Z-Bond
O obligațiune Z este un tip de obligațiune care este ultima tranșă a unei obligații ipotecare garantate (OCM). Fiind ultima porțiune a garanției datoriei, ea primește ultima plată. Spre deosebire de alte tranșe ale unui OPC, o obligațiune Z nu distribuie plățile către titularul său până când toate tranșele separate sunt plătite. Cu toate acestea, dobânda va continua să se acumuleze pe toată durata de viață a ipotecii. Astfel, atunci când obligațiunea Z achită în sfârșit, titularul acesteia se poate aștepta la o sumă grea. Obligația va plăti atât principalul, cât și dobânda.
Acest tip de legătură este cunoscută și ca legătură de angajare.
BREAKING DOWN Z-Bond
Obligațiile Z pot fi riscante pentru investitori și sunt investiții speculative. Obligația Z este un tip de garanție garantată de credite ipotecare (MBS). Un MBS este format dintr-un ansamblu de valori mobiliare subiacente, care sunt de obicei credite ipotecare la domiciliu. MBS sunt asigurate numai prin încrederea creditorului în capacitatea împrumutatului de a efectua plățile ipotecare.
În cazul în care un grup de împrumutați implică toate plățile ipotecare și acele ipoteci ambalate împreună într-o OCM, investitorul care deține o obligațiune Z pentru obligațiile ipotecare garantate (OCM) poate pierde bani. Fără plățile ipotecare primite, obligațiunile nu pot fi achitate. Persoanele care au investit în alte tranșe ale OCP pot să-și facă înapoi investiția inițială. Dar, deoarece obligațiunile Z plătesc după toate celelalte porțiuni, deținătorul de obligațiuni Z are de pierdut cel mai mult.
Minimizarea riscului obligațiunilor Z
Cele mai multe titluri garantate de credite ipotecare sunt emise fie de o agenție federală, fie de o entitate sponsorizată de guvern (GSE), cum ar fi Freddie Mac și Fannie Mae. Cele eliberate de o agenție federală sunt susținute de „credința deplină și creditul” guvernului american. În acest fel, acestea pot avea un risc extrem de scăzut, deoarece sunt garantate de Trezoreria SUA.
Cu toate acestea, o entitate sponsorizată de guvern (GSE) nu are sprijinul Trezoreriei SUA. Aceste entități pot împrumuta bani direct de la Trezorerie, dar guvernul nu este obligat să ofere fonduri pentru salvarea acestor agenții în cazul în care se consideră incapabile să-și plătească datoriile. Deși aceste valori mobiliare au un anumit risc, acest risc este în general considerat a fi scăzut. De exemplu, în timpul crizei financiare din 2008, Freddie Mac și Fannie Mae au fost considerate „prea mari ca să nu reușească”, iar Trezoreria SUA a intervenit pentru a-și susține datoria.
O parte mai mică din titlurile garantate de credite ipotecare (MBS) provin de la firme private, precum băncile de investiții și alte instituții financiare. Aceste valori mobiliare ar trebui considerate riscuri semnificativ mai mari, întrucât guvernul SUA nu le susține. Emitenții nu se pot împrumuta direct de la Trezoreria SUA, în cazul în care creditele ipotecare sunt implicite.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.