Alocarea activelor tactice (TAA)
Alocarea tactică a activelor este o strategie de portofoliu de gestiune activă care modifică procentul de active deținute în diverse categorii pentru a profita de anomaliile de prețuri de piață sau sectoare puternice ale pieței. Această strategie permite managerilor de portofoliu să creeze valoare suplimentară profitând de anumite situații de pe piață. Este ca o strategie moderat activă, deoarece managerii revin la mixul de active strategice inițial al portofoliului, odată ce ating profiturile dorite pe termen scurt.
Noțiuni de bază privind alocarea activelor tactice (TAA)
Pentru a înțelege alocarea tactică a activelor, mai întâi trebuie să înțelegem alocarea strategică a activelor. Un administrator de portofoliu poate crea o declarație de politică pentru investitori (IPS) pentru a stabili mixul strategic de active pentru includerea în participațiile clientului. Managerul va analiza numeroși factori precum rata de rentabilitate necesară, nivelurile de risc acceptabile, cerințele legale și de lichiditate, impozitele, orizontul de timp și circumstanțele unice ale investitorilor.
Procentul de ponderare pe care fiecare clasă de activ îl are pe termen lung este cunoscut sub denumirea de alocare strategică a activelor. Această alocare este un amestec de active și ponderi care ajută un investitor să își atingă obiectivele specifice. Următorul este un exemplu simplu de alocare tipică a portofoliului și ponderea fiecărei clase de active.
- Numerar = 10%
- Obligațiuni = 35%
- Stocuri = 45%
- Marfuri = 10%
Utilitatea alocării tactice a activelor
Alocarea tactică a activelor reprezintă procesul de a lua o poziție activă asupra alocării strategice a activelor în sine și de a ajusta ponderile țintă pe termen lung pentru o perioadă scurtă de timp pentru a valorifica piața sau oportunitățile economice. De exemplu, să presupunem că datele sugerează că va fi o creștere substanțială a cererii de mărfuri în următoarele 18 luni. Poate fi prudent ca un investitor să transfere mai mult capital în acea clasă de active pentru a profita de această oportunitate. În timp ce alocarea strategică a portofoliului va rămâne aceeași, alocarea tactică poate deveni:
- Numerar = 5%
- Obligațiuni = 35%
- Stocuri = 45%
- Marfuri = 15%
Schimbările tactice pot intra, de asemenea, într-o clasă de activ. Presupunem că alocarea strategică de 45% a stocurilor este constituită din 30% din capitaluri mari și 15% din capitaluri mici. Dacă perspectivele pentru stocurile cu capacități mici nu par favorabile, poate fi o decizie tactică înțeleptă mutarea alocării din stocuri la 40% capacitate mare și 5% capacitate mică pentru o perioadă scurtă de timp până când se schimbă condițiile.
De obicei, schimbările tactice variază de la 5% la 10%, deși pot fi mai mici. În practică, este neobișnuit să ajustați orice clasă de active cu mai mult de 10% din punct de vedere tactic. Această ajustare mare ar arăta o problemă fundamentală în construirea alocării strategice a activelor.
Alocarea tactică a activelor este diferită de reechilibrarea unui portofoliu. În timpul reechilibrării, tranzacțiile sunt făcute pentru a readuce portofoliul la alocarea strategică de active dorită. Alocarea tactică a activelor ajustează alocarea strategică a activelor pentru o perioadă scurtă de timp, cu intenția de a reveni la alocarea strategică odată ce oportunitățile pe termen scurt dispar.
Cheie de luat cu cheie
- Alocarea tactică a activelor implică luarea unei poziții active asupra alocării strategice a activelor în sine și ajustarea ponderilor țintei pe termen lung pentru o perioadă scurtă de timp pentru a valorifica piața sau oportunitățile economice.
- Schimbările tactice pot intra, de asemenea, într-o clasă de activ.
- Într-un TAA discreționar, un investitor ajustează alocarea activelor, în funcție de evaluările de piață ale modificărilor pe aceeași piață ca investiția.
Tipuri de alocare a activelor tactice
Strategiile TAA pot fi discreționare sau sistematice. Într-un TAA discreționar, un investitor ajustează alocarea activelor, în funcție de evaluările de piață ale modificărilor pe aceeași piață ca investiția. Un investitor, cu participații substanțiale, de exemplu, poate dori să reducă aceste participații dacă se preconizează că obligațiunile vor depăși acțiunile pentru o perioadă. Spre deosebire de alegerea stocurilor, alocarea tactică a activelor implică judecăți pe piețe sau sectoare întregi. În consecință, unii investitori consideră TAA ca suplimentar pentru investițiile în fonduri reciproce.
În schimb, o strategie sistematică de alocare a activelor utilizează un model de investiții cantitative pentru a profita de ineficiențe sau dezechilibre temporare între diferite clase de active. Aceste schimbări folosesc o bază de anomalii sau ineficiențe cunoscute pe piața financiară, susținute de cercetările academice și cele ale practicienilor.
Exemplu din lumea reală
40% dintre respondenți într-un sondaj privind fondurile speculative mai mici, dotările și fundațiile s-au dovedit că folosesc tehnici tactice de alocare a activelor pentru a bate piața prin tendințele pieței.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.