O primă pentru investiția în industria tehnologiei

Sectorul tehnologic este o oportunitate de investiții uriașă atât pentru America corporativă, cât și pentru Wall Street. Este cel mai mare segment unic al pieței, eclipsând toate celelalte (inclusiv sectorul financiar și sectorul industrial). Mai mult decât orice, companiile tehnologice sunt asociate cu inovația și invenția. Investitorii se așteaptă la cheltuieli considerabile pentru cercetare și dezvoltare de către companiile tehnologice, dar și un flux constant de creștere alimentat de o conductă de produse, servicii și caracteristici inovatoare.

De ce este importantă industria tehnică

Aceste produse și servicii sunt apoi diseminate în întreaga economie. Nu există un sector al economiei moderne pe care tehnologia nu îl atinge și care nu se bazează pe sectorul tehnologiei pentru a îmbunătăți calitatea, productivitatea și / sau rentabilitatea.

Tehnica este, de asemenea, notabilă pentru competiția raidă și ciclurile rapide de obsolescență. Deși exemplele au fost folosite atât de des încât au devenit clișee, este totuși un fapt faptul că calculatoarele ocupau încăperi întregi, 16 GB stocare pe hard disk erau perfect adecvate pentru o tabletă, iar telefoanele celulare obișnuiau să deschidă și să se închidă. Cu această acțiune constantă de adaptare și depășire a concurenților cu produse noi, nicio companie nu se poate odihni mult timp în sectorul tehnologic.

Acest ciclu rapid de obsolescență înseamnă că câștigătorii și pierderii tehnologiei nu mențin neapărat acele poziții pentru mult timp. Microsoft a fost fondată în 1975 și, după ce a dominat software-ul pentru calculatoare, a trebuit să joace captură în spațiul mobil. De asemenea, Apple a fost lăsată moartă în anii 90, dar a revenit la vigoare cu produsele sale inovatoare pentru smartphone. Mai mult, acel dinamism și o creștere impresionantă fac din tehnologie un sector care trebuie să țină cont de practic pentru fiecare investitor în acțiuni.

În lumea uriașă și neliniștitoare a tehnologiei, este posibil să analizăm patru „mega sectoare” cheie: „semiconductori, software, rețea și hardware. Deși nu toate companiile tehnologice se încadrează într-unul dintre aceste patru mega sectoare, majoritatea o fac, și este un mod util de a vorbi despre sectorul în ansamblu.

Investiția în industria tehnologiei

Software-ul

Fără software, nu se întâmplă nimic în lumea modernă. Software-ul este peste tot și este prezent în componentele critice pentru orice, de la stimulatoare cardiace până la mașini, dar niciunul dintre aceste dispozitive nu poate face mare parte din orice fără software. Ca atare, nu este surprinzător faptul că software-ul este și o industrie uriașă - de ordinul a sute de miliarde.

Software-ul nu este vizibil ciclic la propriu, în afară de ciclurile economice mai largi care domină afacerile. La sosirea recesiunilor, companiile își reduc în general bugetele de tehnologie informațională (IT) și reduc achizițiile de software. Între timp, contrariul este valabil atunci când încep recuperările.

Software-ul nu necesită practic nicio infrastructură și este dificil de protejat prin brevete sau drepturi de autor în orice măsură eficientă. În consecință, micile start-up-uri cu produse noi inovatoare pot apărea practic peste noapte și fără niciun avertisment. Deși reputația și capacitatea furnizorului de software de a oferi suport după vânzare sunt factori competitivi și bariere potențiale, aceasta este totuși una dintre cele mai fertile categorii pentru formarea de noi companii și introducerea de noi produse.

Calculul cloud, de exemplu, permite mai multor companii să ofere software ca o aplicație la cerere (de obicei prin internet sau o rețea închisă), spre deosebire de codul care rezide de fapt pe serverele și hard disk-urile unui client individual. Acest „software ca serviciu” are implicații majore asupra dezvoltării, distribuției și funcționalității unei industrii de mai multe sute de miliarde de dolari între furnizorii de software și utilizatorul final.

Networking și Internet

Rețeaua, mare și mică, este probabil cea mai mare inovație tehnologică de la microcip. Crearea rețelelor nu numai că a îmbunătățit în mod semnificativ eficiența în cadrul companiilor, dar internetul în sine (o rețea gigantică) a facilitat schimbări majore în comerț și a pus bazele unor modele de afaceri complet noi, cum ar fi serviciile bancare mobile și software ca servicii (SaaS). Rețeaua este în multe privințe un sub-sector al celorlalte mega-sectoare; necesită hardware (care necesită cipuri) și software pentru a funcționa. Acestea fiind spuse, este suficient de mare și de importantă pentru a sta pe cont propriu.

În linii mari, investitorii își pot împărți atenția între acele companii care se concentrează asupra consumatorului (B2C, business-to-consumator) și cele care se concentrează asupra afacerilor „din culise” desfășurate între companii (B2B, business-to-business). Cu toate acestea, în multe cazuri, companii precum Amazon, Facebook și Google estompează aceste linii.

În 2017, se estimează că comerțul electronic cu amănuntul din SUA ar fi în valoare de aproximativ 450 de miliarde de dolari pe an și nu includea valoarea din transferul electronic de fonduri, marketing, schimb de date sau gestionarea lanțului de aprovizionare online.

