Volatilitate scăzută? Aveți opțiuni

Ești ieftin? Am o ofertă pentru tine!

În practică, scăderea volatilității este un semn bun pentru investitori; sentimentul este ridicat, piețele financiare sunt constante, iar acțiunile tind să se deplaseze mai sus. Cu toate acestea, când volatilitatea este prea mică? Marți, indicele CBOE VIX - considerat cel mai bun nivel de frică pentru investitori - tranzacționat la cel mai scăzut nivel din 2006, nu este surprinzător în aceeași zi S&P 500 și Nasdaq Composite au înregistrat cele mai bune momente.

Statele normale de odihnă

Unii analiști se întreabă dacă este prea bine să fie adevărat. "Nu știu ce ne scoate din doldrums, dar știu că aceasta nu este o stare normală de odihnă", a declarat marți Lloyd Blankfein, directorul general al Goldman Sachs, la CNBC.

Această „stare normală de repaus” a durat mult timp. La 21 martie, S&P 500 a scăzut cu 1, 48 la sută, punând capăt unui șir de 109 zile fără a scădea cu mai mult de 1 la sută în condiții de închidere. Cea mai lungă fâșie de acest fel din septembrie 1993 și a șaptea cea mai lungă din toate timpurile.

În timp ce volatilitatea scăzută creează îngrijorări pentru unii investitori, aceasta oferă oportunități pentru alții. Cei care încearcă să se protejeze de o scădere a piețelor financiare sau de a paria în mod direct pe căderea pieței, nu a fost niciodată mai ieftin.

Calcularea prețului unei opțiuni put necesită multe variabile; prețul curent, prețul grevei și timpul până la expirare pentru a numi câteva. Dar un singur factor în majoritatea modelelor de prețuri pentru opțiuni nu poate fi observat în mod clar: volatilitatea. Mai precis, volatilitatea implicată, care este volatilitatea viitoare așteptată spre deosebire de volatilitatea istorică sau statistică. Deoarece investitorii devin mai puțin preocupați de vânzarea pe piață, volatilitatea implicită scade, reducând prețul opțiunilor de vânzare, făcând mai ieftin pentru investitori să parieze pe o scădere a piețelor financiare. (Vezi și: Bazele opțiunilor: modul în care funcționează opțiunile )

Volatilitate scăzută peste tot

Nu doar piețele de acțiuni se confruntă cu niveluri record de volatilitate scăzută. Potrivit Reuters, volatilitatea monedei G10 este la un nivel minim de trei ani, iar volatilitatea pieței Trezoreriei SUA este la cea mai mică de 18 luni. În timp ce investitorii pasivi sunt mulțumiți, comercianții nu sunt.

S&P 500: Cele mai plictisitoare șase zile în 23 de ani //t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks
- Laborator de acțiune preț (@priceactionlab) 3 mai 2017

Deci, ce se întâmplă cu o piață plictisitoare? Un risc de volatilitate excesiv de scăzut este în apariția unui șoc atunci când piața este poziționată la fel cum va crea o grabă pentru a cumpăra volatilitate, supraestendând orice scădere.

Pentru cei care doresc să protejeze portofoliile sau să parieze pe o cădere, un lucru va rămâne întotdeauna adevărat. Nu este vorba de a avea dreptate, ci de a fi corect la momentul potrivit. "Volatilitatea scăzută poate fi un pic de bule de încredere, dar nu vom ști până când nu știm", a declarat Blankfein pentru CNBC.