Este posibil să aveți un flux de numerar pozitiv și un venit net negativ?

Da, există momente în care o companie poate avea un flux de numerar pozitiv în timp ce raportează venituri nete negative. Dar mai întâi, va trebui să explorăm cum se raportează fluxul de numerar și venitul net.

Venit net

Venitul net este profitul pe care o companie a obținut-o sau venitul rămas după deducerea tuturor cheltuielilor. Venitul net este de obicei denumit linia de jos, deoarece se află în partea de jos a situației de venit.

Venitul net se calculează scăzând costurile aferente activității, inclusiv cheltuielile, impozitele, amortizarea și dobânzile aferente datoriei totale.

Fluxul de numerar

Fluxul de numerar reprezintă valoarea netă a numerarului și a echivalenților de numerar care sunt tranzacționate în și în afara unei companii într-o anumită perioadă. Dacă o companie are un flux de numerar pozitiv, înseamnă că activele lichide ale companiei cresc. Dacă o companie este lichidă, are o probabilitate mai mare de a-și achita datoriile, de a plăti dividende acționarilor și de a-și plăti cheltuielile de exploatare. Fluxul de numerar este raportat în contul de fluxuri de numerar, care arată de unde sunt primite numerar și cum sunt cheltuite numerar.

Exemplu de flux de numerar pozitiv și de venit net negativ

Mai jos este extras fluxul de numerar pentru JC Penney Inc. (JCP) începând cu 5 mai 2018.

Venitul net este reportat din contul de profit și reprezintă punctul de plecare pentru calcularea fluxului de numerar. Din valoarea venitului net, tranzacțiile cu numerar pentru perioadă sunt adăugate sau scăzute.

• JC Penney a avut un venit net (sau o pierdere) negativă pentru perioada de 78 milioane dolari, evidențiată cu roșu.
• Cu toate acestea, în partea de jos a declarației, evidențiată în verde, compania a înregistrat o poziție de numerar pozitivă de 181 milioane dolari.

Cum poate fi asta?

• Putem vedea subliniat în albastru că JC Penney a primit un flux de numerar de la împrumuturile unei facilități de credit, împreună cu numerar suplimentar din noua datorie pe termen lung.
• Cu alte cuvinte, compania a înregistrat încă o pierdere pentru perioada respectivă, dar a primit destule numerar din împrumuturi pentru a compensa pierderea și a crea un flux de numerar pozitiv.

Amintiți-vă că extrasul de fluxuri de numerar arată doar poziția numerarului unei companii. Nu este o măsură a rentabilității. O companie poate încă înregistra o pierdere în operațiunile sale zilnice, dar poate avea numerar disponibil sau intrări de numerar din diferite circumstanțe.

Depreciere

Amortizarea este o metodă de contabilitate care alocă costul unui activ fix de-a lungul vieții sale utile. Amortizarea contabilizează scăderi ale valorii activului și împarte cheltuielile acestuia pe parcursul anilor de viață utilă a acelui activ. Amortizarea ajută companiile să evite o deducție uriașă în anul în care este achiziționat activul, permițând companiilor să obțină venituri din activ.

Venitul net se calculează prin deducerea cheltuielilor unei companii, iar amortizarea este una dintre aceste cheltuieli. Cu toate acestea, întrucât amortizarea este o măsură contabilă, nu este vorba despre o cheltuială de numerar. Drept urmare, cheltuielile cu amortizarea sunt adăugate din nou în contul de fluxuri de numerar atunci când se calculează fluxul de numerar al unei companii.

Dacă o companie are o pierdere netă pentru perioadă și are o sumă mare de cheltuieli pentru depreciere adăugată în contul de fluxuri de numerar, compania ar putea înregistra un flux de numerar pozitiv, înregistrând simultan o pierdere pentru perioada respectivă.

Vânzările unui bun

Dacă o companie vinde un activ sau o parte din companie pentru a strânge capital, încasările din vânzare ar fi un plus la numerar pentru perioada respectivă. Drept urmare, o companie ar putea avea o pierdere netă în timp ce înregistrează fluxuri de numerar pozitive din vânzarea activului; dacă valoarea activului a depășit pierderea pentru perioadă.

Cheltuieli cumulate

Cheltuielile acumulate pot apărea atunci când o companie înregistrează o cheltuială pentru achiziționarea unui activ, dar nu trebuie să plătească pentru aceasta până în perioada următoare. Cheltuielile sunt înregistrate în momentul în care sunt efectuate, nu în momentul plății. De exemplu, o companie ar putea înregistra o cheltuială substanțială în trimestrul IV, dar nu ar avea o cheltuială în numerar până în anul următor, când factura este plătită. Ca rezultat; compania ar putea înregistra o pierdere netă în al treilea trimestru, menținând o poziție de numerar pozitivă.

Atunci când analizăm situațiile financiare ale unei companii, este important să revizuim toate aspectele poziției financiare a companiei, inclusiv veniturile nete și fluxul de numerar. Numai printr-o analiză cuprinzătoare a tuturor situațiilor financiare, investitorii pot lua o decizie în cunoștință de cauză.