Cum să analizeze industria transporturilor

Sectorul transporturilor se referă la categoria generală de stocuri referitoare la transportul de mărfuri sau clienți. Sectorul transporturilor este vast și cuprinde o gamă largă de industrii individuale, inclusiv companii aeriene majore și regionale (cunoscute și sub denumirea de servicii aeriene), căi ferate, firme de transport maritim, transportoare de marfă oceanică, camioane și firme mai indirect legate de transport, cum ar fi gestionarea lanțului de aprovizionare firme și alți furnizori de logistică.

Prezentare generală a industriei transporturilor

În total, valoarea adăugată de industria transporturilor ca procent din PIB-ul SUA a fost de 3% din 2012. Această medie este constantă din aproximativ 1998. După cum vă puteți imagina, sectorul este sensibil din punct de vedere economic și este determinat în principal de tendințele economice globale din SUA si lumea. Când consumatorii și întreprinderile cheltuiesc mai puțin, industria transporturilor suferă. În schimb, firmele de transport înregistrează creșteri ale activității atunci când economia se îmbunătățește sau se află în plină evoluție la vârful ciclului de afaceri.

Jucătorii cheie

Fiecare industrie din sectorul transporturilor conține câțiva actori cheie, dominanți. Indicele de transport Dow Jones este un indice sectorial de frunte care conține 20 de „cipuri albastre” sau firme dominante, care sunt listate mai jos:

În plus, indicele S&P Transportation Select Industry oferă informații despre sector. Capitalizarea medie de piață pentru cei 42 de jucători-cheie din index este de 9 miliarde de dolari și variază de la 400 de milioane la 82 de miliarde de dolari. Acest lucru indică că sectorul este diferit în general, deși jucătorii de top din Dow Jones Transportation Index exercită o influență redusă asupra tendințelor sectorului total.

S&P TRANSPORTATION SELECTEAZĂ INDUSTRIE INDUSTRIALĂ

Date importante ale industriei

Cele mai importante date din industria transporturilor ajută investitorii să înțeleagă circulația mărfurilor pe glob. De exemplu, tonajul pe căi navigabile, urmărit de Centrul de date de navigație al Corpului de Ingineri din SUA, indică volumul lunar de tonaj de mărfuri care călătoresc peste ocean și alte corpuri mari de apă, inclusiv în regiunea Marilor Lacuri. Surse precum Asociația Căilor Ferate Americane (AAR) Rezumatul săptămânal al traficului feroviar oferă statistici privind modificarea procentuală a încărcărilor lunare de transport feroviar și a unităților intermodale. O revizuire a statisticilor feroviare din septembrie 2013 detaliază un salt de 14, 4% în transportul de produse petroliere și petrol - confirmând popularitatea crescută a fracturilor hidraulice sau a fracking-ului în Statele Unite.

În mod similar, indicii de tonaj de camioane furnizate de American Trucking Association permit investitorilor și analiștilor să urmărească activitatea pe autostrăzile națiunii. Vânzarea prețurilor de motorină nr. 2 din SUA este o altă modalitate de a urmări transportul mărfurilor, deși într-o manieră mai indirectă din cauza necesității extrapolării consumului de combustibil în transporturile reale de mărfuri. Însă, în general, creșterea autovehiculelor indică bine companiile de camioane și economia în general. Institutul pentru Managementul Furnizărilor (ISM) furnizează detalii privind producția și a raportat în octombrie 2013 că livrările furnizorilor au crescut cu 0, 2% foarte modest, dar ritmul livrărilor este încetinitor și face acest lucru de câteva luni consecutive.

