Politica monetară și inflația

În sens pur economic, inflația se referă la o creștere generală a nivelului prețurilor datorată creșterii cantității de bani; creșterea stocului de bani crește mai repede decât nivelul productivității din economie. Natura exactă a creșterilor de preț este subiectul multor dezbateri economice, dar cuvântul inflație se referă în mare măsură la un fenomen monetar în acest context.

Utilizând acești parametri specifici, termenul deflație este utilizat pentru a descrie productivitatea care crește mai repede decât stocul de bani. Aceasta duce la o scădere generală a prețurilor și a costului vieții, ceea ce mulți economiști interpretează paradoxal ca fiind dăunătoare. Argumentele împotriva deflației se întorc în paradoxul de prosperitate al lui John Maynard Keynes. Datorită acestei credințe, majoritatea băncilor centrale urmăresc o politică monetară ușor inflaționistă pentru a proteja împotriva deflației.

Cum influențează băncile centrale oferta de bani

Guvernele contemporane și băncile centrale rareori imprimă și distribuie bani fizici pentru a influența oferta de bani, bazându-se în schimb pe alte controale, cum ar fi ratele dobânzilor pentru împrumuturile interbancare. Există mai multe motive pentru aceasta, dar cele două mari sunt: ​​1) instrumentele financiare noi, soldurile conturilor electronice și alte modificări ale modului în care indivizii dețin bani fac ca controalele monetare de bază să fie mai puțin previzibile; și 2) istoria a produs mai mult decât o mână de dezastre de tipărire a banilor care au dus la hiperinflație și recesiune în masă.

Rezerva Federală din SUA a trecut de la controlul agregatelor monetare efective sau a numărului de facturi în circulație, la implementarea modificărilor ratelor dobânzii cheie, care a fost numită uneori „prețul banilor”. Ajustările ratei dobânzii au impact asupra nivelului de împrumut, economisire și cheltuieli într-o economie.

Atunci când ratele dobânzilor cresc, de exemplu, economisitorii pot câștiga mai mult din conturile de depozit la cerere și sunt mai susceptibili să întârzie consumul actual pentru consumul viitor. În schimb, este mai scump să împrumute bani, ceea ce descurajează împrumuturile. Întrucât împrumuturile într-un sistem bancar de rezerve fracționate moderne creează de fapt bani „noi”, descurajarea creditării încetinește rata creșterii monetare și a inflației. Dimpotrivă, se întâmplă dacă ratele dobânzii sunt reduse; economisirea este mai puțin atractivă, împrumuturile sunt mai ieftine și este probabil ca cheltuielile să crească etc.

Creșterea și scăderea cererii

Pe scurt, băncile centrale manipulează ratele dobânzilor pentru a crește sau a scădea cererea actuală de bunuri și servicii, nivelul productivității economice, impactul multiplicatorului bancar bancar și inflația. Cu toate acestea, multe dintre impacturile politicii monetare întârzie și sunt greu de evaluat. În plus, participanții economici devin din ce în ce mai sensibili la semnalele de politică monetară și la așteptările lor cu privire la viitor.

Există câteva modalități prin care Rezerva Federală controlează stocul de bani; ea participă la ceea ce se numește „operațiuni de piață deschisă”, prin care băncile federale cumpără și vând obligațiuni guvernamentale. Cumpărarea obligațiunilor injectează noi economii în economie, în timp ce vânzarea de obligațiuni scurge dolarii din circulație. Așa-numitele măsuri de relaxare cantitativă (QE) sunt extensii ale acestor operațiuni. În plus, Rezerva Federală poate modifica cerințele de rezervă la alte bănci, limitând sau extinzând impactul multiplicatorilor de bani. Economiștii continuă să dezbată utilitatea politicii monetare, dar rămâne instrumentul cel mai direct al băncilor centrale pentru combaterea sau crearea inflației.