Valoarea netă a activelor ETF față de prețul de piață ETF: Care este diferența?
Spre deosebire de fondurile mutuale, care prețul trimestrial sau chiar anual, prețurile fondurilor tranzacționate la schimb (ETF) sunt zilnic. Deci, cum sunt ele prețurile și care este diferența dintre prețul de piață și valoarea activului net (VAN)?
Preț de piață ETF
Prețul de piață al unui fond tranzacționat în schimb este prețul la care acțiunile din ETF pot fi cumpărate sau vândute la burse în timpul orelor de tranzacționare.
Valoarea netă a activelor ETF
Valoarea netă a activului unui ETF reprezintă valoarea porțiunii fiecărei acțiuni din activele subiacente a fondului și numerar la sfârșitul zilei de tranzacționare. ETF-urile calculează VAN la ora 16:00, ora de est, după închiderea piețelor.
[Important: VAN este determinat prin adăugarea valorii tuturor activelor din fond, inclusiv activele și numerarul, scăzând orice pasiv și apoi divizând această valoare la numărul de acțiuni restante din ETF.]
VAN este utilizat pentru a compara performanța diferitelor fonduri, precum și în scopuri contabile. ETF eliberează, de asemenea, participațiile zilnice curente, suma de numerar, acțiunile restante și dividendele acumulate, dacă este cazul. Pentru investitori, ETF-urile au avantajul de a fi mai transparente. Fondurile mutuale și fondurile închise nu trebuie să-și dezvăluie exploatațiile zilnice. De fapt, fondurile mutuale își dezvăluie de regulă participațiile doar trimestrial.
Pot exista diferențe între prețul de închidere a pieței pentru ETF și VAN. Orice abateri ar trebui să fie relativ minore. Acest lucru se datorează mecanismului de răscumpărare utilizat de ETF-uri. Mecanismele de răscumpărare păstrează valoarea de piață a ETF și valoarea VAN rezonabil apropiată. ETF utilizează un participant autorizat (AP) pentru a forma unități de creare. Pentru un ETF care urmărește S&P 500, un AP ar forma o unitate de creare de acțiuni la toate companiile S&P 500 într-o pondere egală cu cea a indicelui de bază. AP-ul va transfera apoi unitatea de creare către furnizorul ETF pe o bază de valoare NAV egală. În schimb, AP ar primi un bloc de acțiuni evaluat în mod similar în ETF. AP poate apoi să vândă acțiunile pe piața deschisă. Unitățile de creație sunt de obicei între 25.000 și 600.000 de acțiuni ale FET.
Mecanismul de răscumpărare ajută la menținerea pe piață și a valorilor VAN. AP-ul poate arbitra cu ușurință orice discrepanță între valoarea de piață și VAN pe parcursul zilei de tranzacționare. Valoarea de piață a acțiunilor ETF variază în mod natural în cursul zilei de tranzacționare. Dacă valoarea de piață devine prea mare în comparație cu VAN, AP-ul poate intra și cumpăra componentele componente ale ETF-ului în timp ce vinde simultan acțiuni ETF.
În alternativă, AP poate cumpăra acțiuni ETF și vinde componentele subiacente dacă valoarea de piață ETF se situează mult sub valoarea NAV. Aceste oportunități pot oferi un profit rapid și relativ fără risc pentru AP, menținând, de asemenea, valorile strânse. Pot exista mai multe AP-uri pentru un ETF, asigurându-se că mai multe părți pot păstra arbitrajul pentru a evita orice discrepanță de preț.
Cheie de luat cu cheie
- Prețul de piață ETF este prețul la care acțiunile din ETF pot fi cumpărate sau vândute la burse în timpul orelor de tranzacționare.
- Valoarea netă a activului (VAN) a unui ETF reprezintă valoarea porțiunii fiecărei acțiuni a activelor subiacente ale fondului și numerarului la sfârșitul zilei de tranzacționare.
- VAN se determină prin adăugarea valorii tuturor activelor din fond, inclusiv activele și numerarul, scăzând orice pasiv și apoi divizând această valoare la numărul de acțiuni restante din ETF.