Returnare fără riscuri
Randamentul fără risc este randamentul teoretic atribuit unei investiții care oferă un randament garantat cu risc zero. Rata fără risc reprezintă dobânda pentru banii unui investitor care ar fi de așteptat de la o investiție absolut fără risc într-o anumită perioadă de timp.
Returnare fără riscuri explicată
Randamentul valorilor mobiliare din SUA este considerat un bun exemplu de rentabilitate fără riscuri. Trezoreriele SUA sunt considerate a avea un risc minim, deoarece guvernul nu poate să-și achite datoria. Dacă fluxul de numerar este scăzut, guvernul poate printa pur și simplu mai mulți bani pentru a-și acoperi obligațiile de plată a dobânzii și de rambursare a principalului. Astfel, investitorii folosesc în mod obișnuit rata dobânzii la o factură de trezorerie a SUA de trei luni (factură T) ca o procură pentru rata pe termen scurt fără riscuri, deoarece valorile mobiliare pe termen scurt au un risc de neplată practic zero, deoarece sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului american.
Randamentul fără risc este rata cu care se măsoară alte rentabilități. Investitorii care achiziționează o garanție cu o anumită măsură de risc mai mare decât o trezorerie a SUA vor cere un nivel mai mare de rentabilitate decât rentabilitatea fără riscuri. Diferența dintre randamentul câștigat și rentabilitatea fără risc reprezintă prima de risc la titlu. Cu alte cuvinte, randamentul unui activ fără risc se adaugă unei prime de risc pentru a măsura randamentul total preconizat al unei investiții.
Cum se calculează
Modelul de preț al activelor de capital (CAPM), unul dintre modelele de bază ale finanțelor, este utilizat pentru a calcula rentabilitatea preconizată a unui activ investibil, echivalând randamentul unei garanții cu suma rentabilității fără riscuri și o primă de risc, care se bazează pe beta-ul unei securități. Formula CAPM este arătată ca:
R a = Rf + [B a x (R m -Rf)]
unde R a = returnarea unei securități
B a = beta de securitate
Rf = rata fără riscuri
Prima de risc în sine este obținută prin scăderea rentabilității fără riscuri din rentabilitatea pieței, așa cum se vede în formula CAPM ca R m - Rf. Prima de risc de piață este randamentul în exces prevăzut pentru a compensa un investitor pentru volatilitatea suplimentară a profiturilor pe care le vor înregistra peste și fără rata de risc.
Noțiunea de rentabilitate fără riscuri este, de asemenea, o componentă fundamentală a modelului de stabilire a prețurilor la opțiunile Black-Scholes și a Modern Portfolio Theory (MPT), deoarece, în esență, stabilește valoarea de referință peste care trebuie să îndeplinească activele care au risc.
În teorie, rata fără riscuri este rentabilitatea minimă pe care un investitor ar trebui să o aștepte pentru orice investiție, întrucât orice cantitate de risc nu ar fi tolerată decât dacă rata de rentabilitate așteptată ar fi mai mare decât rata fără riscuri. În practică, însă, rata fără riscuri nu există din punct de vedere tehnic; chiar și cele mai sigure investiții au un risc foarte mic.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.