Emitent de conduită
Un emitent de conduită este o organizație, de regulă o agenție guvernamentală, care emite valori mobiliare municipale pentru a strânge capital pentru proiecte generatoare de venituri în care fondurile generate sunt utilizate de o terță parte (cunoscută sub numele de „împrumutat de conductă”) pentru a efectua plăți către investitori. Finanțarea conductelor este de obicei susținută fie de creditul împrumutatului de conduită, fie de fondurile angajate în proiect de investitori externi. În cazul în care un proiect eșuează și garanția devine implicită, acesta se încadrează în obligația financiară a împrumutatului de conduită, nu emitentul conductei.
BREAKING DOWN Emițător de conduite
Tipurile obișnuite de finanțare a conductelor includ obligațiunile de venituri pentru dezvoltare industrială (BID), obligațiunile de activitate privată și obligațiunile de venituri pentru locuințe (atât pentru proiecte unifamiliale, cât și pentru proiecte multifamiliale). Majoritatea titlurilor emise de conducte sunt destinate proiectelor care să beneficieze publicului larg (adică aeroporturi, docuri, instalații de canalizare) sau segmente specifice de populație (adică studenți, cumpărători de locuințe cu venituri mici, veterani).
Impozitele, taxele și veniturile pe care obligațiunile sigure sunt colectate de către emitent de conductă de la împrumutat și apoi plătite deținătorilor de obligațiuni, dar emitentul de conduită nu este de obicei responsabil pentru rambursare. Mai degrabă, organizația care împrumută este cea care trebuie să ramburseze dobânzile și capitalul aferent obligațiunilor, dacă nu se prevede altfel într-un acord scris. De exemplu, dacă un spital local non-profit dorește să construiască un nou centru de maternitate și folosește finanțarea conductelor pentru finanțarea proiectului, spitalul, nu emitentul de conduită, este responsabil de rambursarea datoriei.
Investiții și obligațiuni de conduită
Investitorii în obligațiuni de conducere beneficiază, de obicei, de randamente mai mari decât obligațiunile generale cu obligații municipale, în același timp beneficiind de același venit federal din dobânzi fără taxe. Dacă un investitor locuiește în același stat în care sunt emise obligațiunile, un investitor poate fi scutit de impozitarea de stat și locală la plata dobânzilor. Dar orice beneficii fără taxe din obligațiunile municipale se aplică numai veniturilor din dobânzi. Câștigurile de capital sunt până la impozitul pe câștigurile de capital. Unele obligațiuni municipale pot fi, de asemenea, supuse taxei minime alternative.
Riscuri pentru emitenții de conduită
Randamente mai mari vin cu riscuri mai mari și, deoarece obligațiunile de conduită nu sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului sau agenției emitente, este important ca investitorii să înțeleagă că investesc în proiect, nu emitentul de conduită. Ca atare, un potențial investitor ar trebui să se angajeze într-o diligență adecvată pentru a se convinge că efortul are șanse rezonabile de succes. Chiar dacă un proiect are o poveste convingătoare și cercetarea indică o mare probabilitate de succes, calitatea creditului obligațiunii contează în continuare. Evaluările pentru o investiție de obligațiuni potențiale pot fi verificate cu cele trei mari agenții de rating de obligațiuni, care sunt Standard & Poor's, Moody's și Fitch.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.