Clasificarea stocurilor GICS vs. ICB: Care este diferența?

Înțelegerea modului în care sunt definite sectoarele este esențială pentru diversificarea unui portofoliu de acțiuni. Acestea fiind spuse, există două sisteme concurente pentru clasificarea stocurilor în sectoare și industrii: Standardul Global de Clasificare a Industriei (GICS) și Benchmark de clasificare industrială (ICB).

Ambele au fost concepute pentru a oferi o definiție precisă și standardizată a industriei pentru utilizarea comunității globale de investiții. Diferențele sunt minore și, în orice caz, investitorul nu face de multe ori alegerea. Toți principalii indici au adoptat unul sau altul ca standard.

Ambele sisteme de clasificare sunt destinate să ofere un cadru industrial și sectorial care să permită cercetarea exactă, gestionarea portofoliului și alocarea activelor. Sfera lor internațională permite comparații semnificative între sectoare și industrii din întreaga lume.

În practică, cele mai multe denumiri ale aceluiași sector și industrie există în ambele standarde, iar majoritatea companiilor majore la nivel global sunt clasificate în ambele sisteme.

GICS

Există două abordări pentru atribuirea companiilor către industrii: o abordare orientată spre producție și o abordare orientată către piață.

O abordare orientată către producție definește companiile în funcție de ceea ce produc. O companie care produce un instrument ar fi clasificată diferit față de o companie care oferă un serviciu de consultanță, chiar dacă ambele sunt vândute pe aceeași piață. Desigur, multe companii oferă atât bunuri, cât și servicii, astfel linia a devenit neclară.

GICS adoptă o abordare orientată către piață. Distincția dintre bunurile și serviciile de consum a fost înlocuită cu sectoarele mai orientate către piață ale consumatorilor discreționare și discontinuare ale consumatorilor, ambele conțin atât companii de bunuri, cât și servicii.

Companiile de consum de produse vând produse și servicii considerate necesități și, astfel, este puțin probabil să fie grav afectate de încetinirea creșterii economice. Asta îi face parte dintr-un sector non-ciclic. Supermarketurile sunt un exemplu.

Companiile discreționare ale consumatorilor produc bunuri și servicii care nu sunt necesități și, prin urmare, tind să fie puternic afectate de o încetinire economică. Producătorii de automobile, restaurantele și hotelurile sunt pe această listă. Sectorul discreționar al consumatorului este considerat un sector ciclic.

Benzile de consum sunt necesități și este puțin probabil să fie afectate de încetinirea creșterii economice. Produsele discreționare ale consumatorilor au tendința de a fi afectate de o recesiune.

Sistemul de clasificare GICS este format din patru niveluri. Începând cu 2019, existau 11 sectoare, 24 de grupuri industriale, 68 de industrii și 157 de subindustrii. (Notă: titlurile și numerele se schimbă periodic.) Cele 11 sectoare sunt:

• Discreționar de consum
• Capse de consum
• Energie
• materiale
• Industrials
• Sănătate
• Financiare
• Tehnologia de informație
• Proprietate imobiliara
• Servicii de comunicare
• Utilități

Companiei i se atribuie coduri de clasificare GIC la niveluri ale subindustriei de Standard & Poor's și MSCI în funcție de definiția lor asupra activității principale a companiei.

Principala sursă de venit a unei companii este cel mai important factor în determinarea activității sale principale de afaceri. Alți factori, precum analiza câștigurilor și percepția pieței, sunt de asemenea luați în considerare.

Standardul global de clasificare a industriei (GICS) a fost dezvoltat în comun de Morgan Stanley Capital International (MSCI) și Standard & Poor's (S&P) în 1999.

