Motivele principale pentru care ofertele de M&A nu reușesc

Luați în considerare scenariul de cumpărare a unei mașini de ocazie - puteți face câteva călătorii de testare, examinați cu atenție exterioarele și interioarele și puteți ajuta asistența mecanicilor instruiți pentru a evalua mașina. În ciuda tuturor diligențelor cuvenite, realitatea mașinii uzate - indiferent dacă este o cumpărătură bună sau o lămâie - va fi evidentă doar după ce o achiziționați și o plimbați pentru o anumită perioadă.

Ofertele de M&A urmează, de asemenea, provocări similare. Puteți examina afacerea existentă pe baza unor numere financiare vizibile, presupuneri de potrivire potențială și asistență consultativă a consultanților M&A (experții). Dar realitatea va deveni evidentă doar atunci când tranzacția va fi încheiată și va trebui să conduci afacerea înainte.

Scopul larg al oricărui acord de M&A este dublu:

• Creștere de la achiziționarea de noi produse, piețe și clienți.
• Rentabilitate crescută bazată pe potențialul strategic al acordului.

Pierderea accentului pe obiectivele dorite, eșecul de a elabora un plan concret cu un control adecvat și lipsa stabilirii proceselor de integrare necesare pot duce la eșecul vreunei înțelegeri de M&A. Cartea FT Press afirmă că „Multe studii de cercetare efectuate de-a lungul deceniilor arată clar că rata eșecurilor este de cel puțin 50 la sută”.

Cheie de luat cu cheie

• Fuziunile și achizițiile - M&A - sunt oferte în care două (sau mai multe) companii se unesc ca una.
• Aceste oferte de mai multe milioane sau miliarde de dolari necesită o mare diligență înainte de încheierea contractului.
• Cu toate acestea, tranzacțiile M&A nu reușesc. Iată câteva dintre motivele principale pentru care.

Motivele pentru care ofertele nu reușesc

• Implicarea limitată sau deloc a proprietarilor : numirea consilierilor M&A la costuri ridicate pentru diverse servicii este aproape obligatorie pentru orice afacere de dimensiuni medii spre mari. Dar a le lăsa totul doar pentru că primesc o taxă mare este un semn clar care duce la eșec. Consilierii au de obicei un rol limitat, până la încheierea tranzacției. După aceasta, noua entitate este onusul proprietarului. Proprietarii ar trebui să fie implicați încă de la început și, mai degrabă, să conducă și să structureze tranzacția pe cont propriu, lăsând consilierii să asume rolul de asistență. Printre altele, beneficiul inerent va fi o experiență extraordinară de dobândire a cunoștințelor pentru proprietar, care va fi un beneficiu pe tot parcursul vieții.
• Evaluarea teoretică versus propunerea practică a beneficiilor viitoare : numerele și activele care arată bine pe hârtie pot să nu fie factorii câștigători reali odată încheiat contractul. Cazul eșuat al achiziției Bankwide America de Countrywide este un exemplu tipic.
• Lipsa de claritate și execuția procesului de integrare: O provocare majoră pentru orice afacere M&A este integrarea post-fuziune. O evaluare atentă poate ajuta la identificarea angajaților cheie, a proiectelor și produselor cruciale, a proceselor și a problemelor sensibile, la impactul blocajelor etc. Folosind aceste zone critice identificate, ar trebui proiectate procese eficiente pentru o integrare clară, ajutate de consultarea, automatizarea sau chiar opțiunile de externalizare. complet explorat.
• Probleme de integrare culturală: Cazul Daimler Chrysler este un studiu al provocărilor inerente problemelor culturale și de integrare. Acest factor este, de asemenea, destul de evident în tranzacțiile globale de M&A și ar trebui concepută o strategie adecvată fie pentru a merge spre o integrare puternică decizională care să lase deoparte diferențele culturale, fie să permită întreprinderilor regionale / locale să își gestioneze unitățile respective, cu obiective clare și strategie privind profitul. de luare.
• Potențialul necesar de capacitate față de lățimea de bandă curentă : Acordurile cu scopul extinderii necesită o evaluare a capacității firmei curente de a se integra și de a construi o afacere mai mare. Resursele firmei dvs. existente sunt deja pe deplin sau suprautilizate, fără a lăsa o lățime de bandă pentru viitor, pentru ca afacerea să devină un succes? Ați alocat resurse dedicate (inclusiv dvs. înșivă) pentru a completa golurile necesare, în funcție de necesitate? Ați contat timp, efort și bani necesari pentru provocări necunoscute care pot fi identificate în viitor?
• Costuri reale ale unei integrări dificile și costuri ridicate ale recuperării: Cazul Daimler Chrysler a crescut, de asemenea, costuri ridicate către încercările de integrare preconizate, care nu au putut trece prin acestea. Menținerea lățimii de bandă și resursele pregătite cu strategii corecte care pot depăși costurile și provocările potențiale ale integrării. Investițiile de astăzi într-o integrare dificilă răspândite în următorii ani ar putea fi dificil de recuperat pe termen lung.
• Erorile negocierilor: Cazurile de plată în exces pentru o achiziție (cu comision de consultanță ridicat) sunt, de asemenea, răspândite în executarea de tranzacții de M&A, ceea ce duce la pierderi financiare și, prin urmare, eșecuri.
• Factorii externi și modificările mediului de afaceri: Eșecul Băncii Americii / la nivel național a fost, de asemenea, cauzat de colapsul sectorului financiar general, companiile ipotecare fiind cele mai afectate. Este posibil ca factorii externi să nu fie pe deplin controlabili, iar cea mai bună abordare în astfel de situații este să așteptăm cu nerăbdare și să reducem alte pierderi, ceea ce poate include închiderea completă a afacerii sau luarea de decizii similare.
• Evaluarea alternativelor : în loc să cumpărați să vă extindeți cu scopul de a depăși concurenții, merită să vă luați în considerare să fiți o țintă de vânzare și să ieșiți cu profituri mai bune pentru a începe ceva nou? Ajută să ia în considerare opțiuni extreme care se pot dovedi mai profitabile, în loc să se mențină pe gândurile tradiționale.
• Planul de backup : Cu mai mult de 50% din tranzacțiile M&A eșuate, este întotdeauna mai bine să păstrați un plan de rezervă pentru a se decupla în timp util (cu / fără pierderi), pentru a evita pierderi suplimentare. Exemplele menționate deși sunt menționate ca eșuate, dar par să fi executat dezasamblarea în timp util.

Linia de jos

Întreprinderile (mari sau mici), care doresc potențiale beneficii din fuziune și achiziție, nu pot primi o garanție de 100 la sută care să asigure succesul tranzacțiilor M&A. Majoritatea ofertelor de M&A au ca rezultat un eșec din cauza factorilor de mai sus. Proprietarii de afaceri, consilierii și participanții asociați ar trebui să fie vigilenți cu privire la posibile capcane.