Ce opțiune verticală răspândită ar trebui să folosești?

Înțelegerea caracteristicilor celor patru tipuri de bază de spread-uri verticale - call bull, call call, call put și bear put - este o modalitate excelentă de a-ți continua învățarea despre strategiile de opțiuni relativ avansate. Cu toate acestea, pentru a implementa aceste strategii în mod eficient, trebuie să dezvoltați o înțelegere a opțiunilor răspândite pentru a fi utilizate într-un anumit mediu de tranzacționare sau o situație specifică a stocurilor. Mai întâi, să recapitulăm principalele caracteristici ale celor patru spreaduri verticale de bază.

Cheie de luat cu cheie

• Diferențele de opțiuni sunt strategii comune utilizate pentru a minimiza riscul sau a paria pe diverse rezultate ale pieței folosind două sau mai multe opțiuni.
• Într-un spread vertical, o persoană achiziționează simultan o opțiune și vinde alta la un preț de grevă mai mare folosind ambele apeluri sau ambele puteri.
• Un taur vertical răspândește profituri când crește prețul de bază; un urs răspândit vertical când cade.

Caracteristici de bază ale răspândirilor verticale

Fiecare răspândire verticală implică cumpărare și scriere sau apeluri la prețuri diferite de grevă. Fiecare răspândire are două picioare, unde un picior cumpără o opțiune, iar celălalt picior scrie o opțiune.

Acest lucru poate duce la poziția opțiunii (care conține două picioare) oferind comerciantului un credit sau un debit. O diferență de debit se face atunci când introduceți bani în comerț costă bani. De exemplu, o opțiune costă 300 USD, dar comerciantul primește 100 USD din cealaltă poziție. Costul net premium este de 200 USD.

Dacă situația a fost inversată, iar comerciantul primește 300 de dolari pentru tranzacționarea unei opțiuni, iar cealaltă opțiune costă 100 USD, cele două opțiuni contracte se combină pentru un credit premium net de 200 $.

Tipuri de împrăștieri verticale

Iată cum se execută fiecare răspândire:

• O distribuire a apelului taur este achiziționarea unei opțiuni de apel și vânzarea simultană a unei alte opțiuni de apelare (pe același activ subiacent) cu aceeași dată de expirare, dar un preț mai mare. Deoarece este vorba despre un spread de debit, pierderea maximă este limitată la prima netă plătită pentru poziție, în timp ce profitul maxim este egal cu diferența dintre prețurile de grevă ale apelurilor, mai puțin prima netă plătită pentru a fi pusă pe poziție.

• O distribuire de apeluri de vânzare este vânzarea unei opțiuni de apel și achiziționarea simultană a unei alte opțiuni de apel cu aceeași dată de expirare, dar la un preț mai mare. Întrucât este vorba despre un spread credit, câștigul maxim este limitat la prima netă primită pentru poziție, în timp ce pierderea maximă este egală cu diferența dintre prețurile de grevă ale apelurilor, mai puțin prima netă primită.

• Un spread put-taur este redactarea unei opțiuni de vânzare și cumpărarea simultană a unei alte opțiuni de vânzare cu aceeași dată de expirare, dar un preț mai mic. Întrucât este vorba despre un spread credit, câștigul maxim este limitat la prima netă primită pentru poziție, în timp ce pierderea maximă este egală cu diferența dintre prețurile de grevă ale puterilor mai puțin prima netă primită.

• Un spread put urs este achiziționarea unei opțiuni de vânzare și, simultan, vinde o altă opțiune de vânzare cu aceeași dată de expirare, dar un preț de grevă mai mic. Întrucât este vorba despre o diferență de debit, pierderea maximă este limitată la prima netă plătită pentru poziție, în timp ce profitul maxim este egal cu diferența dintre prețurile de grevă ale sumelor plasate mai puțin prima netă plătită pentru a fi pusă pe poziție.

Tabelul de mai jos rezumă caracteristicile de bază ale acestor patru spread-uri. Comisioanele sunt excluse pentru simplitate.

Spreads credit și debit

Graficele verticale sunt utilizate din două motive principale:

1. Pentru diferențele de debit, pentru a reduce suma de plată.
2. Pentru diferențele de credit, pentru a reduce riscul poziției opțiunii.

Să evaluăm primul punct. Primele de opțiune pot fi destul de costisitoare atunci când volatilitatea generală a pieței este ridicată sau când volatilitatea implicită a unui stoc este ridicată. În timp ce un spread vertical limitează câștigul maxim care poate fi obținut dintr-o poziție de opțiune, în comparație cu potențialul de profit al unui apel sau plasare de sine stătătoare, reduce de asemenea substanțial costul poziției. Astfel de spread-uri pot fi utilizate cu ușurință în perioadele de volatilitate ridicată, deoarece volatilitatea de pe un picior a răspândirii va compensa volatilitatea pe celălalt picior.

În ceea ce privește spread-urile de credit, acestea pot reduce considerabil riscul de a scrie opțiuni, întrucât scriitorii de opțiuni își asumă un risc semnificativ pentru a plasa o sumă relativ mică de primă pentru opțiuni. Un singur comerț dezastruos poate șterge rezultatele pozitive din multe tranzacții cu opțiuni de succes. De fapt, scriitorii de opțiuni sunt denumiți ocazional ca persoane care se apleacă să strângă bănuți pe calea ferată. Ei fac acest lucru fericit până când vine un tren și îi conduce!

