Exercițiu fără numerar
Un exercițiu fără numerar, cunoscut și sub denumirea de „vânzare în aceeași zi”, este o tranzacție în care un angajat își exercită opțiunile de acțiuni prin utilizarea unui împrumut pe termen scurt oferit de o firmă de brokeraj. Veniturile din exercitarea opțiunilor de acțiuni sunt apoi utilizate pentru rambursarea împrumutului.
În acest sens, un exercițiu fără numerar este similar cu cumpărarea de acțiuni în marjă.
Cheie de luat cu cheie
- O tranzacție de exerciții fără numerar implică utilizarea unui broker pentru a facilita vânzarea opțiunilor de acțiuni de către angajați.
- Este conceput pentru a permite angajaților să-și exercite opțiunile, chiar dacă nu au resurse pentru a achiziționa în prealabil acțiuni.
- Exercițiile fără numerar sunt populare în rândul angajaților societăților comerciale tranzacționate public și pot primi tratament fiscal favorabil în anumite condiții.
Înțelegerea unui exercițiu fără numerar
Tranzacțiile cu exerciții fără numerar sunt făcute posibile de către brokerii, care vor împrumuta angajaților bani cu care să își poată exercita opțiunile. Veniturile din exercitarea opțiunilor sunt apoi utilizate pentru a rambursa brokerul.
Această practică a devenit o metodă populară pentru exercitarea opțiunilor în rândul angajaților care sunt eligibili să participe la planurile de opțiuni pe acțiuni ale angajaților (ESOP). Este cel mai frecvent în rândul companiilor tranzacționate public, datorită lichidității lor mai mari.
Majoritatea companiilor private nu pot găzdui un exercițiu fără numerar, deoarece au o lichiditate insuficientă. Cu toate acestea, aceștia pot fi capabili să obțină rezultate similare prin utilizarea altor mecanisme, precum emiterea de bilete la ordin, care sunt similare cu împrumutul pe care un broker l-ar oferi într-un exercițiu regulat fără numerar.
Exemplu din lumea reală a unui exercițiu fără numerar
Emma lucrează pentru XYZ Corporation, iar de-a lungul anilor a acumulat o cantitate substanțială de opțiuni pe acțiuni. Dacă ar exercita toate opțiunile sale, ar putea achiziționa 5.000 de acțiuni din acțiuni XYZ la un preț de 20 USD pe acțiune. Având în vedere că, în prezent, prețul de piață este de 25 de dolari pe acțiune, Emma ar putea, teoretic, să obțină un profit de 25.000 de dolari cumpărând acțiunile pentru 100.000 de dolari și vândându-le imediat la prețul curent de piață pentru 125.000 de dolari.
Cu toate acestea, este împiedicată să facă acest lucru prin faptul că nu are în prezent 100.000 USD cu care să achiziționeze 5.000 de acțiuni inițiale. Mai mult decât atât, există și taxe și comisioane de brokeraj care ar adăuga costul inițial al exercitării opțiunilor, chiar dacă în final ar duce la un profit.
Pentru a rezolva această problemă, angajatorul ei oferă un plan de exerciții fără numerar. În cadrul acestui plan, Emma a primit un împrumut pe termen scurt de către o firmă de brokeraj, pentru 100.000 USD. Folosind acest împrumut, își exercită opțiunile și cumpără stocuri în valoare de 5.000. Apoi vinde imediat acțiunile la prețul lor de piață, primind 125.000 USD. Cu acest numerar în mână, Emma rambursează împrumutul de 100.000 USD de la broker, precum și orice costuri de tranzacție și impozite asociate tranzacției.
Încasările dintr-un astfel de exercițiu ar primi un tratament fiscal favorabil, cu condiția să fie îndeplinite câteva condiții, cum ar fi dacă salariatul a deținut acțiunile timp de cel puțin un an de la data exercițiului și doi ani de la data acordării. În cazul în care aceste cerințe nu sunt îndeplinite, veniturile vor fi considerate drept un venit obișnuit.
În lumea reală, această tranzacție ar fi gestionată de broker în numele Emma. Din perspectiva Emma, banii obținuți din vânzarea opțiunilor vor ajunge în contul ei numai după ce împrumutul de la broker și taxele aferente au fost rambursate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.