OPCO
Opco este prescurtarea pentru „compania care operează”, folosită de obicei la descrierea companiei principale de exploatare implicată într-o afacere opco / propco. În unele cazuri, compania operativă se învârte într-o filială ca un trust de investiții imobiliare (REIT) pentru a obține avantaje fiscale. Compania de proprietate (propco) menține proprietatea asupra tuturor datoriilor imobiliare și aferente, oferind avantajul opco aferent problemelor de rating și finanțare.
Ofertele opco / propco sunt printre cele mai comune în formarea unui REIT.
Opcos explicat
O afacere operativă / companie de proprietate (opco / propco) este un acord de afaceri în care o companie filială (adică, compania de proprietate) deține toate proprietățile generatoare de venituri în locul companiei principale (compania de operare). Ofertele Opco / Propco permit toate problemele legate de finanțare și rating de credit pentru ambele companii să rămână separate.
Într-o strategie de tranzacționare opco / propco, companiile sunt împărțite în cel puțin o companie de operare și o companie de proprietate. În timp ce compania imobiliară deține toate activele - inclusiv imobiliare - care sunt asociate cu generarea de venituri, opco utilizează activele pentru a genera vânzări.
O strategie opco / propco permite companiilor să păstreze anumite elemente - și anume obligațiile de serviciu ale datoriilor, ratingurile de credit și problemele conexe - din cărțile companiei operatoare. Acest lucru prezintă de obicei companiei avantaje și economii financiare considerabile. Dacă societatea operativă creează un REIT pentru toate deținerile sale imobiliare, poate evita dubla impozitare pe toate distribuțiile sale de venit. Atunci când piețele de credit devin mai restrânse sau când valorile proprietății se plonjează, strategiile de tranzacționare opco / propco nu sunt la fel de practice și, în multe cazuri, nici măcar nu sunt fezabile.
Cheie de luat cu cheie
- Opco este prescurtarea pentru „compania care operează”, folosită de obicei la descrierea companiei principale de exploatare implicată într-o afacere opco / propco.
- Într-o strategie de tranzacționare opco / propco, companiile sunt împărțite în cel puțin o companie de operare și o companie de proprietate.
- Există diferențe funcționale și strategice între companiile de exploatare imobiliară și REIT-urile, dar REIT-urile nu trebuie să opereze proprietățile.
Exemplu de opco
Companiile de cazino consideră adesea restructurarea opco / propco să creeze valoarea acționarului și să eficientizeze operațiunile. Modelul pentru aceasta este restructurarea din 2013 a Penn National Gaming Inc. Compania de cazino a primit permisiunea de la Serviciul de Venituri Interne din SUA (IRS) pentru a efectua o derulare fără impozit a proprietăților sale într-un nou REIT.
Penn National Gaming a renunțat la Gaming and Leisure Properties, transferând toate drepturile de proprietate asupra bunurilor imobiliare către noul REIT. După finalizarea acestui spinoff, Gaming and Leisure Properties apoi a închiriat proprietățile înapoi la Penn National Gaming.
Normele fiscale speciale care există în REIT-ul lui Penn National Gaming împiedică propco-ul să plătească impozitul pe venit federal pe orice chirie obținută de la opco. REIT-ul Penn National Gaming are o rată a dobânzii semnificativ mai mică decât o companie de jocuri. În plus, deoarece Penn National Gaming a eliminat toată datoria aferentă proprietății, prin alocarea dreptului de proprietate asupra REIT-ului său, bilanțul luminat al opco-ului permite companiei de cazino să împrumute fondurile de care are nevoie pentru a opera și, de asemenea, să se descarce în dezvoltarea ulterioară și extinderea cazinourile sale
Opcos versus REIT-uri
Există diferențe funcționale și strategice între companiile de exploatare imobiliară și REIT. Multe REIT-uri își concentrează investițiile și strategia de portofoliu pentru a genera flux de numerar prin chiria sau închirierile generate de proprietățile pe care le dețin. Investițiile realizate de un REIT într-un proiect de construcție și achiziții ar putea avea ca scop generarea de venituri din închiriere din proprietate. Acest venit net se adresează în principal distribuțiilor emise către investitori.
O companie de exploatare imobiliară (REOC) ar putea finanța construcții noi și apoi vinde proprietatea pentru returnare. De asemenea, compania ar putea cumpăra o proprietate, reamenajarea clădirii și apoi revânderea imobilului pentru un profit. De asemenea, un REOC ar putea servi ca o companie de management care supraveghează proprietățile.
Veniturile pe care le generează o companie de exploatare imobiliară pot fi reinvestite în mare parte în proiecte precum achiziții, recondiționări și construcții noi. Acest lucru permite unui REOC să își completeze portofoliul relativ rapid cu potențiale perspective pe termen lung. Aceasta se compară cu reglementările care impun REIT-urilor să distribuie majoritatea venitului net acționarilor lor. S-ar putea să existe potențial de perspective de creștere mai mari cu un REOC, dar s-ar putea să nu genereze atât de mult venit imediat cât REIT.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.