Cont gestionat pe viitor
Un cont futures gestionat este un tip de vehicul alternativ de investiții. Este similar în structură cu un fond mutual, cu excepția faptului că se concentrează pe contracte futures și alte produse derivate.
În Statele Unite, furnizorii de conturi futures gestionate sunt reglementate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), precum și de National Futures Association (NFA).
Cheie de luat cu cheie
- Un cont futures gestionat este un tip de fond de investiții care deține titluri derivate.
- Acesta este reglementat de CFTC și NFA, iar managerii săi de investiții se confruntă cu o supraveghere suplimentară.
- Cererea de conturi futures gestionate a crescut în ultimii ani, activele aflate în administrare (AUM) s-au apropiat de 400 de miliarde de dolari începând cu 2018.
Înțelegerea conturilor gestionate pe viitor
Conturile futures gestionate sunt vehicule de investiții care dețin poziții în instrumente derivate, cum ar fi futures de marfă, opțiuni de acțiuni și swap-uri de rată a dobânzii. Spre deosebire de fonduri mai mari de investiții, conturile futures gestionate li se permite să utilizeze efectul de pârghie în tranzacțiile lor și pot lua și poziții lungi și scurte în titlurile pe care le comercializează.
Datorită acestui nivel suplimentar de complexitate, conturile futures gestionate sunt gestionate de manageri de investiții specializați numiți Commodity Trading Advisors (CTA). Acești profesioniști dețin desemnări speciale care le autorizează să tranzacționeze cu titluri derivate. Deși CTA tranzacționează de obicei clienții individuali, alți manageri de investiții - cunoscuți sub denumirea de Commodity Pool Operators (CPO) - investesc în instrumente derivate în numele unui grup mare sau „grup” de investitori.
Atât CTA-urile, cât și CPO-urile trebuie să se înregistreze la CFTC înainte de a accepta fondurile clienților. În plus, trebuie să treacă verificări de fond extinse ale FBI și să depună documente de dezvăluire în curs de desfășurare, precum și situații financiare auditate anuale. Aceste dezvăluiri financiare sunt apoi revizuite de NFA, organizația națională de autoreglementare (SRO) din industria derivatelor din SUA.
Susținătorii conturilor futures gestionate susțin că pot reduce volatilitatea portofoliului și pot oferi o eficiență capitală mai mare datorită pârghiei pe care o permit. Mai mult, deoarece conturile futures gestionate pot adopta poziții atât lungi, cât și scurte, acestea pot permite investitorilor să genereze profituri atât pe piețele taur, cât și pe urs. În cele din urmă, investițiile în instrumente derivate pot oferi niveluri ridicate de diversificare prin expunerea la sectoarele pieței, cum ar fi mărfuri, valute și alte instrumente financiare.
Pe de altă parte, detractorii citează lipsa relativă a datelor de performanță pe termen lung ale conturilor futures gestionate și comisioanele relativ ridicate pe care le implică adesea aceste conturi. În mod obișnuit, aceste comisioane sunt comparabile cu cele ale industriei fondurilor speculative, unde structura comisioanelor „2 și 20” (o taxă de administrare a activelor de 2% combinată cu o taxă de performanță de 20%) este obișnuită.
Exemplu din lumea reală a unui cont futures gestionat
Conturile futures gestionate au înregistrat o utilizare instituțională crescută în ultimii ani. În primul trimestru al anului 2018, fondurile totale gestionate de industria CTA au fost raportate la 367, 3 miliarde de dolari, conform cifrelor publicate de Barclay Hedge Fund.
La nivel global, este dificil să exagerezi cât de mari au devenit piețele derivate. Conform datelor de la Banca pentru Decontări Internaționale (BIS), valoarea noțională totală a contractelor derivate la nivel mondial este de peste 500 de miliarde de dolari, sau de peste șase ori a întregului produs intern intern (PIB).
Având în vedere acest lucru, nu este surprinzător faptul că un număr tot mai mare de investitori urmăresc oportunități de investiții pe piața instrumentelor derivate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.