ICB

ICB utilizează o structură pe patru niveluri, cu niveluri de industrie, suprasector, sector și subsector. Dezvoltat în comun de Dow Jones Indexs și Grupul FTSE în 2006, ICB este acum deținut exclusiv de FTSE. ICB utilizează un sistem de 10 industrii împărțite în 19 supra-sectoare, care sunt împărțite în continuare în 41 de sectoare, care conțin apoi 114 subsectoare. (Notă: Aceste numere pot fi modificate.) Din 2019, cele 10 industrii sunt:

• Ulei si gaz
• Materiale de bază
• Industrials
• Bunuri de larg consum
• Sănătate
• Servicii pentru consumatori
• Telecomunicații
• Utilități
• Financiare
• Tehnologie

Sistemul ICB alocă fiecare companie subsectorului care descrie cel mai atent natura activității sale. Atunci când o companie conduce două sau mai multe tipuri de afaceri care diferă substanțial, sectorul predominant este determinat de o revizuire a conturilor auditate și a raportului directorilor.

Companiile pot fi clasificate pe baza utilizării imediate sau finale a produsului sau a procesului industrial utilizat.

Cheie de luat cu cheie

• Prețul unei acțiuni tinde să se deplaseze în sus sau în jos ca răspuns la tendințele care afectează un întreg sector sau industrie.
• Un investitor care caută un portofoliu diversificat trebuie să știe cum este clasificat un stoc pe sectoare și industrie.
• GICS și ICB sunt două sisteme rivale pentru clasificarea stocurilor în funcție de bunurile sau serviciile pe care le produc.

Considerații speciale privind clasificarea stocurilor

Clasificarea unui stoc este esențială pentru un investitor al cărui obiectiv este un portofoliu divers. Stocurile tind să se deplaseze în sus sau în jos pe baza factorilor care stau la baza întregii industrii. Dacă prețul unei acțiuni reduce tendința industriei în sus sau în jos, acest lucru este la fel de important de știut.

De exemplu, atunci când prețurile petrolului cresc, toate stocurile de petrol tind să urmeze. În mod similar, criza pieței ipotecare subprime din 2007-2008 a afectat majoritatea stocurilor financiare.

Una dintre metodele de bază pentru înțelegerea riscului unui portofoliu de investiții este determinarea defalcării sectorului său. Portofoliul este răspândit pe diverse sectoare industriale sau concentrat în doar câteva? Aceasta oferă o bună indicație a modului în care un portofoliu de investiții va răspunde factorilor macroeconomici sau tendințelor industriei.

Compoziția sectorului este, de asemenea, crucială pentru o strategie de rotație a sectorului. Investitorul care urmează această strategie mută banii în diverse sectoare, în funcție de o perspectivă pe termen scurt a perspectivei fiecăruia. Investitorii depășesc sectoarele care pot depăși și subestimează cele pe care se așteaptă să le îndeplinească.

Înțelegerea unei industrii este utilă atunci când evaluăm oricare dintre companiile care îi sunt atribuite. În unele industrii, fluxul de numerar sau EBITDA ar putea fi mai relevante decât veniturile. Nu este o coincidență faptul că analiștii cercetării de capitaluri acoperă, în general, companiile dintr-o singură industrie.

Compararea ICB și GICS

Sistemele ICB și GICS nu sunt chiar atât de diferite.

Cea mai mare diferență constă în clasificarea întreprinderilor de consum la nivel de sector. Cu ICB, companiile care fac afaceri cu consumatorii sunt împărțite în furnizori de bunuri și furnizori de servicii. Cu GICS, companiile sunt etichetate drept ciclice sau neciclice sau între cheltuielile discreționare și capse.

La nivelele inferioare, există mai multe diferențe, dar impactul lor nu este extrem de semnificativ. De exemplu, în ICB, companiile de cărbune se găsesc în materiale de bază, dar sub GICS aceste companii sunt clasificate în energie.

Este de preferat dacă unul dintre sisteme este superior. Utilizatorul final oricum nu are de ales, întrucât toți indici majori asociază stocurile listate cu unul sau cu altul.

O notă, totuși: Dacă diversificarea este un obiectiv, investitorii care utilizează fonduri tranzacționate pe bursă (ETF-uri) ar trebui să aleagă fonduri care fac parte din aceeași familie și să utilizeze aceeași schemă de clasificare de bază.