Teorema de separare a lui Fisher

Care este teorema de separare a lui Fisher

Teorema de separare a lui Fisher postulează că, având în vedere piețele de capital eficiente, alegerea unei investiții a unei firme este separată de preferințele de investiții ale proprietarilor acesteia și, prin urmare, firma ar trebui să fie motivată doar să maximizeze profiturile. Cu alte cuvinte, firma nu ar trebui să-i pese de preferințele de utilitate ale acționarilor pentru dividende și reinvestire. În schimb, ar trebui să urmărească o funcție de producție optimă care să conducă la cele mai mari profituri posibile pentru acționari.

BREAKING DOWN Teorema de separare a lui Fisher

Noțiunea de bază este că managerii unei firme și acționarii acesteia au obiective diferite este punctul de plecare pentru Teorema de separare a lui Fisher: acționarii au preferințe de utilitate care formează curbe individuale ale funcției de utilitate, dar managerii firmei nu au mijloace rezonabile de a stabili ce sunt. Astfel, managerii ar trebui să ignore preferințele și să lucreze pentru a maximiza valoarea firmei. Managerii care iau aceste decizii de investiții pentru producție ar trebui să presupună că, în ansamblu, obiectivele de consum ale proprietarilor pot fi satisfăcute dacă maximizează randamentul întreprinderii în numele lor.

Extensia teoremei

Teorema de separare a lui Fisher a fost o perspectivă importantă. A servit drept temei pentru teorema Modigliani-Miller, că, având în vedere piețele de capital eficiente, valoarea unei firme nu este afectată de modul în care finanțează investițiile sau distribuie dividende. Există trei metode principale pentru finanțarea investițiilor: datorii, capitaluri proprii și numerar generat intern. Cu toate celelalte, valoarea firmei nu variază în funcție de finanțarea datoriei față de finanțarea capitalurilor proprii.

Irving Fisher

Irving Fisher (1867 - 1947) a fost un economist format din Yale, care a adus contribuții prolifice la economia neoclasică în studiile teoriei utilității, a capitalului, investițiilor și a ratelor dobânzii. Natura capitalului și a venitului (1906), Rata dobânzii (1907) și Teoria interesului (1930) au fost lucrări originale care au influențat generații de economiști.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Tot ceea ce trebuie să știți despre macroeconomie Macroeconomia studiază o economie generală sau un sistem de piață: comportamentul acesteia, factorii care îl conduc și cum să-și îmbunătățească performanța. mai mult Înțelegerea structurii optime a capitalului O structură optimă a capitalului este amestecul de datorii, acțiuni preferate și acțiuni comune care maximizează prețul acțiunilor unei companii prin minimizarea costului de capital. mai mult Microeconomie Definiție Microeconomia este ramura economiei care analizează comportamentul de piață al persoanelor și firmelor pentru a înțelege procesele de luare a deciziilor. mai mult Cum teoria firmei poate (sau nu poate) maximiza profiturile Teoria firmei este conceptul microeconomic care afirmă că natura companiilor și existența lor este de a maximiza profiturile. mai mult Problema de subinvestire O problemă de subinvestire este o problemă în care o companie pârghiată renunță la oportunități de investiții valoroase din cauza debitorilor care obțin beneficii. economie mai planificată central O economie planificată central este un sistem economic în care deciziile sunt luate de o singură autoritate, mai degrabă decât de mulți participanți la piață. mai multe link-uri partenere