Rulează înainte
Ransamblarea se referă la extinderea expirării sau la scadența unei opțiuni, a unui contract futures sau a unei forwarduri prin închiderea contractului inițial și deschiderea unui nou contract pe termen lung pentru același activ subiacent la prețul de piață curent. Un avans înainte permite comerciantului să mențină poziția dincolo de expirarea inițială a contractului, deoarece contractele de opțiuni și contracte futures au date de expirare finite. De obicei, se realizează cu puțin timp înainte de expirarea contractului inițial și necesită decontarea câștigului sau pierderii din contractul inițial.
Bazele Roll Forward
Un rol înainte include doi pași. În primul rând, contractul inițial este renunțat. Apoi, este inițiată o nouă poziție cu o expirare ulterioară. Aceste două etape sunt de obicei executate simultan pentru a reduce alunecarea sau eroziunea profitului datorită modificării prețului activului de bază.
Procedura de avansare variază pentru diferite instrumente financiare.
Cheie de luat cu cheie
- Roll forward se referă la extinderea unui contract derivat prin închiderea unui contract curând de expirare și deschiderea altuia la prețul curent de piață pentru același activ subiacent, cu o dată de închidere viitoare.
- Derivatele utilizate în mod obișnuit în rambursări anticipate sunt opțiuni, contracte futures și forward.
Opțiuni
Un avans poate fi făcut utilizând același preț de grevă pentru noul contract ca și vechiul contract, sau poate fi stabilită o grevă nouă. Dacă noul contract are un preț de grevă mai mare decât contractul inițial, strategia se numește „roll up”, dar dacă noul contract are un preț de grevă mai mic, acesta se numește „roll down”. Aceste strategii pot fi utilizate pentru a proteja profiturile sau a proteja împotriva pierderilor.
De exemplu, luați în considerare un comerciant care are o opțiune de apel care expiră în iunie, cu un preț de 10 dolari pentru compania Widget. Stocul se tranzacționează la 12 dolari. Pe măsură ce opțiunea de apel se apropie de expirare, în cazul în care comerciantul rămâne agitat la Widget Company, poate alege să își păstreze poziția de investiții și să protejeze profiturile fie prin vânzarea opțiunii de apel din iunie, fie prin cumpărarea simultană a unei opțiuni de apel care expiră în septembrie cu un preț de grevă de 12 $. Această „ridicare” la un preț de grevă mai mare va reduce prima plătită pentru a doua opțiune (în comparație cu cumpărarea unui nou apel de 10 dolari), protejând astfel o parte din profiturile de la prima tranzacție.
Înainte
Contractele de schimb valutar expediate sunt de obicei reportate înainte de scadență. De exemplu, dacă un investitor a cumpărat euro față de dolarul american la 1.0500 pentru valoare la 30 iunie, contractul ar fi rulat pe 28 iunie prin înscrierea într-un swap. Dacă rata spotului pe piață este de 1, 1050, investitorul ar vinde același număr de euro la acea rată și ar primi profitul în dolari la 30 iunie.
Euro ar fi net la zero fără nicio mișcare de fonduri. Investitorul ar încheia simultan un nou contract forward pentru a cumpăra aceeași sumă de euro pentru noua dată la data valorii forward; rata ar fi aceeași 1.1050 rata spot plus sau minus punctele înainte la noua valoare.
Futures
O poziție futures trebuie închisă fie înainte de prima zi de notificare, în cazul contractelor livrate fizic, fie înainte de ultima zi de tranzacționare, în cazul contractelor decontate în numerar. Contractul este de obicei închis pentru numerar, iar investitorul încheie simultan aceleași tranzacții contractuale futures cu o dată de expirare ulterioară.
De exemplu, dacă un comerciant are un viitor petrol lung la 75 USD cu expirarea din iunie, ar închide această tranzacție înainte de expirare și apoi ar încheia un nou contract de petrol la rata actuală a pieței și care expiră la o dată ulterioară.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.