Pus lung
O cotă lungă se referă la cumpărarea unei opțiuni put, de obicei în așteptarea unei scăderi a activului de bază. Un comerciant ar putea cumpăra un put din motive speculative, parizând că activul de bază va scădea, ceea ce crește valoarea opțiunii de vânzare pe termen lung. Poziția lungă poate fi de asemenea folosită pentru acoperirea unei poziții îndelungate în activul de bază. În cazul în care activul de bază scade, opțiunea de vânzare crește în valoare, contribuind la compensarea pierderii din partea de bază.
Cheie de luat cu cheie
- Investitorii merg opțiuni îndelungate dacă consideră că prețul unei garanții va scădea.
- Investitorii pot merge opțiuni îndelungate pentru a specula sau a proteja un portofoliu.
- Riscul dezavantaj este limitat folosind o strategie de opțiuni pe termen lung
Bazele unui termen lung
O sumă lungă are un preț de grevă, care este prețul la care cumpărătorul pus are dreptul să vândă activul de bază. Presupunem că activul de bază este un stoc și prețul de grevă al opțiunii este de 50 USD. Aceasta înseamnă că opțiunea de vânzare dă dreptul acelui comerciant să vândă acțiunea la 50 de dolari, chiar dacă stocul scade la 20 de dolari, de exemplu. Pe de altă parte, dacă stocul crește și rămâne peste 50 de dolari, opțiunea nu are valoare, deoarece nu este utilă vânzarea la 50 de dolari când stocul se tranzacționează la 60 de dolari și poate fi vândut acolo (fără utilizarea unei opțiuni).
În cazul în care un comerciant dorește să își utilizeze dreptul de a vinde suportul la prețul de grevă, va exercita opțiunea. Exercitarea nu este necesară. În schimb, comerciantul poate ieși pur și simplu din opțiune oricând înainte de expirare, prin vânzarea acesteia.
O opțiune pe termen lung poate fi exercitată înainte de expirare, dacă este o opțiune americană, în timp ce opțiunile europene pot fi exercitate numai la data de expirare. Dacă opțiunea este exercitată din timp sau expiră în bani, titularul opțiunii ar fi scurt activul de bază.
Strategie pe termen lung versus stoc de scurtare
Un termen îndelungat poate fi o strategie favorabilă pentru investitorii bearish, mai degrabă decât scurtarea acțiunilor. O poziție scurtă a acțiunilor are, teoretic, un risc nelimitat, întrucât prețul acțiunilor nu are un ritm limitat. O poziție pe acțiuni scurte are, de asemenea, un potențial de profit limitat, deoarece un stoc nu poate scădea sub 0 USD pe acțiune. O opțiune pe termen lung este similară cu o poziție pe acțiuni scurte, deoarece potențialul de profit este limitat. O opțiune de vânzare va crește doar ca valoare până când stocul de bază va ajunge la zero. Avantajul opțiunii put este că riscul este limitat la prima plătită pentru opțiune.
Dezavantajul opțiunii put este că prețul suportului trebuie să scadă înainte de expirarea opțiunii, în caz contrar, se va pierde suma plătită pentru opțiune.
Pentru a profita de o tranzacție scurtă, un comerciant vinde un stoc la un anumit preț în speranța de a-l putea cumpăra înapoi la un preț mai mic. Opțiunile de vânzare sunt similare în cazul în care stocul de bază scade atunci opțiunea de vânzare va crește în valoare și poate fi vândută pentru un profit. În cazul în care opțiunea este exercitată, aceasta va pune comerciantul în stocul de bază, iar comerciantul va trebui apoi să cumpere stocul de bază pentru a realiza profitul din comerț.
Opțiuni pe termen lung pentru acoperire
O opțiune de vânzare lungă poate fi de asemenea folosită pentru a proteja mișcările nefavorabile într-o poziție lungă de stoc. Această strategie de acoperire este cunoscută sub numele de put protector sau de căsătorie.
De exemplu, presupunem că un investitor are 100 de acțiuni îndelungate ale Bancului Corporației din America (BAC) la 25 USD pe acțiune. Investitorul are o acțiune de lungă durată pe acțiune, dar se teme că acțiunea ar putea scădea în luna următoare. Prin urmare, investitorul achiziționează o opțiune de vânzare cu un preț de grevă de 20 USD pentru 0, 10 USD (înmulțit cu 100 de acțiuni, deoarece fiecare opțiune de vânzare reprezintă 100 de acțiuni), care expiră într-o lună.
Acoperirea investitorului acoperă pierderea la 500 USD sau 100 de acțiuni x (25 $ - 20 $), mai puțin prima (10 USD în total) plătită pentru opțiunea de vânzare. Cu alte cuvinte, chiar dacă Bank of America scade la 0 dolari în luna următoare, cel mai mult pe care acest comerciant îl poate pierde este de 510 dolari, deoarece toate pierderile din acțiuni sub 20 USD sunt acoperite de opțiunea de vânzare pe termen lung.
Exemplu din lumea reală de utilizare a unui termen lung
Să presupunem că Apple Inc. (AAPL) tranzacționează 170 USD pe acțiune și credeți că va scădea în valoare cu aproximativ 10% înaintea lansării unui nou produs. Decideți să parcurgeți 10 opțiuni de plasare cu un preț de grevă de 155 $ și să plătiți 0, 45 USD. Costul total de poziție pentru opțiunile de lungă durată este de 450 USD + comisioane și comisioane (1.000 acțiuni x 0, 45 USD = 450 USD).
Dacă prețul acțiunii Apple scade la 154 dolari înainte de expirare, opțiunile dvs. de vânzare acum valorează 1, 00 USD, deoarece le puteți exercita și puteți fi scurte 1.000 de acțiuni ale acțiunii la 155 USD și cumpărați-l imediat pentru a acoperi 154 USD.
Poziția totală a opțiunilor dvs. pe termen lung valorează acum 1.000 USD - comisioane și comisioane (1.000 acțiuni x 1, 00 USD = 1.000 USD). Profitul dvs. pe poziție este de 122% (450 $ / 1.000 $). Opțiunile opțiunilor de vânzare îndelungată v-au permis să obțineți un câștig mult mai mare decât scăderea de 9, 4% a prețului de bază.
În mod alternativ, dacă acțiunile Apple ar crește la 200 de dolari, cele 10 contracte de opțiune ar expira fără valoare, ceea ce va duce la pierderea costului inițial de cheltuieli de 450 $.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.