S&P 500: Indexul pe care trebuie să îl știi

Dacă ar trebui să utilizați o singură cantitate pentru a indica puterea economiei, care ar fi? Indicele de încredere al consumatorilor este prea subiectiv. Rata șomajului supraestimează lucrătorii sub masa și subestimați lucrătorii descurajați. Chiar dacă media industrială Dow Jones este cel mai cunoscut și mai cotat indice de acțiuni din lume, este atât de selectiv încât să fie înșelător. Cu doar 30 de stocuri, Dow este mai puțin reprezentativ pentru economia în ansamblu decât alte câteva indici. Unul dintre cei mai importanți este S&P 500, indicatorul numeric zilnic de facto al economiei americane. În timp ce S&P 500 primește a doua facturare chiar și în mass-media financiară și are o mică recunoaștere în altă parte, importanța sa este vitală.

Ce este într-un nume?

În primul rând, etimologia termenului. „S&P” este Standard and Poor's. Henry Poor a fost un analist financiar din secolul al XIX-lea care a întocmit o carte anuală care a listat companii feroviare deținute public. Publicarea sa a contopit cu cele ale „Standardului” Biroul de statistică în 1941. Și „500” este numărul de stocuri care cuprinde indicele.

Asta e. Indicele include 500 dintre cele mai mari (nu neapărat cele mai mari 500 de companii) ale căror stocuri tranzacționează fie la NYSE, fie la NASDAQ. La fel ca papii și câștigătorii Oscar, componentele S&P 500 sunt selectate de comitet. Și, la fel ca Colegiul Cardinalilor și Academia de Artă și Științe Cinematografice, comitetul S&P 500 funcționează în baza unor criterii specifice. Pentru a se califica pentru index, o companie trebuie să aibă:

• un plafon de piață de 5, 3 miliarde de dolari
• sediul central în SUA
• valoarea comerțului său de capitalizare pe piață anual
• cel puțin un sfert de milion din acțiunile sale tranzacționează în fiecare din cele șase luni anterioare
• cea mai mare parte a acțiunilor sale în mâinile publicului
• cel puțin o jumătate de an de la oferta publică inițială
• Patru sferturi directe din câștigurile pozitive raportate.

Între ele, NYSE și NASDAQ listează 5.900 de companii (mai puține decât dacă îl restricționați la acțiuni directe, spre deosebire de parteneriatul limitat și alte entități). Numai că primul criteriu singur reduce acest număr la 975 și elimină nume celebre precum AOL Inc (AOL) și Tupperware Brand Corp. (TUP). Adăugați încă câteva criterii de referință și este ușor de observat cum S&P poate coborî la 500 de stocuri cu capacitate mare adecvate pentru includere. ( Pentru mai multe, consultați: Care este diferența dintre media industrială Dow Jones și S&P 500? )

Matematică complexă

Spre deosebire de Dow, pe care îl calculați doar adăugând prețurile stocurilor de componente și înmulțind cu o constantă, S&P 500 este mai complex. În loc să adauge prețurile acțiunilor componente, S&P 500 adaugă capitalizarea de piață ajustată pe flotări a companiilor. „Float-ajustat” înseamnă numărarea numai a acțiunilor disponibile pentru noi, obișnuiți, cu excepția celor deținute de conducere, de guverne și de alte companii. Există sute de companii „tranzacționate public” în mod evident, care păstrează majoritatea acțiunilor în interior. ( Pentru mai multe, consultați: Cum este calculată valoarea S&P 500? )

Arătat Ușa

Cu atât de multe componente și criterii atât de stricte, S&P 500 este dinamic. S&P Dow Jones Indices, filiala companiei McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI) care determină componentele indexului, are puțină răbdare în ceea ce privește mândrele. United States Steel Corp. (X), unul dintre elementele din industria secolului XX, a fost listat pe S&P 500 încă de la înființare. De fapt, la un moment dat, SUA Steel a fost cea mai mare companie din lume. Din păcate, nu a reușit un profit de ani de zile. Când a scăzut sub pragul de 4 miliarde de dolari în 2013, indicele l-a pornit și a făcut loc pentru Martin Marietta Materials Inc. (MLM), un producător de agregate de construcții. Doar pe Wall Street, Epoca Fierului cedează Epoca Pietrei. ( Pentru mai multe, consultați: Unde pot găsi o listă cu toate stocurile din S&P 500? )

Cifra de afaceri scazuta

Dar chiar și companiile abilitate din punct de vedere tehnologic trebuie să îndeplinească lista cerințelor S&P 500 sau să piară. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) este cel de-al doilea mare producător de microprocesoare din lume, dar a scăzut și din indice în 2013. Din nou, din cauza problemelor privind plafonul de piață. Cifra de afaceri în S&P 500 este mai mică decât s-ar putea crede - anul acesta, doar opt probleme au fost înlocuite:

Această listă exclude o instanță a unei companii care a cumpărat compania pe care a înlocuit-o pe index și o alta a unei companii care se întoarce dintr-o bucată mare. Forest Labs, Beam și Life Technologies au fost cumpărate de companii mai mari. Restul ex-indici membri au căzut victime ale capitalizării reduse. În mod obișnuit, atunci când se întâmplă asta, singura companie este retrogradată la indexul de la care a fost promovată înlocuirea sa. De exemplu, Rowan a luat locul lui Mallinckrodt pe S&P MidCap 400.

Există o prejudecată de supraviețuire aici? Sigur, dar există și o prejudecată de supraviețuire în economie. Stocurile rămase înflorește în virtutea rămasului. Un studiu susține chiar că de-a lungul deceniilor, stocurile șterse din S&P 500 au reușit să depășească înlocuirile.

Linia de jos

În cea mai mare parte, S&P 500 nu transmite informații care diferă drastic de indici comparabili. Acesta urmărește în mare măsură (sau invers) Dow, mai exclusivist și mai incluziv Russell 2000. S&P 500 reprezintă un fel de mediu fericit: suficient de cuprinzător pentru a indica puterea relativă sau slăbiciunea economiei mai mari, dar nu atât de exhaustiv încât includeți prea mult zgomot cu semnalul. În echilibru, S&P 500 este indicele indicilor - legătura adoptată de analiști, factorii de decizie și participanții de pe piața obișnuită. ( Pentru mai multe, consultați: Cum pot cumpăra un fond S&P 500? )