară poate opta pentru o politică de expansiune care să vizeze creșterea economică și extinderea activității economice. Ca parte a politicii monetare în expansiune, autoritatea monetară scade adesea ratele dobânzilor prin diferite măsuri care fac economiile de bani relativ nefavorabile și promovează cheltuielile. Aceasta conduce la creșterea ofertei de bani pe piață, cu speranța de a stimula investițiile și cheltuielile consumatorilor. Ratele mai scăzute ale dobânzii înseamnă că întreprinderile și persoanele fizice pot lua împrumuturi în condiții convenabile pentru a-și extinde activitățile productive și a cheltui mai mult pe bunurile de larg consum pentru bilete. Un exemplu al acestei abordări expansive este ratele dobânzilor scăzute până la zero menținute de multe economii conducătoare de pe tot globul începând cu criza financiară din 2008. (Pentru lectură aferentă, consultați „Care sunt câteva exemple de politică monetară expansivă?”)
Cu toate acestea, creșterea ofertei de bani poate duce la o inflație mai mare, crescând costul vieții și costul activității. Politica monetară contracțională, prin creșterea ratelor dobânzii și încetinirea creșterii ofertei de bani, urmărește să reducă inflația. Aceasta poate încetini creșterea economică și crește șomajul, dar este adesea necesară pentru a îmblânzi inflația. La începutul anilor 1980, când inflația a atins valori maxime record și a crescut în intervalul cu două cifre de aproximativ 15%, Rezerva Federală a crescut rata dobânzii de referință la un nivel record de 20%. Deși ratele mari au dus la o recesiune, a reușit să readucă inflația la intervalul dorit de 3 până la 4 la sută în următorii ani.
Instrumente pentru implementarea politicii monetare
Băncile centrale folosesc o serie de instrumente pentru modelarea și implementarea politicii monetare.
În primul rând este cumpărarea și vânzarea de obligațiuni pe termen scurt pe piața deschisă, utilizând rezerve bancare nou create. Aceasta este cunoscută sub numele de operațiuni de piață deschisă. Operațiunile de piață deschisă vizează în mod tradițional ratele dobânzilor pe termen scurt, cum ar fi rata fondurilor federale. Banca centrală adaugă bani în sistemul bancar prin cumpărarea de active (sau se elimină prin vânzarea de active), iar băncile răspund împrumutând mai ușor banii la rate mai mici (sau mai scump, la rate mai mari), până la ținta dobânzii băncii centrale. este îndeplinit. Operațiunile de piață deschisă pot viza și creșteri specifice ale ofertei de bani pentru a permite băncilor să împrumute mai ușor fonduri, prin achiziționarea unei cantități specificate de active; aceasta este cunoscută sub numele de relaxare cantitativă.
A doua opțiune folosită de autoritățile monetare este modificarea ratelor dobânzilor și / sau a garanțiilor necesare pe care banca centrală le solicită pentru împrumuturi directe de urgență către bănci în rolul său de creditor de ultimă instanță. În SUA această rată este cunoscută sub numele de rata de actualizare. Încasarea unor rate mai mari și necesitând mai multe garanții, înseamnă că băncile trebuie să fie mai prudente cu propriile credite sau eșecuri de risc și este un exemplu de politică monetară contracțională. În schimb, împrumuturile acordate băncilor la rate mai mici și la cerințe de garanție mai slabe vor permite băncilor să acorde împrumuturi mai riscante la rate mai mici și să aloce cu rezerve mai mici și este în expansiune.
De asemenea, autoritățile folosesc o a treia opțiune, cerințele de rezervă, care se referă la fondurile pe care băncile trebuie să le rețină ca proporție din depozitele făcute de clienții lor pentru a se asigura că sunt capabili să-și îndeplinească datoriile. Reducerea acestei cerințe de rezervă eliberează mai mult capital pentru bănci pentru a oferi împrumuturi sau pentru a cumpăra alte active. Creșterea cerinței de rezervă are un efect invers, reducerea creditelor bancare și încetinirea creșterii ofertei de bani.
Pe lângă politicile monetare în expansiune și contracționale standard, politica monetară neconvențională a câștigat, de asemenea, o popularitate imensă în ultimii ani. În perioadele de criză economică extremă, cum ar fi criza financiară din 2008, Fed SUA și-a încărcat bilanțul cu trilioane de dolari în note de trezorerie și titluri garantate de credite ipotecare, prin introducerea de programe de împrumut de știri și de cumpărare de active care au combinat aspecte legate de împrumuturile cu discount, piața deschisă. operații și ușurare cantitativă. Autoritățile monetare ale altor economii de lider de pe glob au urmat acțiunile, Banca Angliei, Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei urmărind politici similare.
În cele din urmă, pe lângă influența directă asupra ofertei de bani și a mediului de creditare bancară, băncile centrale au un instrument puternic în capacitatea lor de a modela așteptările pieței prin anunțurile publice despre propriile politici viitoare ale băncii centrale. Declarațiile băncilor centrale și anunțurile de politică mută piețele, iar investitorii care ghicesc corect despre ceea ce vor face băncile centrale pot profita frumos. Unii bancheri centrali aleg să fie în mod deliberat opați participanților la piață, cu convingerea că acest lucru va maximiza eficiența schimbărilor de politică monetară, făcându-i imprevizibili și nu „cooptați” la prețurile de pe piață în avans. Alții aleg opusul: să fie mai deschiși și previzibili, în speranța că pot forma și stabiliza așteptările pieței pentru a elimina modificările volatile ale pieței care pot rezulta din schimbări neașteptate de politică.
Cu toate acestea, anunțurile de politică sunt eficiente numai în măsura credibilității autorității care este responsabilă de elaborarea, anunțarea și implementarea măsurilor necesare. Într-o lume ideală, astfel de autorități monetare ar trebui să funcționeze complet independent de influența guvernului, a presiunii politice sau a oricărei alte autorități de elaborare a politicilor. În realitate, guvernele de pe glob pot avea diferite niveluri de interferență cu activitatea autorității monetare. Poate varia de la guvern, la sistemul judiciar sau la partidele politice care au un rol limitat doar la numirea membrilor cheie ai autorității sau poate să se extindă la obligarea acestora să anunțe măsuri populiste (de exemplu, să influențeze alegerile care se apropie). Dacă o bancă centrală anunță o anumită politică pentru a reduce limitele inflației în creștere, inflația poate continua să rămână ridicată dacă publicul comun nu are prea puțină încredere în autoritate. În timp ce luăm decizii de investiții bazate pe politica monetară anunțată, trebuie să luăm în considerare și credibilitatea autorității.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.