Cartea de carte accelerată
O construcție de carte accelerată este o formă de ofertă pe piețele de capitaluri proprii. Ea presupune oferirea de acțiuni într-o perioadă scurtă de timp, cu comercializare mică sau deloc. Cartea de ofertă se face foarte repede într-una sau două zile. Unii subscriitori pot garanta uneori un preț minim și încasările de vânzare către firmă.
Înțelegerea culturii accelerate
O construcție de carte accelerată este adesea folosită atunci când o companie are nevoie imediată de finanțare, caz în care finanțarea datoriei este în afara problemei. Acest lucru poate fi valabil atunci când o firmă caută să facă o ofertă pentru a achiziționa o altă firmă. În termeni simplificați, atunci când o companie nu este în măsură să obțină finanțare suplimentară pentru un proiect sau achiziție pe termen scurt datorită obligațiilor ridicate ale datoriei, poate utiliza o cale alternativă de obținere a unei finanțări rapide de pe piața de acțiuni printr-un proces cunoscut sub denumirea de bookbuild accelerat.
Crearea de carte este procesul de descoperire a prețurilor de securitate care implică generarea și înregistrarea cererii investitorilor pentru acțiuni în timpul unei oferte publice inițiale (IPO) sau în alte etape de emitere. Compania emitentă angajează o bancă de investiții pentru a acționa ca subscriptor. Asigurătorul stabilește gama de prețuri a garanției și trimite prospectul de proiect către mai mulți investitori. Investitorii licită numărul de acțiuni pe care sunt dispuși să le cumpere, având în vedere gama de prețuri. Cartea este deschisă pentru o perioadă determinată de timp, timp în care ofertantul poate revizui prețul oferit. După o perioadă de timp predeterminată, cartea este închisă și cererea totală a problemei poate fi evaluată astfel încât o valoare să fie plasată pe securitate. Prețul final ales este pur și simplu media ponderată a tuturor ofertelor primite de către bancherul de investiții.
Cu o creare de carte accelerată, perioada de ofertă este deschisă doar pentru una sau două zile și cu o comercializare mică sau deloc. Cu alte cuvinte, timpul dintre preț și emitere este de 48 de ore sau mai puțin. O construcție de carte care este accelerată este implementată frecvent peste noapte, compania emitentă contactând o serie de bănci de investiții care pot servi ca subscriitori în seara anterioară plasării preconizate. Emitentul solicită oferte într-un proces de licitație și acordă contractul de subscripție băncii care se angajează la cel mai mare preț de întoarcere. Asiguratorul prezintă propunerea cu gama de prețuri investitorilor instituționali. De fapt, plasarea cu investitorii se întâmplă peste noapte, iar prețul de securitate are loc cel mai des în 24 până la 48 de ore.
Ponderea construcțiilor de carte accelerate ca procent din numărul total de oferte a crescut dramatic în ultimii doi ani. Acest lucru se datorează în primul rând faptului că permit instituțiilor înființate să strângă rapid capitalul prin împărțirea riscului de piață între firma emitentă sau acționarul și instituția subscriptoare. Acestea fiind spuse, o construire de carte accelerată nu este scutită de risc, deoarece timpul disponibil pentru diligența corespunzătoare a unei oferte este redus. Prin urmare, managerii de frunte trebuie să se bazeze pe experiență pentru a evalua rapid oferta inițial și să aibă încredere pe piață în etapa ulterioară, în care primesc oferte de la instituții financiare de top, pentru a determina prețul exact.
Cheie de luat cu cheie
- Construirea de carte accelerată este o formă de ofertă prin care companiile oferă investitori instituționali în timpul unei ferestre de timp foarte mici, care durează în general între 24 de ore și 48 de ore.
- Ponderea construirilor de carte accelerate a crescut de-a lungul anilor, deoarece le permit firmelor să strângă capitalul rapid, împărțind în același timp riscurile între ele și asiguratori.
Exemplu de Bookbuilding accelerat
În 2017, fondul de avere suveran din Singapore, GIC Private Limited a vândut 2, 4% din acțiunile sale restante și drepturile de vot în cadrul grupului UBS al băncii elvețiene. Oferta a fost făcută doar persoanelor calificate, cum ar fi companiile cu valoare netă mare. Acordul a fost acoperit în 20 de minute, iar alocările au reflectat un sprijin puternic din partea unor investitori, primele 10 comenzi primind jumătate din acțiuni. În carte erau în jur de 140 de rânduri. Vânzarea, care a fost realizată de UBS ca unic subscriptor, s-a încheiat în două ore și jumătate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.