Reducere înainte
O reducere la termen este un termen care indică o condiție în care prețul viitor sau anticipat pentru o monedă este mai mic decât prețul la vedere. Este o indicație a pieței că cursul de schimb intern curent va scădea față de o altă monedă. Această reducere la termen este măsurată comparativ prețul la vedere actual cu prețul la față, plus plățile nete de dobândă pe o perioadă de timp dată, cu prețul unui contract de schimb forward pentru aceeași perioadă de timp. Dacă prețul contractului forward este mai mic decât spotul, plus plățile de dobândă preconizate, atunci există condiția unei reduceri forward.
Cheie de luat cu cheie
- Prima forward este o condiție care există într-o comparație între un contract de schimb forward și prețul spot al unei monede.
- Pentru a înțelege această condiție, trebuie mai întâi să înțelegeți care sunt contractele forward.
- Contractele expediate sunt ca futures, dar nu sunt standardizate și executate cu două părți specifice într-o tranzacție de vânzare peste cont.
- Reducerile la termen implică faptul că cei care încheie contractul forward se așteaptă ca moneda pe care intenționează să o schimbe să scadă la un moment dat în viitor.
Cum funcționează un discount înainte
Deși apare frecvent, o reducere la termen nu duce întotdeauna la o scădere a cursului de schimb valutar. Este doar așteptarea că se va întâmpla din cauza alinierii prețurilor spot, forward și futures. În mod obișnuit, acesta reflectă posibilele modificări care apar din diferențele de rată a dobânzii între monedele celor două țări implicate.
Ratele de schimb valutare forward sunt adesea diferite de cursul de schimb al monedei. Dacă rata de schimb forward pentru o monedă este mai mare decât rata spotului, există o primă pentru moneda respectivă. O reducere se întâmplă atunci când rata de schimb înainte este mai mică decât rata spot. O primă negativă este echivalentă cu o reducere.
Exemplu de calcul al reducerii forward
Elementele de bază ale calculului unei rate înainte necesită atât prețul la vedere actual al perechii de monedă, cât și ratele dobânzilor din cele două țări (a se vedea mai jos). Luați în considerare acest exemplu de schimb între yenul japonez și dolarul american.
- Rata de schimb de nouă yeni în dolari (¥ / $) este de 109, 50.
- Rata spotului ¥ / $ este = 109.38.
Calcul pentru o primă forward anualizată = (109.50-109.38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
În acest caz, dolarul este „puternic” în raport cu yena, deoarece valoarea înainte a dolarului depășește valoarea spot cu o primă de 0, 12 yeni pe dolar. Yenul ar urma să tranzacționeze cu o reducere, deoarece valoarea sa înainte de dolari este mai mică decât rata spotului său.
Pentru a calcula reducerea anticipată pentru yen, trebuie mai întâi să calculați cursurile de schimb înainte și locul spot pentru yen în relația de dolari pe yen.
- ¥ / $ rata de schimb înainte este (1 ÷ 109.50 = 0.0091324).
- Rata spotului ¥ / $ este (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).
Reducerea anticipată anuală pentru yen, în termeni de dolari = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Pentru calculul altor perioade decât un an, introduceți numărul de zile așa cum se arată în exemplul următor. Pentru o rată înainte de trei luni: rata de avans = rata spotului înmulțit cu (1 + rata internă de ori 90/360 / 1 + rata de timp extern 90/360).
Pentru a calcula rata forward, înmulțiți rata spot cu raportul dintre ratele dobânzilor și ajustați-o pentru timpul până la expirare.
Rata forward = Rata spot x (1 + rata dobânzii străine) / (1 + rata dobânzii interne).
Ca exemplu, să presupunem că actualul dolar american la cursul euro este de 1.1365 dolari. Rata dobânzii interne sau rata SUA este de 5%, iar rata dobânzii externe de 4, 75%. Prin conectarea valorilor la ecuație rezultă: F = 1.1365 $ x (1.05 / 1.0475) = 1.1392 $. În acest caz, reflectă o primă la termen.
Ce este un contract forward?
Un contract forward este un acord între două părți pentru a cumpăra sau vinde o monedă la un preț definit la o anumită dată viitoare. Este similar cu un contract futures, cu diferența principală fiind aceea că tranzacționează pe piața de vânzare fără bancă (OTC). Contrapartidele creează contractul forward direct între ele și nu printr-un schimb oficial.
Beneficiile contractului forward includ personalizarea condițiilor, suma, prețul, data de expirare și baza de livrare. Livrarea poate fi în numerar sau livrarea efectivă a activului de bază. Dezavantajele contractelor viitoare includ lipsa de lichiditate oferită de o piață secundară. O altă deficiență este cea a unei case de compensare centralizate care duce la un grad mai ridicat de risc de neplată. În consecință, contractele forward nu sunt la fel de ușor accesibile pentru investitorul cu amănuntul ca și contractele futures.
Prețul contractat contractat poate fi același cu prețul la vedere, dar este de obicei mai mare, rezultând o primă. Dacă prețul la vedere este mai mic decât prețul înainte, rezultă o reducere la termen.
Investitorii sau instituțiile se angajează să dețină contracte înainte de acoperire sau speculare a mișcărilor valutare. Băncile sau alte instituții financiare care se angajează să investească în contracte forward cu clienții lor elimină expunerea valutară rezultată pe piața swap-urilor de dobândă.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.