Ce este dobânda acumulată și de ce trebuie să o plătesc atunci când cumpăr o obligațiune?

Dobânda acumulată este suma dobânzilor obținute la o datorie, cum ar fi o obligațiune, dar încă neîncasată. Dobânzile se acumulează de la data emiterii unui împrumut sau când se face cuponul unei obligațiuni.

O obligațiune reprezintă o obligație a datoriei prin care proprietarul (creditorul) primește compensații sub formă de plăți de dobândă. Aceste plăți de dobândă, cunoscute sub numele de cupoane, sunt plătite de obicei la fiecare șase luni. În această perioadă, dreptul de proprietate al obligațiunilor poate fi transferat în mod liber între investitori. Apoi apare o problemă cu privire la dreptul de proprietate asupra plăților de dobânzi. Doar proprietarul înregistrării poate primi plata cuponului, dar investitorul care a vândut obligațiunea trebuie să fie compensat pentru perioada pentru care a deținut obligațiunea. Cu alte cuvinte, proprietarului anterior trebuie să i se plătească dobânda acumulată înainte de vânzare.

Dobânda plătită pentru o obligațiune este o compensație pentru banii împrumutați debitorului sau emitentului, acești bani împrumutați sunt denumiți drept principal. Suma principală este rambursată deținătorului obligațiunii la scadență. Similar cu cuponul sau plata dobânzii, cine este proprietarul de drept al obligațiunii la scadență va primi suma principală. Dacă obligațiunea este vândută înainte de scadență pe piață, vânzătorul va primi valoarea de piață a obligațiunii.

Ajustarea dobânzii acumulate reprezintă astfel suma suplimentară de dobândă care este plătită proprietarului unei obligațiuni sau a unei alte garanții cu venituri fixe. Suma plătită este egală cu soldul dobânzii acumulat de la ultima dată de plată a obligațiunii.

Cheie de luat cu cheie

• Dobânda acumulată este suma dobânzilor obținute la o datorie, cum ar fi o obligațiune, dar încă neîncasată.
• Dobânzile se acumulează de la data emiterii unui împrumut sau când se face cuponul unei obligațiuni, dar plățile cuponului sunt plătite doar de două ori pe an.
• Ajustarea dobânzii acumulate la o obligațiune este suma plătită, care este egală cu soldul dobânzii acumulat de la ultima dată de plată a obligațiunii.

Dobânda acumulată și piața obligațiunilor

Atunci când cumpără obligațiuni pe piața secundară, cumpărătorul va trebui să plătească vânzătorului dobânzile acumulate ca parte a prețului total de achiziție. Un investitor care achiziționează o obligațiune cândva între ultima plată a cuponului și următoarea plată a cuponului va primi dobânda integrală la data planificată pentru plata cuponului, având în vedere că va fi deținătorul obligațiunii înregistrării. Cu toate acestea, întrucât cumpărătorul nu a câștigat toate dobânzile acumulate în această perioadă, acesta trebuie să plătească vânzătorului de obligațiuni partea din dobânda câștigată de vânzător înainte de a vinde obligațiunea.

De exemplu, presupunem că o obligațiune are un cupon fix care trebuie plătit semestrial la 1 iunie și 1 decembrie în fiecare an. Dacă un deținător de obligațiuni vinde această obligațiune la 1 octombrie, cumpărătorul primește plata integrală a cuponului la următoarea dată a cuponului programată pentru 1 decembrie. În acest caz, cumpărătorul trebuie să plătească vânzătorului dobânzile acumulate în perioada 1 iunie - 1 octombrie. prețul unei obligațiuni include dobânda acumulată; acest preț se numește preț complet sau murdar.

Dobânzi dobândite și obligațiuni convertibile

O obligațiune convertibilă are o opțiune încorporată care dă dreptul deținătorului de a converti obligațiunile sale în capitalurile proprii ale companiei emitente sau ale unei filiale. O obligațiune convertibilă care plătește dobânzi va efectua plăți cupon către deținătorii de obligațiuni pe durata deținerii obligațiunii. După ce obligațiunea a fost convertită în acțiuni ale emitentului, deținătorul obligațiunii încetează să mai primească plăți de dobânzi. În momentul în care un investitor convertește o obligațiune convertibilă, va exista de obicei o ultimă plată parțială către deținătorul de obligațiuni pentru a acoperi suma acumulată de la ultima dată de înregistrare.

De exemplu, să presupunem că dobânda pentru o obligațiune este programată să fie plătită la 1 martie și 1 septembrie în fiecare an. Dacă un investitor își transformă participațiile de obligațiuni în capitaluri proprii la 1 iulie, i se vor plăti dobânzile acumulate de la 1 martie la 1 iulie. Această plată a dobânzii finale reprezintă ajustarea dobânzii acumulate.

Exemplu de dobândă acumulată pentru o obligațiune

Să presupunem că investitorul A achiziționează o obligațiune pe piața primară cu o valoare nominală de 1.000 USD și un cupon de 5% plătit semestrial. După 90 de zile, investitorul A decide să vândă obligațiunea către investitor B. Suma pe care investitorul B trebuie să o plătească este prețul curent al obligațiunii plus dobânzile acumulate, care este pur și simplu plata regulată ajustată pentru perioada în care investitorul A a deținut obligațiunea. În acest caz, obligațiunea ar fi de 50 USD pe întregul an (1.000 x 5%), iar investitorul A a deținut obligațiunea timp de 90 de zile, care este aproape un sfert din an, sau 24, 66% pentru a fi exact (calculat la 90/365 ). Deci, dobânda acumulată ajunge să fie 12, 33 USD (50 x 24, 66%). Astfel, investitorul B va trebui să plătească investitorului A valoarea obligațiunii de pe piață, la care se adaugă 12, 33 USD din dobânzi acumulate.