Arbitraj de reglementare
Arbitrajul de reglementare este o practică prin care firmele valorifică lacune în sistemele de reglementare pentru a evita reglementările nefavorabile. Oportunitățile de arbitraj pot fi realizate printr-o varietate de tactici, inclusiv tranzacții de restructurare, inginerie financiară și relocare geografică în jurisdicții amenajabile.
Arbitrajul de reglementare este dificil de prevenit în întregime, dar prevalența acestuia poate fi limitată prin închiderea celor mai evidente lacune și, prin urmare, prin creșterea costurilor asociate cu eludarea regulamentului.
Cheie de luat cu cheie
- Arbitrajul de reglementare este o practică corporativă de a utiliza legi mai favorabile într-o jurisdicție pentru a eluda reglementările mai puțin favorabile în altă parte.
- Această practică este adesea legală, deoarece profită de lacunele existente; cu toate acestea, este adesea considerat etic.
- Închiderea unor lacune și aplicarea regimurilor de reglementare peste granițele naționale pot contribui la reducerea prevalenței arbitrajului de reglementare.
Cum funcționează arbitrajul de reglementare
Întreprinderile ar putea aplica strategii de arbitraj de reglementare pentru a profita de paradisurile fiscale și alte forme de pauze de reglementare. Acest lucru se poate realiza prin încorporarea companiei sau înființarea de filiale în jurisdicții care oferă avantaje de reglementare.
De exemplu, Insulele Cayman sunt deseori alese ca destinație de relocare pentru companiile care aplică arbitrajul de reglementare. Guvernul Insulelor Cayman permite întreprinderilor să se formeze acolo și să nu plătească impozite pe veniturile obținute în afara teritoriului. În loc să plătească impozite, companiile localizate își plătesc o taxă de licență către administrația locală. În mod similar, în Statele Unite, multe companii aleg să se încorporeze în statul Delaware datorită impozitării și mediului său de reglementare mai favorabil.
Deși arbitrajul de reglementare este adesea legal, este posibil să nu fie în totalitate etică, deoarece practica poate submina spiritul unei legi sau a unui regulament care poate duce la consecințe potențial dăunătoare. De exemplu, dacă o țară are reglementări laxe cu privire la spălarea banilor, o unitate corporativă situată în țara respectivă ar putea să o exploateze pentru a efectua defecțiuni.
Atragerea arbitrajului de reglementare
Reducerea sarcinilor de reglementare și creșterea vieții private a veniturilor executive au făcut ca aceste paradis să fie atractive în special pentru bănci. Crizele economice din Statele Unite au determinat introducerea legislației pentru a consolida reglementarea industriei financiare. Sarcina crescută cu care se confruntă aceste bănci a dus la eforturi de arbitraj în mod regulat.
De exemplu, băncile ar putea căuta să ajungă la tranzacții de achiziție transfrontaliere pentru a crea o cale pentru a scăpa în esență de sistemele de reglementare în care se află. Prin achiziționarea unei instituții într-un mediu de reglementare mai favorabil, banca ar putea să se poată îndepărta de supravegherea considerată greoaie.
Există locații din Statele Unite care oferă anumite reduceri de impozite. Nu există nicio taxă de vânzare de stat, de exemplu, în Delaware. Impozitul pe profit asupra statului pe bunuri a fost, de asemenea, eliminat în acest stat. Întreprinderile încorporate în Delaware nu trebuie să aibă sediul central de exploatare acolo pentru a beneficia de reduceri de impozit sau de alte avantaje. De exemplu, o companie ar putea înființa un stat filial în stat pentru a îndeplini criteriile necesare pentru a beneficia de pauzele de reglementare oferite de stat.
De asemenea, companiile pot structura tranzacțiile în avantajul lor. Un exemplu de arbitraj în materie de reglementare a venit din OG din Blackstone din 2007. Într-o mișcare neobișnuită, Blackstone a devenit public ca societate cu comandită pe acțiuni, în efortul de a evita cote mai mari de impozitare impuse corporațiilor. Pentru a păstra aceste avantaje fiscale, Blackstone a trebuit să evite și clasificarea ca societate de investiții. Negocind cu atenție reglementările fiscale, Blackstone a căutat să exploateze un „arbitraj de reglementare” între definițiile legale ale codului fiscal și substanța economică.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.