Apărarea Macaroanilor
Apărarea Macaroni este una dintre numeroasele abordări pe care le poate adopta o companie pentru a preveni o achiziție nedorită sau o preluare ostilă. Preluările sunt destul de comune, dar în multe cazuri, compania țintă i se opune, deoarece consideră că oferta este prea mică sau din alte motive. Există multe strategii defensive preventive sau reactive pe care managementul le poate utiliza în timpul activității de fuziune și achiziție și aproape toate aceste strategii au ca scop afectarea valorii prețului acțiunilor vizate sau a obligațiunilor corporative din Apărarea Macaroni.
În Apărarea Macaroni, compania țintă emite un număr mare de obligațiuni cu condiția ca acestea să fie răscumpărate la un preț ridicat în cazul în care compania este preluată. Emisiunea trebuie să fie suficient de mare pentru a-l speria pe raider.
BREAKING DOWN Defense Macaroni
De ce se numește Apărarea Macaroanilor? Deoarece dacă un ofertant încearcă să cumpere compania, prețul de răscumpărare al obligațiunilor se extinde ca macaroanele într-un vas. Dezavantajul strategiei este acela că compania se poate întoarce cu prea multe datorii și are dificultăți în efectuarea plăților de dobânzi, chiar dacă aceasta va descuraja cu succes o preluare. Companiile țintă de preluare pot utiliza, de asemenea, recapitalizarea parțială pentru a se face mai puțin atractive pentru firma licitatoare.
Alte metode de prevenire a unei preluări ostile includ parașuta de aur, poștă verde, pastila pentru oameni și pastila de otravă.
Exemplu de blocare a unei preluări ostile
În iulie 2015, compania farmaceutică generică Mylan a încercat să blocheze o ofertă ostilă de preluare de către compania israeliană Teva Pharmaceutical Industries, prin înființarea unei fundații olandeze independente, Stichting Preferred Mylan. Fundația a fost în măsură să emită sau să cumpere acțiuni preferate de Mylan atunci când a considerat că interesele părților interesate ale acesteia sunt în pericol. Acțiunile preferate de Stichting au planificat să își folosească drepturile de vot pentru a se opune ofertei de la Teva, după ce a exercitat o opțiune de apel pentru a achiziționa acțiuni preferate în Mylan și i-a permis să dețină jumătate din companie. Câteva zile mai târziu, Teva și-a retras oferta pentru Mylan după ce a ajuns la un acord cu Allergan pentru a achiziționa Allergan Generics.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.