Roubini: Aceasta va declanșa următoarea criză

Nouriel Roubini a devenit un nume al gospodăriei în arena finanțelor și economiei în urmă cu un deceniu pentru avertismentele sale despre viitoarea criză financiară globală. Multe dintre preocupările sale s-au manifestat ca o furtună perfectă a creditării în exces, a pârghiei exorbitante și a interconectării sistemului financiar - toate reunindu-se ca o criză financiară istorică care a dus la o recesiune dureroasă în 2008 și 2009. Profesorul de economie din NYU care a fost supranumit „Dr. Doom 'de către mass-media ( deși nu se referă niciodată la el însuși așa ) vede evoluția viitoarei crize care va apărea până în 2020. Într-un 11 septembrie 2018, publicat în Financial Times, Roubini și partenerul de cercetare Brunello Rosa, Un economist al LSE cu care Roubini operează o firmă de cercetare, a subliniat acești factori. Acestea includ: încetinirea creșterii economice, stimularea fiscală necorespunzătoare, fricțiuni comerciale care s-ar putea transforma în războaie comerciale generale, politica internă și prețurile spumante ale activelor.

Încetinirea creșterii economice

În timp ce SUA și alte țări se bucură în prezent de creștere economică, Roubini și Rosa scriu că stimulul economic al SUA care a încurajat această creștere va dispărea și o reducere fiscală modestă va împinge creșterea sub 2%. Cei doi economiști susțin că Fed va trebui să întărească politica fiscală, ridicând ratele la aproximativ 3, 5 la sută până la începutul anului 2020, capetele creșterii economice se vor estompa complet. Acest lucru, combinat cu normalizarea pozițiilor de politică din alte economii globale majore, va duce la o expansiune mai slabă și o inflație mai mare.

Comerț „fricțiuni”

Fricțiunile comerciale actuale dintre SUA, China, Europa și partenerii noștri ai NAFTA sunt ceea ce Roubini numește „... simptome ale rivalității mult mai profunde pentru a determina conducerea globală asupra tehnologiilor viitorului.” Roubini și Rosa citează limitele investițiilor și tehnologiei străine directe. transferuri, precum și restricții asupra migrației care ar putea ajuta țările cu populații îmbătrânite.

China și Europa

În afară de derapajele comerciale actuale cu SUA și în interiorul UE, Roubini și Rosa avertizează că, în special, China va face față prea greu capacităților excesive. China își revigorează motoarele de creștere economică de ani buni și și-a stabilit obiective extrem de ridicate pentru dezvoltarea tehnologică și productivitate. Încetinirea creșterii de acolo sau printre partenerii săi comerciali ar putea aduce o socoteală dură la puterea economică. Între timp, Europa se confruntă cu tensiuni comerciale pe continent și tulburări politice în mai multe țări. Și-a pierdut impulsul economic, pe care Roubini și Rosa îl văd continuând pe măsură ce Banca Centrală Europeană încearcă să-și anuleze politicile neconvenționale.

Prețurile activului spumos

Roubini și Rosa văd o repetare a aceluiași ton care a jucat un rol în criza financiară din 2008-09. Aceștia citează evaluări ridicate pentru acțiunile americane, care au un raport P / E cu 50 la sută peste mediile istorice. De asemenea, acestea cită prețuri ridicate pentru bunurile imobiliare din SUA și din întreaga lume, precum și creditele de mare randament. Pe măsură ce prețurile acestor vehicule de investiții au urcat, randamentele obligațiunilor guvernamentale au rămas prea mici. Aceștia consideră o reîncadrare a activelor riscante până la jumătatea anului 2019, în așteptarea unei încetiniri mai mari în 2020.

Atu

Roubini și Rosa consideră președintele SUA drept antagonist și un factor de risc major în următoarea criză. Aceștia citează atacurile sale asupra Rezervei Federale, chiar dacă creșterea economică este de aproximativ 4 la sută și se întreabă cum va reacționa atunci când creșterea va încetini sub 1% și pierderea locurilor de muncă. Ei se tem că în loc să atace problema la îndemână, Trump va crea o criză de politică externă pentru a atenua atenția. Deoarece suntem deja într-un război comercial cu China și SUA este puțin probabil să atace Coreea de Nord cu armă nucleară, ei consideră Iranul ca o potențială țintă. Rezultatul, scrie ei, „... ar declanșa un șoc geopolitic stagflationar (ca în 1973), 1979 și 1990, care a dus la creșterea prețurilor petrolului ...”

Dacă credeți că vreunul dintre acești factori se va manifesta în următorii ani, nu poate fi ignorat rezultatul înregistrat de Roubini în identificarea elementelor din crizele trecute.