Hardware

Hardware-ul nu obține aceeași cantitate de respect de care s-a bucurat în decenii anterioare, dar este încă o parte cheie a lumii tehnologiei. Deși software-ul reproduce din ce în ce mai mult funcțiile multor componente hardware, există încă o piață majoră pentru multe tipuri de hardware, iar sectorul nu este la fel de învechit, după cum cred mulți. Rețelele la nivel de companie și internetul în sine funcționează numai din cauza unei coloanei vertebrale uriașe a echipamentelor, iar software-ul este încă în final doar un set de instrucțiuni; trebuie să existe un „ceva” care să fie instruit și să îndeplinească aceste instrucțiuni.

Calculatoarele au evoluat într-o gamă uimitoare de dispozitive, de la mașini cu autovehicule la dispozitive mobile care, în esență, pot reproduce și înlocui multe dintre funcțiile computerelor personale. Noile produse interesante, cum ar fi seturile cu cască și purtătorii de realitate virtuală pot revoluționa hardware-ul consumatorului, în timp ce cererile intense ale utilizatorilor pentru tehnologia informației pot alimenta inovația continuă în rutere, servere și dispozitive de stocare a datelor.

Având un pic mai specific, hardware-ul poate fi defalcat în multe sub-sectoare, inclusiv echipamente de comunicații, computere și periferice, echipamente de rețea, instrumente tehnice și electronice de consum. Din păcate, investitorii pot găsi că unele dintre aceste segmente sunt arbitrare sau incomplete; sistemele avansate de apărare electronică aparțin categoriei tradiționale aerospațiale / de apărare sau sunt componente tehnologice? În consecință, investitorii nu ar trebui să se bazeze prea mult pe etichete atunci când decid ce este sau nu să fie considerat „hardware”.

Semiconductori

Semiconductorii stau la baza practic orice altceva în tehnologie. Industria semiconductorilor este o piață imensă de la sine, dar se crede că va permite de patru ori mai mult în produsele fizice care se bazează pe acei semiconductori. Factor în toate celelalte tipuri de produse și servicii care depind de semiconductori cel puțin implicit (ce ar putea face software-ul fără un cip care folosește un dron sau un smartwatch?) Și este probabil axa în jurul căreia se învârte tehnologia.

Există numeroase tipuri și categorii de semiconductori. Jetoanele pot fi împărțite în circuite analogice, digitale și cu semnal mixt, dar este mai comun să discutați cipuri în ceea ce privește funcția lor finală - cum ar fi gestionarea puterii, microprocesoare, microcontrolere, senzori și amplificatori.

Deși semiconductorii sunt omniprezenti, industria este extrem de ciclică și urmează un ciclu de boom-bus de ordonare și construcție a capacității. În ciuda acestei ciclicități, ceea ce contează cel mai mult pentru companiile din industria semiconductorului este capacitatea de a proiecta produse superioare (mai multe caracteristici pe cip, mai puțin consum de energie, mai multă fiabilitate etc.) la cel mai bun preț.

Ce ar trebui să privească investitorii

Unul dintre celelalte adevăruri de bază ale acțiunilor este că stocurile tehnologice frecventează prime mai mari decât aproape orice altă categorie de piață. În teorie, acest nivel ridicat de evaluare este recunoașterea ratelor de creștere peste medie pe care le înregistrează companiile de tehnologie de succes. În practică, totuși, chiar și companiile care nu au reușit pot efectua evaluări solide până în momentul în care piața renunță la acele perspective de creștere.

Tehnologia are, de asemenea, un număr peste medie de companii publice care nu produc încă profituri sau fluxuri de numerar. Absența unui record record îi obligă pe investitori să folosească mai multe ghiciri atunci când construiesc modele de evaluare a fluxurilor de numerar actualizate.

Investitorii pot încuraja ca cercetarea și diligența să plătească în sectorul tehnologic. Înțelegerea produselor unei companii (în special a avantajelor și a dezavantajelor acestora) și a celor ale rivalei acesteia poate produce o avantajă investibilă. În mod clar, acesta este un sector în care detaliile contează.

Dacă investitorii trebuie să se preocupe sau nu de evaluările în sectorul tehnologic este un subiect de dezbatere continuă. Cu siguranță, există investitori care s-au descurcat bine urmărind creșterea și investirea în lideri de categorie (sau amenințări emergente la status quo) și trecând de la o companie la alta indiferent de evaluare. Pe de altă parte, investitorii care nu sunt atât de pricepuți, deoarece cred sau judecă greșit concurența, se găsesc că dețin acțiuni foarte scumpe, fără a stabili valoare pentru a le susține.

Linia de jos

Unii investitori continuă să rămână bine la distanță de întregul spațiu tehnologic și îl consideră impenetrabil și irațional. Cu toate acestea, având în vedere gradul de omologare al tehnologiei, aceasta este o viziune semnificativ autolimitată care reduce unul dintre cele mai dinamice și puternice motoare ale economiilor moderne. Un compromis mai bun ar putea fi atunci acela de a investi pur și simplu timpul în cercetare atentă și autoeducare pentru a investi acolo unde evaluările au sens.