Expunere brută

Ce este expunerea brută?

Expunerea brută se referă la nivelul absolut al investițiilor unui fond. Acesta ia în considerare atât valoarea pozițiilor lungi, cât și a pozițiilor scurte ale unui fond și poate fi exprimată fie în dolari, fie în procente. Expunerea brută este o măsură care indică expunerea totală a piețelor financiare, oferind astfel o perspectivă asupra sumei cu risc pe care investitorii o asumă. Cu cât expunerea brută este mai mare, cu atât este mai mare pierderea (sau câștigul) potențial.

Înțelegerea expunerii brute

Expunerea brută este o valoare deosebit de relevantă în contextul fondurilor speculative, al investitorilor instituționali și al altor comercianți, care pot să activeze scurte și lungi active și să utilizeze pârghia pentru a amplifica randamentul. Aceste tipuri de investitori sunt, uneori, mai sofisticate și au resurse mai mari decât investitorii obișnuiți, cu durată lungă.

Ca exemplu, fondul de acoperire A are un capital de 200 milioane USD. Desfășoară 150 milioane dolari în poziții lungi și 50 milioane dolari în poziții scurte. Expunerea brută a fondului este astfel: 150 milioane USD + 50 milioane dolari = 200 milioane dolari.

Deoarece expunerea brută este egală cu capitalul în acest caz, expunerea brută ca procent din capital este de 100%. Dacă expunerea brută depășește 100%, înseamnă că fondul utilizează efectul de levier - cu alte cuvinte, împrumută bani pentru a amplifica randamentul. Alternativ, expunerea brută sub 100% indică o parte din portofoliu investită în numerar.

Cheie de luat cu cheie

• Expunerea brută măsoară expunerea totală a unui fond de investiții pe piețele financiare, incluzând poziții lungi și scurte și utilizarea levierului.
• O expunere brută mai mare înseamnă că fondul are o cantitate mai mare în joc pe piețe.
• Expunerea brută este o valoare deosebit de relevantă în contextul fondurilor speculative, al investitorilor instituționali și al altor comercianți, care pot să activeze scurte și lungi active și să utilizeze pârghia pentru a amplifica randamentul.

Expunere brută Vs. Expunere netă

Expunerea unui fond de investiții poate fi, de asemenea, măsurată în termeni neri. Expunerea netă este egală cu valoarea pozițiilor lungi, minus valoarea pozițiilor scurte.

De exemplu, expunerea netă a fondului de acoperire A este de 100 de milioane de dolari. Aceasta se calculează scăzând 50 de milioane de dolari, suma capitalului legată în poziții scurte, de la 150 milioane de dolari din participații lungi.

Dacă expunerea netă este aceeași cu expunerea brută, înseamnă că fondul are doar poziții lungi. Pe de altă parte, dacă expunerea netă este zero, înseamnă că procentul investit în poziții lungi este egal cu investiția în poziții scurte, cunoscută și ca strategie neutră de piață.

Un fond are o expunere netă pe termen lung dacă valoarea procentuală investită în poziții lungi depășește valoarea procentuală investită în poziție scurtă. De asemenea, are o poziție netă scurtă dacă pozițiile scurte depășesc pozițiile lungi.

Presupunem că fondul de acoperire B are, de asemenea, un capital de 200 de milioane de dolari, dar utilizează o cantitate semnificativă de pârghie. Drept urmare, are 350 de milioane de dolari în poziții lungi și 150 de milioane de dolari în poziții scurte. Expunerea brută în acest caz este astfel de 500 de milioane de dolari (adică 350 de milioane de dolari + 150 de milioane de dolari), în timp ce expunerea netă este de 200 de milioane de dolari (adică de 350 - 150 de milioane de dolari).

Expunere brută ca procent din capitalul pentru fondul de acoperire B = 500 milioane dolari ÷ 200 milioane USD = 250%. Expunerea brută mai mare a Fondului B înseamnă că are o cantitate mai mare în joc pe piețe decât A. Utilizarea fondului de levier a Fondului B va mări pierderile, precum și profiturile.

consideratii speciale

Expunerea brută este, în general, utilizată ca bază pentru calcularea comisioanelor de administrare ale fondului, deoarece are în vedere expunerea totală a deciziilor de investiții atât pe termen lung, cât și pe termen scurt. Deciziile combinate ale managerilor de portofoliu vor avea consecințe directe asupra performanței unui fond și, prin urmare, distribuțiilor către investitorii săi.

O metodă suplimentară de calcul al expunerii este o expunere ajustată beta, folosită și pentru fonduri de investiții sau portofolii. Aceasta se calculează luând expunerea medie ponderată a unui portofoliu de investiții, unde ponderea este definită ca beta a fiecărui titlu de securitate individual.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

The Long and the Short of It: Expunere netă Expunerea netă este diferența dintre pozițiile scurte ale unui fond de risc și pozițiile lungi exprimate în procente. mai mult Definiția fondului de acoperire Un fond de acoperire este un portofoliu de investiții gestionat agresiv, care folosește poziții parțiale, lungi, scurte și derivate. mai mult Managementul riscului în finanțe În lumea financiară, managementul riscului este procesul de identificare, analiză și acceptare sau atenuare a incertitudinii în deciziile de investiții. Gestionarea riscurilor apare oricând un investitor sau un administrator de fond analizează și încearcă să cuantifice potențialul de pierderi dintr-o investiție. mai mult Înțelegerea levierului Leasingul rezultă din utilizarea capitalului împrumutat ca sursă de finanțare atunci când investește pentru a extinde baza de active a unei firme și pentru a genera profituri asupra capitalului de risc. mai mult Alpha Alpha (α), utilizat în finanțe ca măsură a performanței, este randamentul excesiv al unei investiții în raport cu randamentul unui indice de referință. mai mult Returnări în exces Returnările în exces sunt returnări realizate mai sus și dincolo de returnarea unui proxy. Randamentul în exces va depinde de o comparație desemnată a rentabilității investițiilor pentru analiză. mai multe link-uri partenere