Ethereum este o securitate? Scaunul SEC scufundă confuzia

Marți, 6 februarie, președintele Comisiei Securities and Exchange (SEC), Jay Clayton, și președintele Commodity Futures Trading Commission (CFTC), J. Christopher Giancarlo, au depus mărturie în fața comisiei bancare, locuinței și afacerilor urbane din Senat. Audierea a condus în general la ameliorarea piețelor criptovalutelor: bitcoin, care a scăzut sub 6.000 USD în jurul orei 12:00 marți EST, s-a raliat la 8.200 dolari la momentul scrierii (8 februarie la 11:30 EST).

În timp ce mesajul autorităților de reglementare era într-un fel satisfăcător, cu toate acestea, ei au exprimat un scepticism profund în ceea ce privește ofertele inițiale de monede (ICO): „Noi îi datorăm acestei noi generații să respecte entuziasmul lor în privința monedelor virtuale cu un răspuns grijuliu și echilibrat, nu o respingere. unul, a spus Giancarlo, și totuși, trebuie să ne împiedicăm tare de cei care încearcă să-și abuzeze entuziasmul prin fraudă și manipulare.

Fiecare ICO este o securitate

Clayton a lămurit cine va fi la capătul primitor al unei astfel de represiuni: „Cred că fiecare ICO pe care l-am văzut este o securitate”, a spus el. Întrucât majoritatea companiilor care dețin ICO procedează ca și cum legea federală a valorilor mobiliare nu ar exista, această declarație asigură, în afară de toate, că agenția va tranzacționa pe piața jetonului. Deja a fost emis un ordin de încetare și desist, către „platforma de socializare descentralizată bazată pe Blockchain / evaluare a platformelor de socializare” Munchee. (Vezi și ICO-uri: Începutul sfârșitului? )

Pare să apară o distincție. Criptomonedele descentralizate, cum ar fi bitcoin și ethereum, sunt relativ sigure de cerințele de înregistrare a valorilor mobiliare, așa cum a presupus Clayton într-un interviu acordat Wall Street Journal în noiembrie: „Când te îndepărtezi de bitcoin sau de ethereum, și intri în jetoane, reperele devin destul de clar." (A se vedea, de asemenea, Reglementările privind industria de valori mobiliare .)

Dar Ethereum?

Singura problemă este că această distincție nu are sens. „Nu ne este deloc clar cum„ toate ICO-urile sunt valori mobiliare ”și Ethereum nu”, a scris Matthew Gertler, analist senior și consilier la Digital Asset Research, într-o notă a clientului analizând mărturia lui Clayton din Senat. Până la urmă, Ethereum "a efectuat o vânzare de jetoane în 2014".

Vorbind la Summit-ul All Markets al Yahoo Finance: conferința Crypto din New York pe 7 februarie, partenerul Tetras Capital, Alex Sunnarborg, a ridicat aceeași întrebare: dacă toate ICO-urile sunt titluri, ce înseamnă asta pentru ethereum? (A se vedea, de asemenea, „ Bitcoin este alfa și Omega”: CoinDesk Research Director. )

Nota lui Gertler sugerează că aparenta contradicție din afirmațiile lui Clayton ar putea rezulta dintr-o înțelegere limitată a criptomonedelor ", având în vedere că Clayton nu a dorit să dea un răspuns direct la:" Aveți tehnologi, experți în calculatoare care pot începe să înțeleagă cum acestea monedele virtuale funcționează? "" Răspunsul lui Clayton, spune nota, "axat pe economiștii puternici ai agenției".

Nu-l numiți ICO

Pentru a fi sigur, există o anumită logică a distincției legale pe care Clayton o face între ICO și bitcoin. Tot bitcoin-ul existent a fost extras, așa cum a arătat Gertler într-un interviu anterior, astfel că nu a existat niciodată o investiție inițială de bani - un element cheie al testului Howey pe care îl utilizează autoritățile de reglementare federale pentru a determina dacă un instrument dat se încadrează în reglementarea valorilor mobiliare. Toate tranzacțiile bitcoin au loc pe piața secundară.

În orice caz, cum ar arăta o acțiune de executare SEC împotriva bitcoinului? Vor emite o scrisoare de încetare și dezistare către mineri? Satoshi?

Cazul lui Ethereum este diferit: publicitatea inițială a fost realizată din iulie până în septembrie 2014, ridicând un bitcoin estimat în valoare de 18, 4 milioane USD. Nimeni nu-l numea încă ICO, dar în retrospectivă, asta pare să fi fost. Judecând după comentariile anterioare, Clayton nu dorește să intre în ethereum cu jetoanele Munchee, dar mărturia sa recentă a ridicat mai multe întrebări decât a răspuns.

Investiția în criptocurrențe și alte oferte inițiale de monede („ICOs”) este extrem de riscantă și speculativă, iar acest articol nu este o recomandare a Investopedia sau a scriitorului pentru a investi în criptomonede sau alte ICO. Întrucât situația fiecărui individ este unică, trebuie consultat întotdeauna un profesionist calificat înainte de a lua decizii financiare. Investopedia nu oferă nicio reprezentare sau garanție cu privire la acuratețea sau actualitatea informațiilor conținute aici. De la data la care a fost scris acest articol, autorul nu are o poziție în nicio criptocurrență.