Factorii trebuie să știe analiști și investitori

Modelul celor cinci forțe concurențiale ale lui Michael Porter este o modalitate excelentă de a analiza orice industrie. Aplicându-l pe un segment specific al industriei de transport, spațiul aerian, demonstrează cu ușurință de ce este o afacere atât de dificilă în competiție. Puterea de negociere a furnizorilor este imensă, deoarece două firme, Boeing (NYSE: BA) și Airbus, furnizează cea mai mare parte de aeronave mari către companiile aeriene majore din lume. Costurile de planificare pot ajunge ușor la zeci de milioane de dolari și pot face ca costurile de schimbare să fie destul de mari. Rivalitatea dintre jucătorii existenți este foarte intensă, deoarece călătoria aeriană este practic o marfă în care rivalii concurează în principal la preț. Amenințarea înlocuitorilor este, de asemenea, ridicată și constă în orice tip de călătorie, deși aceasta este o problemă mai mică pentru zborurile cu cursă lungă, unde nu există înlocuitori cu adevărat viteza și comoditatea călătoriei cu avionul. Singura pozitivă reală dintr-o perspectivă competitivă este puterea limitată de negociere a milioanelor de flyere individuale care au o capacitate colectivă mică de a solicita servicii de linii aeriene îmbunătățite și zboruri la timp.

De asemenea, este important pentru investitori și analiști să urmărească tendințele industriei. De exemplu, la un moment dat companiile aeriene care s-au deplasat către și dinspre Taiwan s-au confruntat cu un deficit de sloturi aeroportuare în orașele chineze continentale, ceea ce a indicat că activitatea economică dintre cele două țări a rămas robustă și a indicat o oportunitate de investiții pentru un investitor inutil. Tot în spațiul aerian, fuziunile dintre jucătorii mari s-au confruntat istoric cu opoziții din partea autorităților de reglementare antitrust, care se tem că persoanele fizice vor fi expuse la prețuri mai mari și servicii mai slabe, cu prea multă consolidare (și putere furnizor) în industria aeriană. Și atunci când firmele din spațiul auto au clasele de investiții ridicate de firmele de rating, acest lucru indică, în general, puterea în industria auto internă și globală.

Un scurt exemplu

Revenind pe scurt la industria aeriană, la 9 septembrie 2013, United Airlines a raportat că veniturile sale pe milă de pasageri, sau determinantul cheie al traficului de zbor, au scăzut cu 0, 5%, în timp ce capacitatea consolidată, o măsură a milei disponibile, a scăzut cu 1, 4% în august. . Datele au confirmat faptul că activitatea economică generală a rămas trepidantă, deoarece economia globală a încercat să scuture recesiunea cauzată de criza creditelor. Într-o prezentare către investitori în același timp, United Airlines a detaliat că industria se transformă în mijlocul creșterii anemice a PIB, care este determinată de mai puțin fragmentare (mai multă consolidare), disciplina de capacitate care ajută la menținerea prețurilor locurilor și adăugarea. de noi fluxuri de venituri, cum ar fi taxarea pentru verificarea pungilor sau obținerea de locuri mai confortabile. Companiile care operează zboruri internaționale au, de asemenea, un avantaj, deoarece acestea sunt rute extrem de profitabile și râvnite. Cu toate acestea, în ciuda tendințelor puternice ale industriei, companiile aeriene sunt în continuare foarte dependente de creșterea economică, ceea ce face analiza indicatorilor de vârf și a altor activități de afaceri, precum alte companii de transport, o parte importantă a analizei generale.

Linia de jos

Sectorul de transport constă în principal în transportul mărfurilor pe întregul lanț de aprovizionare economică globală. Un serviciu secundar constă în transportul persoanelor din întreaga lume prin companii aeriene, căi ferate, bărci, mașini și orice alt mod de transport. Indicele de transport Dow Jones este o modalitate excelentă de a înțelege jucătorii din industria dominantă care concurează în fiecare industrie principală din sectorul transporturilor. Câștigând o conștientizare a firmelor de tip bellwether și a tendințelor care afectează acești jucători, investitorii și analiștii pot câștiga un avantaj analizând sectorul și căutând să profite de la înțelegerea acestuia.