Index neponderat
Un indice neponderat este format din titluri cu pondere egală în cadrul indicelui. O sumă echivalentă în dolari este investită în fiecare dintre componentele indicelui. Pentru un indice de acțiuni neponderat, performanța unei acțiuni nu va avea un efect dramatic asupra performanței indexului în ansamblu.
Aceasta diferă de indicii ponderați, unde anumitor stocuri li se acordă o pondere procentuală mai mare decât altora, de obicei pe baza valorificărilor lor de piață.
Înțelegerea indicelui neponderat
Indicii neponderați sunt rare, întrucât majoritatea indexurilor se bazează pe capitalizări de piață, prin care companiile cu plafoane de piață mai mari li se acordă ponderi mai mari decât indice. Cel mai proeminent dintre indicii bursieri neponderali este S&P 500 Equal Weight Index (EWI), care este versiunea neponderată a indicelui S&P 500 pe scară largă. S&P 500 EWI include aceiași componenți ca și indicele S&P 500 ponderat de capitalizare, dar fiecăreia dintre cele 500 de companii i se alocă o pondere fixă procentuală de 0, 2%.
Cheie de luat cu cheie
- Un indice neponderat oferă o alocare egală tuturor valorilor mobiliare din cadrul indexului.
- Un indice ponderat dă o pondere mai mare anumitor valori mobiliare, de obicei bazate pe capitalizarea de piață.
- Un tip de index nu este neapărat mai bun decât altul, ci doar arată date în moduri diferite.
Implicații pentru fonduri index și ETF-uri
Administratorii pasivi de fonduri își construiesc mecanic fondurile de indici sau fondurile tranzacționate pe schimburi (ETF) pe baza unor indici de frunte precum indicele S&P 500, care este un indice ponderat. Cei mai mulți aleg să-și imite vehiculele de investiții pe indici ponderați de capitalizarea de piață, ceea ce înseamnă că trebuie să cumpere mai multe dintre stocurile care cresc în valoare pentru a se potrivi cu indicele sau să vândă mai multe dintre acțiunile care scad în valoare. Acest lucru poate crea o situație circulară de avânt în care o creștere a valorii unui stoc duce la mai multă cumpărare a stocului, ceea ce se va adăuga la presiunea ascendentă asupra prețului. Reversul este valabil și pe dezavantaj.
Un fond de indice sau ETF structurat pe un indice neponderat, pe de altă parte, se înscrie la alocări egale între componentele unui indice. În cazul indicelui de pondere egală cu S&P 500, administratorul fondului ar reechilibra periodic sumele investițiilor, astfel încât fiecare să fie de 0, 2% din total.
Este neponderat sau ponderat mai bine?
Un tip de index nu este neapărat mai bun decât altul, ci arată doar lucruri diferite. Indicele ponderat arată performanța de obicei prin capitalizarea de piață, în timp ce indicele neponderat reflectă performanța neponderată pe componentele indexului.
Una dintre capcanele unui indice ponderat este că randamentele se vor baza în mare parte pe componentele cele mai grele, iar randamentele componente mai mici pot fi ascunse sau au un efect redus. Acest lucru ar putea însemna că, de exemplu, majoritatea stocurilor din S&P 500 sunt în scădere, chiar dacă indicele este în creștere, deoarece stocurile cu cea mai mare pondere cresc în timp ce majoritatea stocurilor cu greutate mică scad.
Partea principală a acestui argument este aceea că întreprinderile mai mici vin și pleacă și, prin urmare, nu ar trebui să li se acorde o greutate mai mare decât companiilor mari cu o bază de acționari mult mai mare.
Un indice de greutate neponderat sau egal reflectă modul în care se desfășoară un întreg ansamblu de stocuri. Poate fi un indice mai bun pentru un investitor care nu investește în stocurile cele mai mari ponderate ale unui indice ponderat sau este mai interesat dacă majoritatea acțiunilor se mișcă mai sus sau mai mic. Indicele neponderat face o treabă mai bună de a arăta acest lucru decât un indice ponderat.
În ceea ce privește performanța, uneori un indice ne ponderat depășește indicele ponderat, iar alteori invers este adevărat. Atunci când decideți care este un indice mai bun de urmărit sau imitat, priviți performanța și volatilitatea ambelor pentru a evalua care este opțiunea mai bună.
Exemplu din lumea reală de ponderat și neponderat
Indicele Nasdaq 100 este 100 dintre cele mai mari companii listate la bursa Nasdaq. Este un indice ponderat bazat pe capitalizarea de piață, deși indicele indică cât o pondere poate avea orice acțiune individuală.
Indicele Nasdaq 100 Equal Weight are o greutate egală cu 1% atribuită fiecăreia dintre cele 100 de componente.
În timp, ponderațiile pot avea efecte dramatice asupra randamentelor. Următorul grafic arată Nasdaq 100 EWI ca lumânări și Nasdaq 100 ca linie roz.
Între 2006 și 2019, Nasdaq 100 a returnat cu 70% mai mult decât omologul său EWI, arătând că acțiunile cu capacitate mai mare au avut tendința de a consolida randamentele pentru indicele ponderat. Este posibil să nu fie întotdeauna cazul. În funcție de index, uneori versiunea fără pondere depășește versiunea ponderată.
De-a lungul părții de jos a graficului este un coeficient de corelație, care arată că de cele mai multe ori cei doi indici sunt foarte corelați, aproape de o valoare a unuia. Dar, ocazional, cei doi indici se diverge sau nu se pot mișca în aceeași direcție. Acestea sunt perioade în care modul în care indicele este ponderat afectează performanțele sale față de celălalt.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.