Cross Hedge
Termenul „acoperire transversală” se referă la practica riscului de acoperire prin utilizarea a două active distincte, cu variații de preț corelate pozitiv. Investitorul ia poziții opuse în fiecare investiție în încercarea de a reduce riscul de a deține doar una dintre titluri.
Deoarece acoperirea încrucișată se bazează pe active care nu sunt perfect corelate, investitorul își asumă riscul ca activele să se miște în direcții opuse, ceea ce face ca poziția să nu fie acoperită.
Cheie de luat cu cheie
- O acoperire transversală este utilizată pentru a gestiona riscul investind în două valori mobiliare corelate pozitiv care au mișcări de preț similare.
- Deși cele două valori mobiliare nu sunt identice, ele au o corelație suficientă pentru a crea o poziție acoperită, cu condiția ca prețurile să se deplaseze în aceeași direcție.
- Acoperirile acoperite sunt făcute posibile prin produse derivate, cum ar fi futures de marfă.
Înțelegerea Hedges Cross
Acoperirea încrucișată este posibilă prin produse derivate, cum ar fi futuresul de marfă. Prin utilizarea piețelor futures de mărfuri, comercianții pot cumpăra și vinde contracte de livrare a mărfurilor la un moment viitor specificat. Această piață poate fi de neprețuit pentru companiile care dețin cantități mari de mărfuri în inventar sau care se bazează pe mărfuri pentru operațiunile lor. Pentru aceste companii, unul dintre riscurile majore cu care se confruntă activitatea lor este ca prețul acestor mărfuri să fluctueze rapid într-un mod care să erodeze marja de profit. Pentru a atenua acest risc, companiile adoptă strategii de acoperire prin care pot bloca un preț pentru mărfurile lor care le permite să obțină profit.
De exemplu, combustibilul cu jet este o cheltuială majoră pentru companiile aeriene. Dacă prețul combustibilului cu jet crește suficient de rapid, este posibil ca o companie aeriană să nu poată opera în mod profitabil, având în vedere prețurile mai mari. Pentru a atenua acest risc, companiile aeriene pot cumpăra contracte futures pentru combustibil cu jet, plătind efectiv astăzi un preț pentru nevoile lor viitoare de combustibil. Acest lucru le permite să se asigure că marjele lor vor fi menținute, indiferent ce se întâmplă cu prețurile carburanților în viitor.
Există însă anumite cazuri în care tipul sau cantitatea ideală de contracte futures nu sunt disponibile. În această situație, companiile sunt obligate să implementeze o acoperire transversală prin care utilizează cel mai apropiat activ alternativ disponibil. În conformitate cu exemplul nostru anterior, compania aeriană ar putea fi forțată să-și încalce expunerea la combustibilul jet, cumpărând, în schimb, contracte cu petrol brut. Chiar dacă țițeiul și combustibilul jet sunt două mărfuri diferite, acestea sunt foarte corelate și, prin urmare, vor funcționa în mod adecvat ca gard viu. Cu toate acestea, riscul este că, dacă prețul acestor mărfuri diferă semnificativ pe durata contractului, expunerea la combustibil a companiei aeriene va fi lăsată neschimbată.
Exemplu din lumea reală a gardului încrucișat
Să presupunem că sunteți proprietarul unei rețele de mine de aur. Compania dvs. deține cantități substanțiale de aur în inventar, pe care le vindeți în cele din urmă pentru a genera venituri. Ca atare, rentabilitatea companiei dvs. este direct legată de prețul aurului.
Conform calculelor dvs., estimați că compania dvs. poate menține rentabilitatea atâta timp cât prețul spot al aurului nu scade sub 1.300 USD pe uncie. În prezent, prețul spot este în jurul valorii de 1.500 de dolari, dar ați observat schimbări mari ale prețurilor aurului și doriți să acoperiți riscul ca prețurile să scadă în viitor.
Pentru a realiza acest lucru, v-ați propus să vindeți o serie de contracte futures de aur, suficiente pentru a acoperi inventarul existent de aur pe lângă producția de anul viitor. Cu toate acestea, nu puteți găsi contracte futures de aur de care aveți nevoie și, prin urmare, sunteți obligat să inițiați o poziție de acoperire prin vânzarea contractelor futures în platină, care este foarte corelat cu aurul.
Pentru a crea poziția de acoperire transversală, vindeți o cantitate de contracte futures de platină suficiente pentru a se potrivi cu valoarea aurului pe care încercați să îl protejați. În calitate de vânzător al contractelor futures de platină, vă angajați să livrați o cantitate specificată de platină la data scadenței contractului. În schimb, veți primi o sumă specificată de bani la aceeași dată la scadență.
Suma de bani pe care o veți primi din contractele dvs. de platină este aproximativ egală cu valoarea curentă a deținerilor dvs. de aur. Prin urmare, atât timp cât prețurile aurului continuă să fie puternic corelate cu platina, efectiv „blocați” prețul de astăzi al aurului, protejându-vă marja.
Cu toate acestea, atunci când adoptați o poziție de acoperire transversală, acceptați riscul ca prețurile aurului și platinei să difere înainte de data scadenței contractelor dvs. Dacă se întâmplă acest lucru, veți fi obligat să cumpărați platină la un preț mai mare decât ați anticipat pentru a vă îndeplini contractele.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.