Oferta dorită în concurență - BWIC
Oferta dorită în concurență (BWIC) este o situație în care un investitor instituțional își prezintă lista de oferte de obligațiuni către diverși dealeri de valori mobiliare. Distribuitorilor li se permite apoi să facă oferte la titlurile listate. Ulterior, sunt contactați dealerii cu cele mai mari oferte.
Ofertă dorită în competiție explicată
O ofertă dorită în abordarea concurenței funcționează cel mai bine pe mai multe titluri lichide. Pentru situațiile în care sunt implicate mai multe obligațiuni ilicide, un investitor folosește un dealer. O comandă cu un interval de difuzare predefinit este trimisă unui dealer și revine dealerului să completeze comanda respectivă într-un interval de timp limitat. Deși un anunț dorit de ofertă poate să nu ajute un vânzător să obțină cel mai mare preț posibil pentru o securitate, acest format de vânzare oferă un nivel de confidențialitate mult mai ridicat, ceea ce ar putea fi mai valoros pentru anumiți vânzători care nu doresc să divulge că își schimbă poziții financiare.
BWIC-urile reprezintă o metodă din ce în ce mai populară pentru investitori pentru a descărca hârtia și a elibera numerar. Ideea este că aceste numerar pot fi apoi investite în noi oferte pentru piața primară. Vânzătorii pot ieși din poziții în procesul de licitație și pot capta simultan multă atenție dacă au ales acest lucru. Comercianții și investitorii pot pune cele mai înalte oferte în aer liber, în încercarea de a întrece concurența.
Două exemple de ofertă dorită în concurență
În 2015, Bloomberg a raportat un conflict între Consiliul de Investiții pentru Pensii în Sectorul Public din Canada și fondul de acoperire Saba Capital Management. Pensiunea a dat în judecată Saba Capital pentru marcarea greșită a anumitor obligațiuni, menționând că procesul SAB-urilor-concurenței (BWIC) a produs oferte cu prețuri scăzute. În plus, Pensiunea a menționat că Saba a făcut acest lucru în mod intenționat pentru a plăti subordonarea consiliului de administrație. Saba a trimis o ofertă dorită în concurență către opt bănci, care le-au diseminat apoi clienților lor. Cinci din cele opt bănci „nu au putut oferi oferte ferme”.
În septembrie 2017, Reuters a raportat că CQS vindea un portofoliu de împrumuturi de 200 de milioane de euro printr-un proces de licitații ofertate în concurență (BWIC). Surse au menționat că ofertele trebuiau să aibă loc pe 26 septembrie. Această BWIC a cuprins 50 de nume. Oferta medie este de 99, 5 la sută din valoarea nominală. Pozițiile mai mari includ următoarele:
- 8, 5 milioane de euro pentru HES Beheer (o companie olandeză de servicii portuare)
- 8, 5 milioane EUR din procesul Schenck (un grup tehnologic german)
- Springer (un editor german) 8, 1 milioane de euro
- 8, 3 milioane de euro CEP (un broker de asigurări francez)
- 7 milioane de euro din Kliniken Median (un grup german de clinici de reabilitare)
- 7 milioane de euro pentru un operator de cinema din Marea Britanie
- 7 milioane de euro Wind (o companie italiană de telecomunicații)