Ursul împrăștiat
Un spread put urs este un tip de strategie de opțiuni în care un investitor sau un comerciant se așteaptă la o scădere moderată a prețului unei valori mobiliare sau a unui activ. O marjă de vânzare a ursului se realizează prin achiziționarea de opțiuni de vânzare, în același timp vânzând același număr de vânzări pe același activ, cu aceeași dată de expirare, la un preț mai mic. Profitul maxim utilizând această strategie este egal cu diferența dintre cele două prețuri de grevă, minus costul net al opțiunilor.
Ca memento, o opțiune este un drept fără obligația de a vinde o valoare specifică a garanției subiacente la un preț de grevă specificat.
O răspândire a ursului este, de asemenea, cunoscută sub denumirea de spread spread de debit sau un spread lung put.
Bazele unui urs pus răspândit
De exemplu, să presupunem că un stoc se tranzacționează la 30 USD. Un comerciant de opțiuni poate folosi un spread put urs, achiziționând un contract de opțiune cu un preț de grevă de 35 USD pentru un cost de 475 dolari (4, 75 x 100 de acțiuni / contract) și vândând un contract de opțiune cu un preț de grevă de 30 USD pentru 175 $ (1, 75 USD x 100 acțiuni / contract).
În acest caz, investitorul va trebui să plătească în total 300 USD pentru a stabili această strategie (475 USD - 175 USD). Dacă prețul activului de bază se închide sub 30 USD la expirare, investitorul va realiza un profit total de 200 USD. Acest profit este calculat în valoare de 500 USD, diferența dintre prețurile grevei [35 USD - 30 x 100 acțiuni / contract] - 300 USD, prețul net al celor două contracte [475 - 175 USD] este egal cu 200 USD.
Cheie de luat cu cheie
- Un spread put urs este o strategie de opțiuni implementată de un investitor pesimist care dorește să maximizeze profitul, reducând în același timp pierderile.
- O strategie de răspândire a ursului presupune cumpărarea și vânzarea simultană de vânzări pentru același activ subiacent cu aceeași dată de expirare, dar la prețuri diferite de grevă.
- Un urs a pus o rețea de profit atunci când prețul garanției de bază scade.
Avantajele și dezavantajele unei răspândite de urs
Principalul avantaj al răspândirii unui urs este că riscul net al comerțului este redus. Vânzarea opțiunii de vânzare cu prețul de grevă mai mic ajută la compensarea costului achiziției opțiunii put cu prețul de grevă mai mare. Prin urmare, cheltuiala netă a capitalului este mai mică decât achiziționarea unei singure puteri. De asemenea, acesta prezintă un risc mult mai mic decât scurtarea stocului sau a garanției, deoarece riscul este limitat la costul net al răspândirii ursului. Vânzarea unui stoc de acțiuni teoretic are un risc nelimitat dacă stocul este mai mare.
Dacă comerciantul consideră că stocul sau garanția de bază vor scădea cu o sumă limitată între data de tranzacționare și data de expirare, atunci o răspândire a ursului ar putea fi un joc ideal. Cu toate acestea, dacă stocul sau titlul de bază scade cu o sumă mai mare, comerciantul renunță la posibilitatea de a solicita acel profit suplimentar. Distribuția dintre risc și potențialele recompense este atrăgătoare pentru mulți comercianți.
Pro-uri
Mai puțin riscant decât simpla vânzare pe termen scurt
Funcționează bine pe piețele în scădere modestă
Limită pierderile la suma plătită pentru opțiuni
Contra
Riscul alocării precoce
Riscant dacă activul crește dramatic
Limitează profiturile la diferența de prețuri de grevă
Cu exemplul de mai sus, profitul de la urs a pus mesaje răspândite în cazul în care garanția de bază se închide la 30 USD, prețul de grevă mai mic, la expirare. Dacă se închide sub 30 USD, nu va fi un profit suplimentar. Dacă se închide între cele două prețuri de grevă, va fi un profit redus. Și dacă se închide peste prețul de grevă mai mare de 35 de dolari, va exista o pierdere a întregii sume cheltuite pentru a cumpăra distribuirea.
De asemenea, ca în orice poziție scurtă, deținătorii de opțiuni nu au niciun control asupra momentului în care li se va cere să îndeplinească obligația. Există întotdeauna riscul unei alocări anticipate - adică să fie necesar să cumpărați sau să vindeți numărul desemnat al activului la prețul convenit. Exercițiul timpuriu al opțiunilor se întâmplă adesea dacă se produce o fuziune, preluare, dividend special sau alte știri care afectează stocul de bază al opțiunii.
01:37Familiarizați-vă cu aceste 6 strategii de opțiune
Exemplu din lumea reală a ursului împrăștiat
Ca exemplu, să spunem că Levi Strauss & Co. (LEVI) se tranzacționează la 50 de dolari la 20 octombrie 2019. Iarna vine și nu credeți că stocul producătorului de jeans va prospera. În schimb, credeți că va fi ușor deprimat. Așadar, cumpărați o sumă de 40 de dolari, la prețul de 4 dolari și o sumă de 30 de dolari, la prețul de 1 dolar. Ambele contracte vor expira 20 noiembrie 2019. Cumpărarea sumei de 40 de dolari, în timp ce vânzarea simultană a celor 30 de dolari, va costa 3 $ (4 - 1 $).
Dacă stocul s-ar închide peste 40 USD 20 noiembrie, pierderea dvs. maximă ar fi de 3 USD. Dacă s-ar închide sub sau la 30 USD, câștigul dvs. maxim ar fi de 7 - 10 USD pe hârtie, dar trebuie să deduceți cei 3 dolari pentru celălalt comerț și orice comisioane de comision de broker. Prețul de pauză este de 37 USD - un preț egal cu prețul de grevă mai mare minus datoria netă a comerțului.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.