Scrierea apelurilor goale sau neacoperite este una dintre cele mai riscante strategii de opțiuni, deoarece pierderea potențială în cazul în care comerțul se deranjează este teoretic nelimitată. Scrierile de plasare sunt relativ mai puțin riscante, dar un comerciant agresiv care a scris va pune numeroase acțiuni ar fi blocat cu un număr mare de acțiuni scumpe într-o prăbușire bruscă a pieței. Grosurile de credit atenuează acest risc, deși costul acestei atenuări a riscului este o sumă mai mică a primei de opțiune.

Care se răspândește vertical

Luați în considerare utilizarea unui apel de taurină atunci când apelurile sunt scumpe din cauza volatilității crescute și vă așteptați cu o creștere moderată în loc de câștiguri uriașe. Acest scenariu este de obicei văzut în ultimele etape ale pieței taurului, când stocurile se apropie de un vârf și câștigurile sunt mai greu de obținut. O răspândire a apelului taur poate fi eficientă și pentru un stoc cu potențial mare pe termen lung, dar care are o volatilitate ridicată din cauza unei scufundări recente.

Luați în considerare utilizarea unui apel de urgență atunci când volatilitatea este ridicată și se așteaptă un dezavantaj modest. Acest scenariu este de obicei văzut în etapele finale ale unei piețe de urs sau de corecție atunci când stocurile se apropie de un jgheab, dar volatilitatea este încă ridicată, deoarece pesimismul domnește suprem.

Luați în considerare utilizarea unui distribuit de taur pentru a obține venituri premium pe lateral pentru piețele marginal mai mari sau pentru a cumpăra acțiuni la prețuri reduse atunci când piețele sunt foarte tari. Cumpărarea de stocuri la prețuri reduse este posibilă, deoarece puterea scrisă poate fi exercitată pentru a cumpăra stocul la prețul de grevă, dar deoarece s-a primit un credit, acest lucru reduce costul de cumpărare a acțiunilor (în comparație cu acțiunile cumpărate la prețul de grevă direct) ). Această strategie este adecvată mai ales pentru a acumula stocuri de înaltă calitate la prețuri ieftine, atunci când există o provocare bruscă de volatilitate, dar tendința de bază este încă ascendentă. O răspândire a taurilor este asemănătoare cu „cumpărarea scufundărilor”, cu bonusul suplimentar de a primi venituri premium în afacere.

Luați în considerare utilizarea unui spread urs atunci când este de așteptat un dezactivare moderat până la semnificativ într-un stoc sau un index și volatilitatea este în creștere. Diferențele de vânzare a ursului pot fi, de asemenea, luate în considerare în perioadele cu volatilitate redusă pentru a reduce sumele în dolari ale primelor plătite, cum ar fi pentru a proteja pozițiile lungi după o puternică piață taur.

Factorii de luat în considerare

Următorii factori pot ajuta la crearea unei opțiuni / strategii de răspândire adecvate pentru condițiile actuale și perspectivele dvs.

• Huruit sau urs : Ești pozitiv sau negativ pe piețe ">

  Pe baza celor de mai sus, dacă sunteți modest, credeți că volatilitatea crește și preferați să vă limitați riscul, cea mai bună strategie ar fi o răspândire a ursului. În schimb, dacă sunteți moderat în voga, credeți că volatilitatea este în scădere și sunteți confortabil cu răsplata riscului de opțiuni de scriere, ar trebui să optați pentru un spread spread.

  Care greva prețuri să aleagă

  Tabelul de mai sus a evidențiat dacă opțiunea cumpărată este peste sau sub prețul de grevă al opțiunii scrise. Ce prețuri de grevă sunt utilizate depinde de perspectivele comerciantului.

  De exemplu, la o distribuție de apeluri taur, dacă prețul unei acțiuni este probabil să rămână în jur de 50 de dolari până la expirarea opțiunilor, puteți cumpăra un apel cu o grevă de aproape 50 de dolari sau o vânzare cu un apel la 55 de dolari. Dacă este puțin probabil ca stocul să se miște mult, vânzarea unui apel la greva de 60 USD are mai puțin sens, deoarece prima primită va fi mai mică. Cumpărarea unui apel cu o grevă de 52 de dolari sau 53 de dolari ar fi mai ieftină decât cumpărarea apelului de 50 de dolari, dar există șanse mai mici ca prețul să treacă peste 52 de dolari sau 53 de dolari, comparativ cu 50 de dolari.

  Există întotdeauna un compromis. Înainte de a lua un schimb comercial extins, luați în considerare ceea ce este renunțat sau câștigat prin alegerea prețurilor de grevă diferite. Luați în considerare probabilitățile ca câștigul maxim să fie atins sau pierderea maximă. Deși este posibil să se creeze tranzacții cu câștiguri teoretice mari, dacă probabilitatea obținerii acestui câștig este minusculă și probabilitatea pierderii este mare, atunci trebuie luată în considerare o abordare mai echilibrată.

  Linia de jos

  Știind ce strategie de răspândire a opțiunilor de utilizat în diferite condiții de piață poate îmbunătăți semnificativ șansele de succes în tranzacționarea opțiunilor. Priviți condițiile actuale ale pieței și luați în considerare propria analiză. Determinați care dintre spread-urile verticale se potrivesc cel mai bine situației, dacă este cazul, apoi luați în considerare care prețuri de grevă trebuie să utilizați înainte de a trage declanșatorul pentru o tranzacție.

  Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.
  ← Definiția și utilizarea Fibonacci Arc

  Definiția ANOVA în două sensuri →