Dividend rezidual
Un dividend rezidual este o politică de dividende pe care companiile o utilizează atunci când calculează dividendele care trebuie plătite acționarilor. Companiile care utilizează o politică de dividende reziduale finanțează cheltuieli de capital cu venituri disponibile înainte de a plăti dividende către acționari. Aceasta înseamnă că valoarea în dolari a dividendelor plătite investitorilor în fiecare an va varia.
Cheie de luat cu cheie
- Politicile de dividende reziduale sunt adoptate de companii pentru a acorda prioritate cheltuielilor de capital asupra plăților imediate de dividende ale acționarilor.
- Companiile care mențin o politică de dividende reziduale investesc în oportunități de creștere din profituri înainte de a plăti acționarilor dividendul lor.
- Managementul adoptă o politică de dividende reziduale pentru a investi în dezvoltarea companiei, cum ar fi modernizarea capacității de producție sau adoptarea de noi metode de reducere a deșeurilor, ceea ce teoretic duce la o creștere mai mare pe termen lung.
- Cu o reducere imediată a plăților de dividende și fluctuația sumelor în timp, conducerea poate fi necesară să își justifice deciziile față de acționari.
- Politica de dividende reziduale este adoptată pe baza convingerii că investitorii nu au preferință dacă randamentul lor este sub formă de dividende imediate sau câștiguri de capital pe termen lung.
Cum funcționează un dividend rezidual
O politică de dividende reziduale înseamnă că companiile utilizează câștigurile pentru a plăti cheltuielile de capital mai întâi, cu dividendele plătite cu orice venituri rămase generate. Structura de capital a unei companii include de obicei atât datorii pe termen lung, cât și capitaluri proprii, unde cheltuielile de capital pot fi finanțate cu un împrumut (datorie) sau prin emiterea mai multor acțiuni (capitaluri proprii).
Succesul politicii de dividende reziduale poate fi calculat prin împărțirea venitului net la activele totale pentru a calcula rentabilitatea activelor, care este o valoare care ajută la analiza deciziei conducerii.
consideratii speciale
În timp ce acționarii pot accepta strategia conducerii de a utiliza câștigurile pentru a plăti cheltuielile de capital, comunitatea de investiții analizează cât de bine firma folosește cheltuielile pentru active pentru a genera mai mulți venituri. Formula de rentabilitate a activului (ROA) este venitul net împărțit la activele totale, iar ROA este un instrument comun utilizat pentru a evalua performanța conducerii.
Dacă decizia producătorului de îmbrăcăminte de a cheltui 100.000 USD pentru cheltuieli de capital este cea potrivită, compania poate crește producția sau poate folosi utilaje la un cost mai mic și ambii factori pot crește profiturile. Pe măsură ce venitul net crește, raportul ROA se îmbunătățește, iar acționarii pot fi mai dispuși să accepte politica de dividende reziduale în viitor. Cu toate acestea, dacă firma generează venituri mai mici și continuă să finanțeze cheltuielile de capital la același ritm, dividendele acționarilor scad.
Cerințe pentru dividend rezidual
Atunci când o întreprindere generează venituri, firma poate să păstreze câștigurile pentru utilizare în companie sau să plătească câștigurile ca dividend către acționari. Veniturile reținute sunt utilizate pentru a finanța operațiunile curente de afaceri sau pentru a cumpăra active. Fiecare companie are nevoie de active pentru a funcționa și este posibil ca aceste active să fie modernizate în timp și înlocuite în cele din urmă. Managerii de afaceri trebuie să ia în considerare activele necesare pentru a opera afacerea și nevoia de a recompensa acționarii prin plata dividendelor.
Pentru ca politica de dividende reziduale să funcționeze, presupune că teoria irelevanței dividendelor este adevărată. Teoria sugerează că investitorii sunt indiferenti de ce formă de rentabilitate primesc de la o companie - fie că este vorba despre dividende sau câștiguri de capital. Conform acestei teorii, politica de dividende reziduale nu afectează valoarea de piață a companiei, deoarece investitorii evaluează în mod egal dividendele și câștigurile de capital.
Calculul dividendelor reziduale se face pasiv. Companiile care utilizează venituri reținute pentru a finanța cheltuielile de capital tind să utilizeze politica reziduală. Dividendele pentru investitori sunt în general inconsistente și imprevizibile.
Exemplu de dividende reziduale
Ca exemplu, un producător de îmbrăcăminte păstrează o listă a cheltuielilor de capital necesare în anii viitori. În luna curentă, firma are nevoie de 100.000 USD pentru a îmbunătăți utilajele și a cumpăra un echipament nou. Firma generează câștiguri de 140.000 USD pentru lună și cheltuiește 100.000 USD pentru cheltuieli de capital. Venitul rămas de 40.000 USD este plătit ca dividend rezidual acționarilor, care este cu 20.000 USD mai puțin decât a fost plătit în fiecare din ultimele trei luni. Acționarii ar putea fi dezamăgiți atunci când conducerea alege să reducă plata dividendelor, iar conducerea superioară trebuie să explice rațiunea din spatele cheltuielilor de capital pentru a justifica plata mai mică.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.