Leasing de casă
Pârghia casnică este utilizată de un investitor individual pentru a ajusta artificial levierul unei companii. O persoană care investește într-o companie fără efect de levier poate recrea efectul levierului folosind un levier de casă, care include și acordarea de împrumuturi personale asupra investiției. Cu toate acestea, diferențele dintre cota de impozitare între corporație și persoana fizică vor perturba probabil capacitatea investitorului de a construi exact scenariul de pârghie.
Cheie de luat cu cheie
- Persoanele fizice pot folosi pârghia de casă pentru a recrea efectele levierului corporativ.
- Diferența de cota de impozit între corporații și persoane fizice îngreunează replica corporativă.
- Teorema Modigliani-Miller afirmă că structura de capital a unei companii nu ar trebui să afecteze prețul acțiunilor sale, deoarece investitorii pot folosi levierul casnic.
Cum funcționează leasingul de casă
Utilizarea efectului de levier mărește potențialul de rentabilitate, crescând riscul unei investiții. Companiile care utilizează efectul de levier pot fi capabile să genereze o rentabilitate mai substanțială pentru acționari, cu totul altfel egală, decât o companie care nu folosește efectul de levier. Cu toate acestea, investițiile în companii cu efect de pârghie pot fi mai riscante decât investițiile în companii care nu împrumută.
O modalitate de a încerca să obții acest risc / remunerare este ca un investitor să cumpere acțiuni ale unei companii care nu utilizează efectul de pârghie și apoi să ia împrumuturi personale pentru a obține un efect personal. Teoretic, dacă persoana poate împrumuta la aceeași rată ca și compania, investitorul poate obține o rată de rentabilitate mai apropiată de o rentabilitate a companiei cu efect de pârghie, în timp ce este investită într-o companie fără pârghie.
Scopul investitorului este de a reproduce în mod sintetic efectele de compunere a randamentului levierului corporativ, dar în timp ce sunt investiți într-o firmă fără efect de pârghie. Teoretic, un investitor poate fi în măsură să se apropie de acest obiectiv dacă poate împrumuta în același ritm pe care compania îl poate împrumuta.
consideratii speciale
Principiul din spatele pârghiei casnice, descris de teorema Modigliani-Miller, este că investitorii nu le pasă de structura capitalului, deoarece pot anula orice schimbare cu propriul efect de acasă. Astfel, structura de capital a unei companii nu ar trebui să afecteze prețul acțiunilor.
Teorema Modigliani-Miller spune că investitorii nu au în vedere modul în care o companie își finanțează investițiile (datorie versus capital propriu) sau își plătește dividendele. Acest lucru se datorează faptului că investitorii își pot reflecta avantajul în propriul portofoliu personal. Cu toate acestea, teorema presupune, de asemenea, că acest lucru este valabil numai dacă impozitele și costurile falimentului sunt absente și piața este eficientă.
Avantajele și dezavantajele levierului de casă
Pârghia de casă este menită să permită unui investitor să investească într-o companie fără revizuire pentru a reproduce returnarea unei firme închise. Cu toate acestea, impozitele îngreunează crearea efectului efectului de levier, întrucât costul levierului corporativ și costul levierului individual diferă.
Pârghia casnică permite, totuși, unui investitor să anuleze modificări ale structurii capitalului companiei cu care nu sunt de acord. De exemplu, dacă o companie la care un investitor deține acțiuni decide să strângă capital prin datorii. O companie își poate ajusta efectul de portofoliu personal pentru a menține efectul dorit.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.